3月份以來(lái)，苯乙烯市場(chǎng)受油價(jià)上行助推，保持偏強(qiáng)運(yùn)行格局，從月初的8900元(噸價(jià)，下同)迅速突破1萬(wàn)元大關(guān)，達(dá)到年內(nèi)新高。目前苯乙烯市場(chǎng)均價(jià)為9462.5元。

“雖然苯乙烯價(jià)格仍處高位，但無(wú)法抵消成本壓力，疊加疫情影響下游出貨不暢需求弱化，導(dǎo)致大部分苯乙烯生產(chǎn)企業(yè)在盈虧平衡線上掙扎，特別是非一體化裝置企業(yè)叫苦連連。基于供應(yīng)預(yù)期寬松、主力下游均趨弱等因素，預(yù)計(jì)短期非一體化裝置企業(yè)仍難以擺脫虧損局面。”中宇資訊分析師王春玲分析說(shuō)。

成本壓力增大

“3月份雖然苯乙烯均價(jià)走出今年高位，但是迫于成本壓力，我們每噸產(chǎn)品理論上虧損近600元以上。”華東一家外采原料苯乙烯生產(chǎn)企業(yè)負(fù)責(zé)人張明表示，企業(yè)不僅要承受成本壓力，還受到需求減弱的沖擊，目前裝置盈利能力較去年底下降約268.05%。

近期受油價(jià)總體偏強(qiáng)運(yùn)行影響，苯乙烯兩大原料乙烯及純苯市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，價(jià)格雙雙達(dá)到年內(nèi)新高。4月12日，乙烯市場(chǎng)均價(jià)為1573.25元，與年初相比漲幅達(dá)26.34%;純苯方面，從3月上旬開(kāi)始市場(chǎng)寬幅拉漲，截至4月12日均價(jià)達(dá)8410元，與年初相比漲幅達(dá)16.32%。然而，目前苯乙烯市場(chǎng)均價(jià)與年初相比漲幅僅為12.65%，遠(yuǎn)低于原料乙烯和純苯市場(chǎng)漲幅。

“對(duì)于原料純苯和乙烯依賴(lài)外采的非一體化裝置，苯乙烯產(chǎn)品端市場(chǎng)上行幅度追不上成本上漲，從而侵占了利潤(rùn)空間。”據(jù)弘業(yè)期貨分析師王來(lái)富介紹，目前華東非一體化裝置統(tǒng)計(jì)毛利維持在-693元左右，比1~2月份時(shí)的虧損額翻倍增加。

“雖然苯乙烯價(jià)格走高，但大部分苯乙烯生產(chǎn)企業(yè)卻在盈虧平衡線上掙扎，特別是非一體化裝置企業(yè)叫苦連連。”王來(lái)富表示。

供應(yīng)預(yù)期寬松

對(duì)于后期能否擺脫虧損狀態(tài)，業(yè)內(nèi)基于今年新增產(chǎn)能大幅釋放的預(yù)期判斷，普遍持較為悲觀的態(tài)度。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年，我國(guó)新增苯乙烯產(chǎn)能在267萬(wàn)噸/年，而今年亦有大量新增產(chǎn)能兌現(xiàn)。截至3月末，煙臺(tái)萬(wàn)華65萬(wàn)噸/年、鎮(zhèn)利63萬(wàn)噸/年以及山東利華益72萬(wàn)噸/年產(chǎn)能已經(jīng)釋放。后續(xù)還有茂名石化、洛陽(yáng)石化和天津大沽共3套裝置合計(jì)99萬(wàn)噸/年產(chǎn)能計(jì)劃于二季度釋放。預(yù)計(jì)今年前三季度約有355萬(wàn)噸/年苯乙烯新增產(chǎn)能釋放，已超過(guò)2021年全年新增產(chǎn)能88萬(wàn)噸/年。因此，今年苯乙烯供應(yīng)端壓力或要大于去年。

“雖然由于虧損很多苯乙烯裝置于一季度后半程開(kāi)始選擇停工檢修，但是多數(shù)只維持到4月中下旬。”據(jù)王春玲介紹，進(jìn)入4月份，賽科65萬(wàn)噸/年檢修裝置重啟，目前苯乙烯行業(yè)開(kāi)工率從3月下旬的74.5%上升至75.9%。后期，河北盛騰、山東華星等多套停工檢修裝置將陸續(xù)重啟，預(yù)計(jì)開(kāi)工率還會(huì)進(jìn)一步提升。

從全年來(lái)看，苯乙烯供應(yīng)端或?qū)⒊尸F(xiàn)寬松狀態(tài)，難以給市場(chǎng)以有力支撐。

主力下游均趨弱

“由于國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)，苯乙烯三大主力下游可發(fā)性聚苯乙烯(EPS)、聚苯乙烯(PS)、丙烯腈—丁二烯—苯乙烯三元共聚物(ABS)產(chǎn)品流通受阻，產(chǎn)品庫(kù)存被動(dòng)上升。因此，下游工廠開(kāi)工積極性較差，開(kāi)工率普遍回落，難以帶動(dòng)苯乙烯需求增加。”王來(lái)富分析說(shuō)。

EPS方面，目前華東普通料報(bào)價(jià)11050元，國(guó)內(nèi)樣本企業(yè)庫(kù)存量維持2.63萬(wàn)噸的階段性高位，開(kāi)工率降至38.87%，相比季度初55%左右的水平，降幅偏大。

PS方面，目前余姚地區(qū)報(bào)價(jià)10600元，樣本企業(yè)成品庫(kù)存量自3月以來(lái)再度增加至9.78萬(wàn)噸，開(kāi)工率降至65.94%，相比季度初75%左右水平，降幅較為明顯。

ABS方面，目前華東757K報(bào)價(jià)為15100元，樣本企業(yè)成品庫(kù)存量維持2月小幅去庫(kù)后的19萬(wàn)噸穩(wěn)定水平，開(kāi)工率小幅降至87.4%。

總體來(lái)看，國(guó)內(nèi)疫情拐點(diǎn)依然沒(méi)有出現(xiàn)，交通物流難以短時(shí)間內(nèi)恢復(fù)，苯乙烯的下游需求不佳，未能配合能源成本驅(qū)動(dòng)。在后期檢修裝置復(fù)產(chǎn)疊加新增產(chǎn)能投產(chǎn)的預(yù)期下，苯乙烯市場(chǎng)均價(jià)恐難回歸萬(wàn)元線上，生產(chǎn)企業(yè)的盈利水平短期內(nèi)也難以修復(fù)。