近期主要經濟數據均顯示國內制造業疲軟，經濟下行壓力加劇，下游需求較往年未有明顯增長。國際原油市場仍然供過于求，短線難以擺脫低位格局，外需同樣低迷。另外原料雙酚A繼續下探，與PC的成本差距不斷擴大，PC市場表現出前所未有的“任性”。
截至5月15日收盤，華東PC市場注塑級主流低端商談18700-18900元/噸，中高端商談18800-21500元/噸，較去年同期上漲1400-1850元/噸，漲幅8%-10.98%，且報盤明顯高于去年最高位。
我國PC尚無自主核心技術，國內產能規模較小，所需主要依賴進口，2010-2014年國內進口依存度基本在95%以上，進口料供應量的多少成為影響國內市場的主要因素。據統計，2015年一季度，我國PC進口總量約為33.64萬噸，較2014年同期減少0.94萬噸，降幅2.72%，較2014年四季度減少1.12萬噸，降幅3.22%，整體減量不明顯。但期間廠商PC推漲意向卻不斷增濃，外盤大幅上行，現貨市場隨行就市跟進，是什么原因導致的呢?
首先，PC廠商裝置裝置意外故障或停車檢修、以及其對市場心態的影響、市場炒作是主要因素。
其次，雙酚A與PC內外盤價格調整的非對稱性。2014年四季度PC原料雙酚A暴跌，2015年1月中旬觸底反彈，華東主流商談價格從9400元/噸一路上行至3月份的10800-11000元/噸，上漲1500元/噸左右，外盤從1100-1190美元/噸反彈至3月份的1380-1430美元/噸，上漲240-280美元/噸，PC成本利好推動，生產商報盤屢屢上調。
從去年四季度到今年一季度PC與雙酚A的走勢不難發現：前期PC受成本傳導滯后性影響，跌勢未已，后續在裝置意外停車或者檢修因素刺激下，又隨原料快速反彈，這也是兩者價差越拉越大的主要因素。
那么未來1-2個月，PC前期這種“任性”的行情還能延續下去么?市場有哪些潛在的風險需要我們關注呢?
第一，國產料供應明顯增加。受原料低位及PC整體市場走勢良好影響，1-4國內主要生產企業上海拜耳、嘉興帝人、上海三菱及中石化三菱開工較去年有明顯提升。前三者產品為高端料，應用領域相對有限，另外上海拜耳有自己配套下游及改性廠，上海三菱亦同時有自己改性廠，產品內部消耗為主，實際供應市場貨源比例較小。3月份浙鐵大風10萬噸/年的兩條生產線相繼重啟，產出量增加，另外中石化三菱6萬噸/年裝置2月份因原料問題，裝置一條線停車一周，盡管如此一季度中國PC國產量仍大幅增加。據統計數據顯示，1-4月份國內PC產量在13.92萬噸，較上年同期增長37.28%，較去年4季度亦明顯增長。5-6月份伴隨上海三菱10萬噸/年裝置停車檢修后重啟、浙鐵大風裝置逐步正常化，以及后續魯西化工的投產試運行，PC國產量將進一步明顯提升。
第二，進口料數量將明顯增加。5-6月份，國外PC市場暫無裝置檢修計劃，受一季度部分裝置停車檢修或故障停車影響，未來2個月進口基數有望進一步擴大。無論是從國產還是進口市場均可發現，PC供應將更充足。
第三，成本支撐進一步削弱。原料雙酚A近期受其原料苯酚、純苯下跌及需求疲軟影響，現貨市場承壓下挫，截至收盤，華東雙酚A市場參考商談9800-9900元/噸，較2015年一季度的最高值10800元/噸下跌近1000元/噸，跌幅9.26%附近，逐步向今年1月份最低值9300元/噸附近靠攏;外盤市場氣氛亦偏淡，截至收盤，CFR中國主港商談參考1300-1350元/噸，當前倒掛明顯，而1月份近幾年來最低點為1190元/噸，受現貨市場氣氛不斷打壓，后市仍存較大下行空間。原料面支撐進一步減弱，PC市場下行壓力不斷增加。
第四，需求面整體氣氛偏弱。據了解，受國內經濟增速明顯放緩因素影響，當前PC下游主要消費領域板材行業及電子電器行業需求平淡，工廠開工率明顯不足。以板材行業為例，當前板材廠開工普遍偏低，大型板材廠平均開工率在7-8成，而中小板材廠僅可維持6成附近開工，庫存消耗緩慢，廠商接盤意向平淡，板材料供過于求明顯。而PC另外一主要消費領域汽車行業數據顯示，2015年1-4月，國內汽車產銷828.08萬輛和814.48萬輛，比上年同期回落4.87個百分點和6.30個百分點，同樣表明PC市場需求疲弱。盡管受天氣因素影響，PC另一主要消費領域水桶行業開工率尚可，但總體而言，PC市場需求平淡，且伴隨天氣逐步炎熱，板材及汽車行業開工將進一步降低，需求亦將進一步減弱。
中短線來看，多空消息齊聚，PC市場陰云逐步籠罩，整體震蕩下行或成為市場主導格局，但由于臺化7月份計劃檢修、帝人8月份計劃檢修，另外兩者前期裝置問題導致貨源供應緊張，將導致未來幾個月貨源供應持續偏緊，受此支撐，業者略顯低出惜售，市場報盤下行空間較其他牌號或有限。
滬公網安備 31011502005575號
