近期聚丙烯價格止跌企穩(wěn)走勢震蕩，基本面來看，近期國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)臨停檢修情況增加，且新裝置暫未集中放量，供應(yīng)面壓力稍緩，加之政策面持續(xù)助推，聚丙烯市場短期止跌趨穩(wěn)。
供應(yīng)壓力稍緩，政策利好持續(xù)助推，聚丙烯市場止跌趨穩(wěn)。短期受美元壓制和成本端擾動，基本面近期表現(xiàn)偏強，現(xiàn)貨價格保持寬幅震蕩。需求邊際暫無明顯縮量，社會庫存保持去化，供應(yīng)端偏高檢修與國內(nèi)政策博弈帶來的支撐尚在，PP維持近強遠弱格局，四季度新增產(chǎn)能落地時間成為關(guān)注重點，近期原油走弱，美元偏強，出口備受關(guān)注，短期行情以震蕩為主對待。
受市場走弱影響，國內(nèi)聚丙烯裝置故障檢修、成本檢修等非計劃內(nèi)停車增多，國內(nèi)聚丙烯裝置檢修損失量大幅增加。降負損失量來看，受利潤率影響，國內(nèi)聚丙烯裝置降負生產(chǎn)意愿增強，降幅損失量走高。綜合來看，本周國內(nèi)聚丙烯裝置損失量大幅增高。
關(guān)于后市，新產(chǎn)能投放壓力集中在裕龍石化/金誠石化，且北方進入采暖季，下游工廠開工難有提振，需求端或?qū)⑿纬善Ｈ醺窬郑艽擞绊懀瑖鴥?nèi)聚丙烯裝置檢修/降負積極性增加。因此未來1-2周內(nèi)，國內(nèi)聚丙烯石化檢修意愿或有提升，預(yù)計損失量仍有上漲可能。關(guān)注臨時性故障停車裝置和新產(chǎn)能投放情況。
需求端來看，下游開工長期處近年來相對低位，終端支撐有限。但后市來看，電商活動過后，食品包裝行業(yè)略顯清淡，訂單情況小幅降溫。但隨著局部地區(qū)天氣轉(zhuǎn)好，市場預(yù)警結(jié)束后，少量重點項目開始供應(yīng)原材料，尤其是年底有竣工要求的項目進度加快，帶動需求回補，水泥袋訂單升溫。華北地區(qū)小麥肥收尾，南方、東北冬儲開啟，終端囤貨意愿增加，化肥袋需求依舊。總而言之，主要PP下游塑編市場利空利好仍存，訂單天數(shù)較前期穩(wěn)中小增，預(yù)計11月份在終端需求刺激下塑編價格有上漲的可能性。整體下游各行業(yè)開工率維持近三年相對低位，終端支撐不足。
整體來看：地方債務(wù)量化置換及房地產(chǎn)交易稅下調(diào)政策刺激，市場邊際需求略有抬升。供應(yīng)端檢修利好與新增擴能放量形成對沖，市場矛盾集中于未來需求縮量與供應(yīng)端增量不匹配擔(dān)憂。而成本端來看，油制成本支撐略有松動，壓力來自原油需求疲軟及對美新總統(tǒng)政策擔(dān)憂潛在利空。PDH制及外采丙烯制成本支撐趨穩(wěn)，丙烷近期上游無庫存壓力，丙烯需求端維持弱勢局勢，短期震蕩趨勢為主。故聚丙烯短期供應(yīng)壓力稍緩，且成本支撐托底，市場或維持盤整。
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