近期聚丙烯價(jià)格偏弱運(yùn)行為主，臨時(shí)檢修企業(yè)增加，市場(chǎng)供應(yīng)端利好逐步顯現(xiàn)。但需求端維持硬性需求為主，期現(xiàn)貨基差收窄，市場(chǎng)整體資源穩(wěn)中有降。短期供需端相互博弈，市場(chǎng)主要矛盾點(diǎn)集中在供應(yīng)端及需求端變化。整體看，成本端支撐猶存，疊加聚丙烯整體供應(yīng)端短期利好支撐，行情偏弱僵持為主。近期受宏觀面帶動(dòng)，商談重心低位抬升，但市場(chǎng)采購情緒未發(fā)生明顯變化。當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈上、中游參與者節(jié)前降價(jià)去庫思路明顯，前期盤面較大幅度貼水格局逐漸修復(fù)，期、現(xiàn)靠攏回歸。基本面看，因近期檢修裝置增多，且上游庫存暫不高，供應(yīng)端壓力尚可。需求端看，年底下游需求面臨走弱預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)入累庫周期，基本面承壓運(yùn)行。7日國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制公布疫情防控措施通知，市場(chǎng)對(duì)政策放松后的恢復(fù)預(yù)期偏悲觀，盤面維持震蕩回調(diào)。截止8日，華東拉絲主流在7750元/噸，較上周跌100元/噸，跌幅1.27%。
需求端跟進(jìn)不足聚丙烯庫存消耗緩慢
截至2022年12月7日，中國聚丙烯總庫存量：71.33萬噸，較上期跌3.71萬噸，環(huán)比跌4.94%，較上周下跌。周初市場(chǎng)交投重心上行，貿(mào)易商出貨好轉(zhuǎn)，疊加周內(nèi)檢修增多，供應(yīng)面壓力減輕，然宏觀利好情緒消化完畢，市場(chǎng)漲勢(shì)缺乏支撐再度回落，本周總庫存量呈現(xiàn)小幅下跌趨勢(shì)。
成本端支撐猶存，生產(chǎn)企業(yè)利潤受擠壓
本周油制、PDH、甲醇制PP利潤大幅修復(fù)，煤制、丙烯制PP利潤下滑。雖然OPEC+堅(jiān)持推進(jìn)減產(chǎn)，但市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)仍可能激進(jìn)加息，疊加歐美經(jīng)濟(jì)明年或陷入衰退，本周期國際油價(jià)大幅下跌，且跌至近一年來新低。聚丙烯下游行業(yè)開工率較低，工廠采購意向多偏謹(jǐn)慎，市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)回落。現(xiàn)貨跌幅不及原油跌幅，油制聚丙烯利潤大幅上漲。煤制PP成本穩(wěn)定，聚丙烯市場(chǎng)弱勢(shì)陰跌，煤制PP利潤下跌。短期市場(chǎng)來看，經(jīng)濟(jì)衰退陰影揮之不去，反彈動(dòng)力欠佳，美聯(lián)儲(chǔ)加息決議及前瞻言論值得關(guān)注，下周國際油價(jià)或承壓偏弱運(yùn)行。聚丙烯需求邊際有部分跟進(jìn)，但新增訂單整體處于偏弱狀態(tài)，市場(chǎng)或窄幅波動(dòng)。預(yù)計(jì)下周油制、甲醇制、丙烯制PP利潤小幅修復(fù)，煤制、PDH利潤下跌。需求驅(qū)動(dòng)不足，供應(yīng)端利好顯現(xiàn)是聚丙烯市場(chǎng)重要影響因素，綜上所述，供應(yīng)端利好逐步發(fā)力，疊加成本端穩(wěn)中支撐，市場(chǎng)在供需博弈中難破僵局。宏觀面經(jīng)濟(jì)下行壓力始終縈繞市場(chǎng)，需求端邊際雖有部分跟進(jìn)，但整體新增訂單處于偏弱狀態(tài)。綜合基本面分析，短期市場(chǎng)跟隨成本及需求端變化窄幅波動(dòng)為主。
長期來看，需求端因經(jīng)濟(jì)下行壓力制約難以根本扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，供應(yīng)端近期因檢修密集利好顯現(xiàn)，市場(chǎng)供需端博弈中，但面對(duì)宏觀面經(jīng)濟(jì)疲軟局勢(shì)下，供需博弈影響不再凸顯，終端企業(yè)新增訂單處于偏弱局勢(shì)，在未來新增擴(kuò)能不斷增加局勢(shì)下，12月聚丙烯價(jià)格偏弱整理為主，價(jià)格或?qū)⑦\(yùn)行在7700-7900元/噸。
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