近期，A股連續6個交易日暴跌1000余點，引發全球資本市場出現恐慌性下跌，塑料期貨自8月中旬起受股市以及油價大跌的影響，連續跳空下行，弱勢明顯。
恐慌情緒難解，油價難止跌
8月制造業PMI初值為47.1，較上月下降0.7個百分點，創出2009年3月以來最低，市場對中國經濟加速探底的預期加重，促使A股連續大跌，歐美股市也受牽連大幅下行，美國原油更是跌穿2008年金融危機低點，全球風險資產的“暴走”模式加劇了市場的恐慌情緒。
目前上游原油供應過剩壓力仍大。7月OPEC原油產量創出3151萬桶/日的2012年5月以來新高，且OPEC主要生產國關于生產配額的分配問題存在分歧，召開緊急會議限產保價的可能性較小，OPEC的原油供應將維持在高位;美國原油產量在934.8萬桶/日水平，較6月初的961萬桶/日的歷史高點有所下滑，但相對于全球范圍內200萬桶/日以上的供應過剩量微乎其微。接下來，美國原油需求將進入季節性淡季，且全球經濟籠罩在新一輪危機當中，原油市場的需求端有繼續走弱可能，在原油供應端沒有明顯的收縮之前，預計國際油價將延續當前的探底走勢，不排除美油向下方30—35美元/桶試探。
石化裝置運行正常，進口維持低位
當前僅有上海石化(600688,股吧)、沈陽化工(000698,股吧)，以及揚子石化的PE裝置停車檢修，國內PE總供應量處于充足狀態，但HDPE和LDPE相對于LLDPE的價差處于非常高的位置，工廠生產LLDPE的積極性并不高。最近獨山子原產LLDPE的設備已轉產HDPE，福煉2號線也計劃9月由LLDPE轉為HDPE，國內LLDPE的供應量在9月會有小幅收縮;進口量受到人民幣匯率貶值以及四季度方向不明影響，貿易商進口操作意愿不強，預計塑料市場的進口量將低于季節性規律，維持在偏低水平。國內石化供應以及進口量總體維持在平穩水平。
下游需求低迷，社會庫存壓力不大
9月開始，塑料下游將步入傳統需求旺季，但受制于今年經濟形勢疲軟以及價格的下行趨勢影響，終端需求始終不溫不火，下游廠家的原料備貨很謹慎，多隨用隨買為主。隨著原料價格的下跌，塑料農膜企業的生產已經扭虧為盈，后期農膜企業的低位備貨需求值得關注。
從社會庫存來看，截至上周末，石化聚烯烴庫存受行情下挫、成交清淡影響，走高至77萬噸水平，截至2015年8月16日，國內PE庫存較上月底減少1.52%，比上年同期增加3.41%。目前國內PE整體庫存處于中等偏低水平，社會庫存壓力不大。
預計短期內塑料市場延續弱勢探底走勢。但需要關注的是，一旦外圍宏觀氛圍企穩，以及價格下挫引發的對塑料廢料市場的替代需求增加，塑料期貨出現修復性反彈行情的幅度和空間亦較大。
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