經歷二季度強勢反彈后，美股在7月開局表現強勢，納指不斷刷新紀錄高位。但美國新冠肺炎確診人數也在不斷創出新高，日確診人數從4萬上升到5萬多。業內分析認為，疫情讓美國經濟再度陷入全面停擺的可能性偏低，充足流動性以及市場對美國刺激政策和經濟前景的樂觀預期提振了風險市場表現。不過，如果未來樂觀預期落空，美股將面臨較大回調壓力。
在向好就業數據和疫苗研發方面的積極消息提振下，美股上周全線收漲，多只科技股收出紀錄高位，納指也多次創下收盤新高。截至周四收盤，道指上周累計上漲3.25%，標普500指數累計上漲4.02%，創6月以來最佳單周漲幅；納指上漲4.62%，創5月8日當周以來最大漲幅。
樂觀經濟數據是推高美股大漲的原因之一。美國勞工部本周公布的數據顯示，6月份美國非農部門新增就業人數為480萬人，高于市場預期的300萬人和5月份修訂后的269.9萬人。
5月和6月非農就業數據大幅增長，就市場預期而言，這是很大的驚喜。但只有疫情得到控制，這才是真正的驚喜。”投資公司DWS的美國經濟學家克里斯蒂安·謝爾曼說。
市場對美國疫情形勢的擔憂不無道理。美國約翰斯·霍普金斯大學公布的數據顯示，僅7月1日全天，美國新增新冠肺炎確診病例超5萬人，創下歷史新高。白宮冠狀病毒應對工作組重要成員安東尼·福奇表示，如果疫情繼續以目前速度發展，美國日增病例可能超過10萬。
美國疫情持續蔓延，經濟復蘇面臨多重阻礙與巨大不確定性，但美股為何頻繁創下新高？
財信研究院副院長伍超明對上證報記者分析稱，一方面，市場充裕流動性對美股估值“滋潤浸泡”，當前美聯儲擴表規模超過2008年金融危機期間的兩倍，且疫情沖擊下實體經濟勞動生產率下降，資金進入股市的意愿強烈。
另一方面，美國加速重啟經濟，市場對未來經濟復蘇后企業盈利持樂觀預期，有力提振了市場風險偏好，多數投資者認為在強有力的政策刺激下，經濟可以較快恢復。此外，市場預期未來美聯儲將繼續實施強有力的刺激政策，且一旦股市出現大幅調整，美聯儲將繼續出手救助，這些因素都在支撐美股不斷走高。
對于疫情帶來的經濟影響，光大銀行金融市場部分析師周茂華認為，從相關信息看，美國經濟再度陷入全面停擺的可能性偏低，大概率是局部地區、行業經濟重啟調整，這意味著經濟將繼續復蘇，雖然對市場有影響，但美股難以再度回到此前低點。
基于當前的基準情景，機構對美國經濟和美股近期走勢持謹慎態度，并認為美國要出臺更多財政支持政策。
對于短期經濟和市場前景，美國國民證券首席市場策略師阿特·霍根（Art Hogan）表示擔憂，他認為如果美國不采取更多財政支持政策，7月美國經濟和市場將會非常艱難，就業也將受到沖擊，因為此前經濟和市場的復蘇有一部分原因要歸功于政府援助。
伍超明提醒，當前美股走勢已嚴重偏離其經濟基本面，道指與納指市盈率均已處于歷史高位區間，如果經濟復蘇一旦低于預期，或美聯儲流動性投放持續趨緩或不及預期，美國股市調整的壓力將較大。
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