周二（12月17日），在連續三個交易日上漲后，國際油價維持高位震蕩。OPEC減產以及國際貿易局勢的進展給油價帶來支撐。但有機構認為，OPEC的減產對歐洲煉油廠的影響可能極為有限。
雖然OPEC+統一加大減產力度，但部分能源分析師認為，OPEC此舉或難以帶來預期中的結果。分析師John Kemp指出，對沖基金與其他基金經理在12月10日當周大幅購入了總量相當于1.54億桶的、與石油價格相關的重要期貨與期權合約。而這也意味著一旦本周API原油庫存增幅大于預期，油價將面臨巨大賣壓。
OPEC+減產難以影響歐洲原油供應
面對2020年初可能出現的巨大供應過剩，OPEC+同意，在2020年第一季度將現有的減產幅度提高至每日210萬桶。總體而言，新的減產舉措意味著，全球原油日供應量將較目前水平減少50萬桶。但與亞洲相比，歐洲是OPEC相對次要的原油出口目的地，因此，即使該地區的主要石油供應國俄羅斯也會參與，其影響也要小得多。
根據對2019年經合組織（OECD）石油進口數據的分析，假設所有新的產量限制措施都反映在石油出口流量上，那么OPEC產油國每天能少出口67120桶石油到歐洲煉油商手中。
數據顯示，由于減產，非OPEC成員國俄羅斯可能每日減少向歐洲出口約1.4萬桶俄羅斯級原油。然而，與俄羅斯最近對歐洲的原油出口相比，這一數字顯得微不足道。俄羅斯最近對歐洲的原油出口僅占其2019年前8個月平均每日230萬桶原油流入該地區的0.6%。數據顯示，歐洲從沙特阿拉伯和伊拉克進口的原油將分別下降1.7%和1%。
假設上述減產措施按計劃從2020年1月1日起至少持續三個月，那么OCED歐洲的原油供應量將減少約600萬桶，相當于10月份歐洲原油庫存水平（3.559億桶）的1.2%。
凝析油不受產量限制
然而，對于歐洲最大的非OPEC產油國國，即俄羅斯、哈薩克斯坦、阿塞拜疆和墨西哥而言，減產的影響較為復雜，因為根據它們目前的遵守情況，多數產油國將需要將產量削減至超出商定水平的水平。
國際能源署的數據顯示，俄羅斯11月的石油日產量約為1158萬桶，低于此前達成的23萬桶的協議，而2018年10月的基準產量為1175萬桶。因此，俄羅斯需要再削減9.2萬桶/天的產量，以彌補與當前產量目標的差距。國際能源署指出，另一方面，非OPEC國家石油減產的影響可能會被不斷增加的凝析油供應部分抵消，目前凝析油供應不受產量限制。
國際能源署在其月度石油市場報告中表示，修訂后的協議不包括非OPEC產油國每日150萬桶凝析油產量上限。特別是俄羅斯，現在有8億桶/天的供應量，可以合法增加。國際能源機構估計，哈薩克斯坦的凝析油日產量約為30萬桶，主要產自卡拉恰加納克（Karachaganak）油田。
原油質量或受輕微影響
OPEC的最新舉措也被認為對區域內交易的原油價值影響非常有限，因為年初的季節需求下降，新的替代原油品級將陸續推出。一位駐歐洲的石油交易商表示，對于現貨市場而言，OPEC的決定實際上并不重要。
如果有什么不同的話，那就是更大幅度的減產可能會加劇全球含硫原油供應的緊張，因為石油生產商將繼續削減價值較低的含硫重質原油產量，以期支撐石油出口收入。
在歐洲和其他地區，俄羅斯主要出口級石油烏拉爾的供應趨緊，已經幫助推高了中酸性原油供應的價值。但歐洲煉油商對烏拉爾的需求明年初可能會減弱，特別是在挪威大型油田Johan Sverdrup的中酸性原油替代供應繼續增加的情況下。一位Urals原油交易員表示，OPEC+的減產肯定會影響到產油國第一季度的出口，但歐洲的需求在2020年第一季度料將出現下降，因此減產可能不會對油價產生太大影響。
美國頁巖油產量前景不確定
面對美國頁巖油產量前景，機構觀點存在分歧。高盛表示，投資者現在比過去更有信心，認為頁巖油產量不會因油價小幅上漲而反彈。換言之，各大基金經理認為，OPEC+減產可能會產生預期效果，從而推高2020年的油價。
但是，其他投行對此卻并不太確定。德國商業銀行表示，從中期來看，這無疑將再次推動美國的勘探活動，導致2020年美國更有可能增產。因此，油價的上漲已經在其內部埋下了即將到來的下跌種子。
此外，最新一周美國市場的API、EIA公布的周度報告均呈現了超預期的累庫，在美國原油產量下降了10萬桶/天的背景下，這樣的一份累庫報告對市場信心打擊明顯。尤其是美國全口徑庫存顯示，2019年此刻表現創近3年來最差表現。全口徑庫存累庫明顯。這顯然降低了投資者對油價后市評估的預期。可以看出隨著時間推移，美國市場2019年的庫存變化并不給力，較2018年相比看起來更為嚴峻。
對于2020年的全球原油需求增量，目前EIA、IEA、OPEC方面都還保持著110萬桶/天—140萬桶/天之間的偏樂觀預期。對于這份預期市場是保持著高度懷疑，盡管多數人還是希望明年全球原油需求能有所好轉。 EIA對 2019年全球原油需求增量定為75萬桶/天，在目前的宏觀經濟環境下，實現這個預期顯然存在著重大的困難。
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