對內(nèi)盤商品影響幾何?
美國關稅政策擾動下,市場避險情緒與衰退預期交織,國內(nèi)假期期間全球大宗商品價格高位下挫,幾乎全線承壓。
美東時間4月2日,美方宣布對所有貿(mào)易伙伴征收“對等關稅”。此后,資金涌入避險資產(chǎn),現(xiàn)貨黃金(582, 8.80, 1.54%)、COMEX黃金期貨收盤均續(xù)創(chuàng)新高,COMEX黃金期貨價格刷新歷史高點至3201.6美元/盎司,但隨后多頭迅速獲利了結。
4月3日~4月4日,COMEX黃金期貨兩個交易日累計下跌約134美元;COMEX銅、WTI原油(607, -8.60, -1.40%)等主要期貨品種也高位下挫,分別累計下跌約13%、12%。
新湖期貨研究所副所長李明玉對第一財經(jīng)分析稱,美國超預期的關稅政策大幅提高了全球非美國家與美國的貿(mào)易成本,加劇全球經(jīng)濟走弱及商品需求轉(zhuǎn)弱預期。受此影響,大宗商品價格承壓。短期內(nèi),海外衰退交易或占上風,美國滯脹及衰退風險上升。需警惕美股持續(xù)下跌或引發(fā)流動性沖擊,黃金等風險資產(chǎn)或面臨調(diào)整。
金、銅、油價大跳水
價格高位跳水的不只是黃金,銅和原油均未能“幸免”。
外盤銅市場在關稅沖擊連跌兩個交易日,其中LME銅跌幅達8.95%,COMEX銅跌幅達10.21%。
近期倫敦金屬交易所(LME)銅價沖上1萬美元/噸高位后,掉頭向下,4月4日盤中跌至8644美元/噸;紐約商品交易所(COMEX)銅期貨價格也是連續(xù)兩個交易日大跌,4月4日收于4.38美元/磅。
山金期貨投資咨詢部負責人王云飛分析稱,當前市場仍處情緒發(fā)酵期,實際沖擊未至,但大規(guī)模加征關稅已動搖全球需求信心,若主要資產(chǎn)價格持續(xù)暴跌,或觸發(fā)連鎖反應加速經(jīng)濟衰退。
“中長期看,關稅政策打壓全球銅市場短期和中期需求,” 王云飛進一步分析稱,逆全球化趨勢將長期削弱商品需求,利空銅價。即便市場情緒企穩(wěn),惡化的貿(mào)易環(huán)境仍會長期抑制投資與需求復蘇,加劇經(jīng)濟衰退風險。
花旗研究(Citi Research)近日發(fā)布的報告提到,預計今年第二季度美國將對銅征收25%的進口關稅,并將三個月期銅價格預期從每噸10000美元下調(diào)至9500美元。
高盛也對未來3個月、6個月和12個月的LME銅價作出預測,分別為每噸9600美元、10000美元和10700美元,同時提到,新的貿(mào)易政策將給銅價帶來下行風險。
同時,國際油價暴跌至三年新低,多重利空疊加沖擊市場。
4月4日,WTI原油跌至每桶60.45美元。海通期貨原油負責人楊安認為,除了關稅政策擾動,OPEC+近日稱,決定自今年5月起日均增產(chǎn)41.1萬桶。這一增產(chǎn)量遠高于市場預期,讓本就處于“對等關稅”陰霾下的原油市場情緒更加悲觀,推動油價進一步大跌。
多重利空沖擊,商品價格短期波動加劇
受全球貿(mào)易政策變動影響,大宗商品市場大幅波動走勢或延續(xù)。
作為宏觀經(jīng)濟晴雨表的銅、鋁等工業(yè)金屬首當其沖,LME銅、鋁價格因關稅政策引發(fā)的全球經(jīng)濟不確定性大幅下挫,國內(nèi)市場亦面臨短期調(diào)整壓力。
南華期貨有色金屬研究組負責人肖宇非向第一財經(jīng)指出,銅、鎳、錫等品種成為關稅沖擊重災區(qū),其價格暴跌主要源于兩大因素:一是美國關稅政策覆蓋范圍超預期,加劇全球貿(mào)易緊張局勢;二是多國宣布反制措施,疊加通脹壓力與需求萎縮風險,全球經(jīng)濟增速或不及預期。
肖宇非預計,有色金屬價格需數(shù)日消化政策沖擊,隨后有望逐步企穩(wěn),但貿(mào)易保護主義抬頭將長期壓制需求,市場情緒主導的短期波動仍需時間平復。
能化板塊同步承壓,三立期貨分析顯示,WTI原油在宏觀利空與OPEC+增產(chǎn)雙重打擊下跌破年內(nèi)低點,最新EIA庫存數(shù)據(jù)揭示需求端持續(xù)疲軟,庫存超預期增加。宏觀環(huán)境惡化、供應端激增與需求萎縮的三重壓力,令油價持續(xù)承壓運行。
化工行業(yè)人士對第一財經(jīng)表示,原油期貨暴跌效應或向PTA(5834, -4.00, -0.07%)、乙二醇(4641, -57.00, -1.21%)等下游化工品傳導,中長期需關注煉廠利潤變化及OPEC+減產(chǎn)動態(tài),同時地緣沖突緩解程度亦成關鍵變量。
此外,全球股市聯(lián)動下挫加劇市場擔憂,美股三大指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新低,李明玉提醒,負面情緒或外溢至A股市場,需警惕開盤階段恐慌性拋壓風險。當前大宗商品與權益市場正面臨多重不確定性交織的復雜局面,投資者需密切關注政策變動與宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)對市場情緒的邊際影響。
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