一、關注點
1、雖然CPC里海石油碼頭恢復部分出口，但胡塞武裝襲擊沙特石油設施引發供應風險憂慮， 國際油價逆轉盤中跌勢、最終收漲。NYMEX 原油期貨05合約113.90漲1.56美元/桶或1.39%；ICE布油期貨05合約120.65漲1.62美元/桶或1.36%。中國INE原油期貨主力合約2205跌8.4至723.1元/桶，夜盤漲11.4至734.5元/桶。
2、丙烯：FOB韓國價格收穩至1260美元/噸，CFR中國價格1200美元/噸上漲10美元/噸。
3、上周停車裝置有揚子石化一線A（10萬噸/年）、浙江石化1PP（45萬噸/年）、中海殼牌二線（40萬噸/年）等；本周計劃停車裝置檢修裝置有中韓石化一線STPP（20萬噸/年）、中原石化一線（6萬噸/年）等。
4、下游需求緩慢恢復，工廠如是拿貨，上游庫存出現去化趨勢。
核心邏輯：原油上漲成本支撐延續，下游需求緩慢增加，石化檢修相對集中度仍舊較高。
二、價格表單
| 產品 | 類別 | 3月24日 | 3月25日 | 漲跌幅 | 單位 |
| 原油 | NYMEX | 112.34 | 113.9 | 1.56 | 美元/桶 |
| ICE布油 | 119.03 | 120.65 | 1.62 | 美元/桶 | |
| 丙烯 | 國內丙烯 | 8250 | 8350 | 100 | 元/噸 |
| 甲醇 | 國內甲醇 | 2985 | 2990 | 5 | 元/噸 |
| PP主力期貨合約 | 結算價 | 9020 | 9006 | -14 | 元/噸 |
| 拉絲主流價格 | 臨沂 | 8830 | 8830 | 0 | 元/噸 |
| 寧波 | 8900 | 8900 | 0 | 元/噸 | |
| 廣州 | 8950 | 8950 | 0 | 元/噸 | |
| 相關產品 | PP粉 | 8800 | 8775 | -25 | 元/噸 |
| PE | 9040 | 9060 | 20 | 元/噸 | |
| 備注： | |||||
| 1、上表人民幣價格均為現匯含稅價。 | |||||
| 2、兩期價格為本周之前過往兩個工作周的時點價格，非周均價。 | |||||
| 3、漲跌幅為環比變化幅度。 | |||||
三、數據表單
| PP行業供需數據表單 | |||||
| 數據類型 | 3月17日 | 3月24日 | 變化率 | 本周預期 | |
| PP總庫存（萬噸） | 94.85 | 85.21 | -10.16% | ↓ | |
| PP生產企業開工率（%） | 78.81% | 78.09% | -0.72% | ↓ | |
| PP檢修影響量（萬噸） | 9.528 | 9.438 | -0.94% | ↑ | |
| 國內PP企業總產量（萬噸） | 55.27 | 54.13 | -2.06% | ↓ | |
| 生產利潤 | 油制PP企業利潤（元/噸） | -601.04 | -2343.7 | -289.94% | ↓ |
| 煤制PP企業利潤（元/噸） | 108.17 | 361.5 | 234.20% | ↑ | |
| PDH制PP企業利潤（元/噸） | -697.75 | -1193 | -70.98% | ↓ | |
| PP進口利潤（元/噸） | -276.01 | -358.69 | -29.96% | ↓ | |
| PP出口利潤（美元/噸） | 82.73 | 96.73 | 16.92% | ↑ | |
| 1、PP總庫存包含：生產企業總庫存、貿易商樣本企業庫存及港口庫存 | |||||
| 2、PP生產企業開工率為開車中聚丙烯產能與聚丙烯總產能比值，反應企業生產情況 | |||||
| 3、PP檢修影響量為生產企業因為成本、政策、故障及計劃內檢修停車造成損失量 | |||||
| 4、國內PP企業總產量為樣本企業當周總產量，反應國內聚丙烯的供應情況 | |||||
| 5、生產利潤率為行業維度數據，反應油制聚丙烯生產企業成本及利潤變化 | |||||
| 6、進出口利潤為企業進口資源與國內市場價差，出口資源與國外市場價差分析 | |||||
四、行情展望
本周，國內聚丙烯企業檢修計劃仍舊集中。據隆眾數據，本周新增停車檢修裝置涉及中原石化、中韓石化、東明石化、上海賽科、東華能源（張家港）等5家企業，合計年產111萬噸裝置的陸續檢修，行業負荷預計將下滑3.32%。國際原油價格受地緣政治因素影響，仍有上漲預期，聚丙烯市場仍將延續強成本支撐。下游工廠開工率緩慢提升，需求啟動仍需時日。因此預計本周聚丙烯市場在成本推動下有上漲預期，但需求面仍是制約市場上漲的關鍵因素。
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