2022年海外通脹局勢(shì)愈演愈烈，輸入性通脹已經(jīng)令聚丙烯市場(chǎng)難以喘息，企業(yè)成本居高不下，利潤(rùn)擠壓明顯沖擊企業(yè)銷(xiāo)售熱情。無(wú)奈人民幣匯率貶值不斷，令國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)尤其是以原料進(jìn)口企業(yè)承壓更加明顯，未來(lái)市場(chǎng)如何演繹……

一、聚丙烯市場(chǎng)近五年市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)對(duì)比

2022年一季度，聚丙烯行情呈現(xiàn)不規(guī)則“W”字走勢(shì)，均價(jià)8637元/噸，環(huán)比降0.12%，同比降1.83%；其中季度最高點(diǎn)為9600元/噸，季度最低點(diǎn)為8150元/噸。造成一季度行情走勢(shì)的主要原因是：一是成本端支撐，全球能源供應(yīng)緊缺局勢(shì)疊加俄烏戰(zhàn)事，成為助推 國(guó)際油價(jià)及丙烷等一系列原料價(jià)格上行主要影響因素，其中一季度原油環(huán)比漲幅23.83%，同比漲幅61.25%；丙烷一季度價(jià)格環(huán)比漲6.04%，同比漲40.27%；同時(shí) 煤炭?jī)r(jià)格同比漲幅56.20%。 二是供應(yīng)端壓制，擴(kuò)能方面，一季度PP集中擴(kuò)能130萬(wàn)噸，且有三套裝置120萬(wàn)噸/年聚丙烯裝置集中在華東地區(qū)，供應(yīng)端急速上漲，尤其對(duì)華東地區(qū)供應(yīng)壓力明顯加重，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成一定壓制。庫(kù)存方面，春節(jié)之后產(chǎn)業(yè)鏈高庫(kù)存現(xiàn)象居高不下，兩桶油庫(kù)存春節(jié)后同比增加7.61%。三是需求端拖累，由于一季度面臨春節(jié)假期且國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力凸顯下，塑編及注塑等下游新增訂單不足制約，一季度塑編開(kāi)工率同比下降0.28%，注塑制品開(kāi)工率同比下降7.21%，市場(chǎng)短期要面臨來(lái)自終端需求疲軟壓力。四是物流運(yùn)輸阻礙，上海、蘇州、吉林等地突發(fā)疫情導(dǎo)致全城封鎖，當(dāng)?shù)匚锪鬟\(yùn)輸環(huán)節(jié)處于中斷狀態(tài)，嚴(yán)重阻礙產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存?zhèn)鲗?dǎo)。

二、產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)統(tǒng)計(jì)分析

2022年一季度煤制聚丙烯利潤(rùn)最佳，雖然呈現(xiàn)虧損數(shù)值，但卻是五種不同原料類(lèi)別中利潤(rùn)最好一類(lèi)，達(dá)到負(fù)117.17元/噸，煤制聚丙烯利潤(rùn)環(huán)比增幅最大，達(dá)到94.70%。造成不同工藝制聚丙烯利潤(rùn)差異的主要原因是煤制聚丙烯原料煤炭，在去年十月能耗雙控之后，國(guó)家對(duì)煤炭企業(yè)價(jià)格管制力度加大，導(dǎo)致煤炭?jī)r(jià)格今年一季度并未跟隨其他原料呈現(xiàn)明顯漲勢(shì)。而油制及PDH制聚丙烯均不同程度受到全球能源供應(yīng)緊缺局勢(shì)影響，成本端快速拉漲，一季度油制聚丙烯平均成本環(huán)比上漲16.96%；PDH制聚丙烯平均成本環(huán)比上漲4.50%。而煤制聚丙烯平均成本環(huán)比下降18.30%。

三、產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)傳導(dǎo)受阻未來(lái)市場(chǎng)承壓加重

海外通脹局勢(shì)已經(jīng)演變?yōu)閲?guó)內(nèi)輸入性通脹壓力，聚丙烯各大產(chǎn)業(yè)鏈面臨巨大成本壓力。無(wú)奈在產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)擠壓明顯下，銷(xiāo)售壓力愈發(fā)凸顯。上游生產(chǎn)企業(yè)短期可以通過(guò)減產(chǎn)或檢修減少供應(yīng)壓力，但此舉措屬于短期效應(yīng)，要拉動(dòng)內(nèi)需需要更多方面支撐。目前聚丙烯行業(yè)可謂是雙重打壓明顯，國(guó)內(nèi)有擴(kuò)能激增疊加人民幣貶值壓力，外有海外通脹壓力國(guó)內(nèi)輸入性通脹壓力，實(shí)體企業(yè)要想存活真是難上加難。短期市場(chǎng)有政策發(fā)力，如基礎(chǔ)建設(shè)、降準(zhǔn)降息及汽車(chē)家電下鄉(xiāng)補(bǔ)貼政策等，但目前仍處于需求過(guò)渡階段，下游企業(yè)尚未出現(xiàn)新增訂單明顯好轉(zhuǎn)跡象，短期市場(chǎng)空頭利劍依舊高掛，市場(chǎng)要想突破困局，唯有尋找新突破點(diǎn)，如細(xì)分需求點(diǎn)、產(chǎn)品服務(wù)與技術(shù)升級(jí)等等，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)弱勢(shì)僵持局勢(shì)徘徊，不排除疫情恢復(fù)后需求支撐下低位走高可能。