運(yùn)輸條件改善前，PVC價(jià)格短時(shí)仍有上漲空間。不過(guò)，中期而言，冬季到來(lái)，需求下滑，加之隨著期貨價(jià)格的大幅上漲，基差迅速收窄，期貨做多風(fēng)險(xiǎn)累積。
煤炭拐點(diǎn)預(yù)計(jì)在明年上半年
電石是加工PVC的原料，其本身又是由焦炭和生石灰在特定化學(xué)環(huán)境下合成的。生產(chǎn)1噸電石大約需要0.6噸焦炭和0.9噸石灰石。今年，由于煤炭去產(chǎn)能功效顯著，焦煤、焦炭?jī)r(jià)格大幅提升，從而帶動(dòng)電石成本攀升。考慮到焦煤、焦炭?jī)r(jià)格仍在上漲，疊加環(huán)保壓力，短期內(nèi)電石價(jià)格受支撐。不過(guò)，近期發(fā)改委頻頻出面指導(dǎo)煤炭供應(yīng)工作，長(zhǎng)期來(lái)看，焦煤、焦炭?jī)r(jià)格可能受打壓，電石價(jià)格未來(lái)也存在下滑可能。當(dāng)然，這一時(shí)間點(diǎn)或出現(xiàn)在明年上半年。
需求進(jìn)入淡季
上周，PVC價(jià)格維持上漲勢(shì)頭，主要推動(dòng)力來(lái)源于上游生產(chǎn)企業(yè)提價(jià)及現(xiàn)貨流通量偏低。目前，南北方貿(mào)易商心態(tài)明顯不同，北方相對(duì)保守，周內(nèi)上漲幅度多在100元/噸以內(nèi)，而華東、華南地區(qū)漲幅在100—200元/噸；北方貿(mào)易商多以銷售現(xiàn)有庫(kù)存為主，華東、華南地區(qū)的貿(mào)易商在途及預(yù)售貨源較多。另外，北方下游淡季到來(lái)，需求開始減弱，南方需求則表現(xiàn)較好。
當(dāng)然，整體來(lái)看，隨著天氣的轉(zhuǎn)涼，下游開工率下滑，PVC銷售壓力加大，成交量將逐步萎縮，即使價(jià)格繼續(xù)上漲，也可能出現(xiàn)有價(jià)無(wú)市的窘境。
供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定
上周PVC生產(chǎn)企業(yè)平均開工率小幅回升，主要受泰山鹽化開車以及臺(tái)塑、寧夏金昱元裝置開工率提升的影響。10月，PVC生產(chǎn)量預(yù)期減少不足兩萬(wàn)噸，相對(duì)于國(guó)內(nèi)130萬(wàn)噸的月產(chǎn)量來(lái)說(shuō)，可以忽略。另外，西北地區(qū)多數(shù)企業(yè)11月的生產(chǎn)訂單已安排完畢，后期供應(yīng)驟然放大的可能性不大。不過(guò)，隨著冬季的到來(lái)，終端需求下滑，特別是北方市場(chǎng)已有反應(yīng)，這將導(dǎo)致供過(guò)于求局面加劇。
運(yùn)輸瓶頸仍未解決
雖然運(yùn)輸問題已經(jīng)受到多方關(guān)注，但未有新消息顯示政策變化，因此短期內(nèi)公路運(yùn)力問題不能得到有效解決，這也將為市場(chǎng)提供價(jià)格“保護(hù)”。貨物運(yùn)輸受限，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格有助推作用。
按照上述分析，對(duì)于PVC1701合約來(lái)說(shuō)，可將建倉(cāng)價(jià)位設(shè)在6200—6400元/噸，將止盈價(jià)位設(shè)在7150元/噸，將止損價(jià)位設(shè)在6000元/噸，并將倉(cāng)位控制在10%。
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