3月份以來，苯乙烯市場受油價上行助推，保持偏強運行格局，從月初的8900元(噸價，下同)迅速突破1萬元大關，達到年內新高。目前苯乙烯市場均價為9462.5元。
“雖然苯乙烯價格仍處高位，但無法抵消成本壓力，疊加疫情影響下游出貨不暢需求弱化，導致大部分苯乙烯生產企業在盈虧平衡線上掙扎，特別是非一體化裝置企業叫苦連連。基于供應預期寬松、主力下游均趨弱等因素，預計短期非一體化裝置企業仍難以擺脫虧損局面。”中宇資訊分析師王春玲分析說。
成本壓力增大
“3月份雖然苯乙烯均價走出今年高位，但是迫于成本壓力，我們每噸產品理論上虧損近600元以上。”華東一家外采原料苯乙烯生產企業負責人張明表示，企業不僅要承受成本壓力，還受到需求減弱的沖擊，目前裝置盈利能力較去年底下降約268.05%。
近期受油價總體偏強運行影響，苯乙烯兩大原料乙烯及純苯市場表現強勁，價格雙雙達到年內新高。4月12日，乙烯市場均價為1573.25元，與年初相比漲幅達26.34%;純苯方面，從3月上旬開始市場寬幅拉漲，截至4月12日均價達8410元，與年初相比漲幅達16.32%。然而，目前苯乙烯市場均價與年初相比漲幅僅為12.65%，遠低于原料乙烯和純苯市場漲幅。
“對于原料純苯和乙烯依賴外采的非一體化裝置，苯乙烯產品端市場上行幅度追不上成本上漲，從而侵占了利潤空間。”據弘業期貨分析師王來富介紹，目前華東非一體化裝置統計毛利維持在-693元左右，比1~2月份時的虧損額翻倍增加。
“雖然苯乙烯價格走高，但大部分苯乙烯生產企業卻在盈虧平衡線上掙扎，特別是非一體化裝置企業叫苦連連。”王來富表示。
供應預期寬松
對于后期能否擺脫虧損狀態，業內基于今年新增產能大幅釋放的預期判斷，普遍持較為悲觀的態度。
據統計，2021年，我國新增苯乙烯產能在267萬噸/年，而今年亦有大量新增產能兌現。截至3月末，煙臺萬華65萬噸/年、鎮利63萬噸/年以及山東利華益72萬噸/年產能已經釋放。后續還有茂名石化、洛陽石化和天津大沽共3套裝置合計99萬噸/年產能計劃于二季度釋放。預計今年前三季度約有355萬噸/年苯乙烯新增產能釋放，已超過2021年全年新增產能88萬噸/年。因此，今年苯乙烯供應端壓力或要大于去年。
“雖然由于虧損很多苯乙烯裝置于一季度后半程開始選擇停工檢修，但是多數只維持到4月中下旬。”據王春玲介紹，進入4月份，賽科65萬噸/年檢修裝置重啟，目前苯乙烯行業開工率從3月下旬的74.5%上升至75.9%。后期，河北盛騰、山東華星等多套停工檢修裝置將陸續重啟，預計開工率還會進一步提升。
從全年來看，苯乙烯供應端或將呈現寬松狀態，難以給市場以有力支撐。
主力下游均趨弱
“由于國內疫情多點散發，苯乙烯三大主力下游可發性聚苯乙烯(EPS)、聚苯乙烯(PS)、丙烯腈—丁二烯—苯乙烯三元共聚物(ABS)產品流通受阻，產品庫存被動上升。因此，下游工廠開工積極性較差，開工率普遍回落，難以帶動苯乙烯需求增加。”王來富分析說。
EPS方面，目前華東普通料報價11050元，國內樣本企業庫存量維持2.63萬噸的階段性高位，開工率降至38.87%，相比季度初55%左右的水平，降幅偏大。
PS方面，目前余姚地區報價10600元，樣本企業成品庫存量自3月以來再度增加至9.78萬噸，開工率降至65.94%，相比季度初75%左右水平，降幅較為明顯。
ABS方面，目前華東757K報價為15100元，樣本企業成品庫存量維持2月小幅去庫后的19萬噸穩定水平，開工率小幅降至87.4%。
總體來看，國內疫情拐點依然沒有出現，交通物流難以短時間內恢復，苯乙烯的下游需求不佳，未能配合能源成本驅動。在后期檢修裝置復產疊加新增產能投產的預期下，苯乙烯市場均價恐難回歸萬元線上，生產企業的盈利水平短期內也難以修復。
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