4月20日（周一），由于在前期防治措施上存在明顯疏漏，美國(guó)已成為全球新冠肺炎疫情最嚴(yán)重的國(guó)家，這導(dǎo)致在美國(guó)各州于此前相繼宣布進(jìn)入緊急狀態(tài)后，該國(guó)石油需求一直維持在季度疲軟的狀況中。

由于目前美國(guó)大部分地區(qū)仍受到新冠肺炎影響而處于封鎖狀態(tài)，唯一潛在的原油買(mǎi)家是煉油廠或航空公司這樣需要實(shí)際交貨的實(shí)體，但在此前數(shù)周終端需求的持續(xù)疲軟狀況后，這些大型實(shí)體企業(yè)的閑置儲(chǔ)存空間處于十分緊缺的狀況中，因此缺乏進(jìn)一步購(gòu)入石油現(xiàn)貨的意向。而在封鎖的背景下，市場(chǎng)石油儲(chǔ)存空間在經(jīng)歷前期數(shù)周的持續(xù)累庫(kù)后也已逐漸接近極限，這就導(dǎo)致目前美國(guó)境內(nèi)部分市場(chǎng)出現(xiàn)了近似于"將原油自產(chǎn)地運(yùn)送到煉油廠或存儲(chǔ)地區(qū)的運(yùn)輸成本已經(jīng)超過(guò)了石油本身商業(yè)價(jià)值"的特殊情景。因此，在WTI即期5月合約面臨即將于21日收盤(pán)后交割，但存在大量未平倉(cāng)持倉(cāng)量的情況下，在4月20日的交易中，該合約徹底陷入了空頭逼倉(cāng)的狂歡行情。截至20日實(shí)盤(pán)結(jié)算：

紐約商品期貨交易所WTI 5月原油即期合約收盤(pán)下跌55.90美元，至-37.63美元/桶，為國(guó)際原油期貨史上首次收于負(fù)值，跌幅高達(dá)305.97%。在當(dāng)天交易中，WTI 5月即期合約最低曾跌至-40.31美元/桶。

WTI 6月原油二線活躍合約收盤(pán)下跌4.60美元，至20.43美元/桶，跌幅為18.0%。

洲際交易所布倫特6月原油即期合約收盤(pán)下跌2.51美元，至25.57美元/桶，跌幅為8.94%。

上海能源交易中心原油期貨近期暫不開(kāi)放夜盤(pán)交易。

【評(píng)論】：雖然從數(shù)字上看，WTI 即期合約價(jià)格跌至負(fù)值空間像是意味著市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入"美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商們需要向原油買(mǎi)家支付費(fèi)用，以處理生產(chǎn)出的過(guò)剩原油"這一狀況，但考慮到由于受到特殊的交割背景影響，此前原油市場(chǎng)投資者們已于比以往更早的時(shí)間節(jié)點(diǎn)完成了自即將交割的即期合約向二線活躍合約的移倉(cāng)操作，且目前全球大部分地區(qū)原油現(xiàn)貨貿(mào)易的計(jì)價(jià)早已轉(zhuǎn)用6月合約，因此WTI 5月合約跌幅負(fù)值更應(yīng)被解讀單純的資本狂歡，而不是意味著原油在當(dāng)前市場(chǎng)供需背景下已失去了其加工價(jià)值和使用價(jià)值。

各方反應(yīng)：

【特朗普：負(fù)油價(jià)反映的是金融問(wèn)題而不是原油局勢(shì)】

4月20日，在當(dāng)天的國(guó)際原油交易結(jié)束后，美國(guó)總統(tǒng)特朗發(fā)言普稱油價(jià)下跌是非常短時(shí)期的。特朗普稱負(fù)油價(jià)反映了金融方面的問(wèn)題，并非原油局勢(shì)。特朗普稱，在減產(chǎn)方面，產(chǎn)油商需要采取更多措施。特朗普在被問(wèn)及歐佩克＋是否將加大減產(chǎn)時(shí)表示："我們已經(jīng)這么做了"。

特朗普表示：現(xiàn)在是購(gòu)買(mǎi)原油的大好時(shí)機(jī)，我們希望國(guó)會(huì)能支持。我們?cè)谘芯繉⒅炼?500萬(wàn)桶石油納入戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，并將考慮有關(guān)停止進(jìn)口沙特石油的意見(jiàn)。

此外，美國(guó)副總統(tǒng)彭斯表示，美國(guó)已經(jīng)對(duì)準(zhǔn)備重新進(jìn)入第一階段的州進(jìn)行了足夠的測(cè)試，有足夠的測(cè)試能力讓每個(gè)州進(jìn)入第一階段的重新開(kāi)放。

【加拿大阿省省長(zhǎng)：正在尋求討論減產(chǎn)事宜】

4月20日，在WTI史無(wú)前例的跌至負(fù)值后，加拿大阿爾伯塔省省長(zhǎng)Kenney發(fā)言稱，阿爾伯塔省尋求150-300億加元聯(lián)邦信用支持，以應(yīng)對(duì)國(guó)際油價(jià)崩跌問(wèn)題。“我們正與美國(guó)得克薩斯州鐵路委員會(huì)油氣專員（RRC）和美國(guó)能源部討論石油減產(chǎn)事宜。阿爾伯塔省認(rèn)為，我們基于市場(chǎng)形勢(shì)的石油減產(chǎn)幅度為40萬(wàn)桶/日。原油"庫(kù)存正在被填滿"。

【俄羅斯提議在"照付不議"的基礎(chǔ)上出售石油】

4月20日，國(guó)際原油期貨收盤(pán)后，俄羅斯聯(lián)邦安全委員會(huì)副主席梅德韋杰夫發(fā)言稱：俄羅斯提議在"照付不議"的基礎(chǔ)上出售石油，并準(zhǔn)備與合作伙伴討論這一選擇。

據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站備注顯示：照付不議合同，或必須支付合同，一般是天然氣供應(yīng)的國(guó)際慣例和規(guī)則，就是指在市場(chǎng)變化情況下，付費(fèi)不得變更，用戶用氣未達(dá)到此量，仍須按此量付款。一般認(rèn)為，'照付不議'協(xié)議是能源上游提供商為化解自身風(fēng)險(xiǎn)，而強(qiáng)加給下游消費(fèi)者的'不平等條約'。

【沙特正在考慮盡快削減石油產(chǎn)量】

4月20日，有消息人士稱，在原油價(jià)格轉(zhuǎn)為負(fù)值后，沙特正在考慮盡快削減石油產(chǎn)量，而不是在5月份。此外，伊拉克油長(zhǎng)嘉班表示：認(rèn)為WTI原油暴跌的原因是新冠肺炎爆發(fā)導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩。

另有消息人士在當(dāng)天原油市場(chǎng)盤(pán)末稱，歐佩克秘書(shū)處將于本周內(nèi)與歐佩克部長(zhǎng)協(xié)商，在5月初舉行歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)督委員會(huì)會(huì)議。