本周中國聚丙烯總庫存量環比-5.37%，其中生產企業庫存環-7.29%；樣本貿易商庫存環比+2.27%；樣本港口倉庫庫存環比-3.88%。分品種庫存來看，拉絲級庫存環比-16.41%；纖維級庫存環比-25.15%。截至5月25日，兩油庫存71萬噸，較昨日-7.79%，較去年同期-6.58%。
下周PP行情預測
未來聚丙烯市場整體驅動力量仍舊集中在需求端。短期內成本強支撐持續，且供應壓力難以緩解，需求面是否好轉成為決定未來聚丙烯市場走向的關鍵。從目前來看，6月份下游工廠訂單量大幅減少，工廠對原料采買意向不高，預計下周PP市場弱勢整理后或仍有下行風險。華東拉絲價格預計6950-7050元/噸。長線關注社會庫存消進度及下游開工變化情況。
聚丙烯市場篇
1.國內聚丙烯市場分析
本周PP價格繼續破位下行，部分地區標品跌破7000元一線，價格刷新近三年內低點。當前宏觀層面預期難以反轉，供應端處于大投產背景下，產業鏈利潤持續下降，階段性臨停部分高成本裝置給到價格反饋，仍無法逆轉下行趨勢。下游在訂單不足的背景下信心欠佳，伴隨價格的持續下跌，工廠在低庫存條件下仍然缺少抄底和補庫，需求彈性被悲觀情緒掩蓋，現貨成交受壓制，低端價格在6950一線波動。截止25日，華東拉絲主流報盤在7050-7100元/噸，較上周跌150元/噸，跌幅2.07%。
2.國際聚丙烯市場價格分析
本周亞洲聚丙烯市場弱勢下跌，中國方面，本周聚丙烯市場跌后反彈，周初市場發酵煤炭進口增多消息，煤化工集體普跌，聚丙烯價格跟隨下行。周三在原油止跌及浙石化故障檢修等利好助推下，市場企穩反彈。東南亞方面，聚丙烯市場寬幅走跌，下游工廠訂單不足，開工低位，終端需求疲軟拖累市場下行，市場價格重心向下。南亞方面，聚丙烯市場延續弱勢，買家看空后市，對高價資源抵觸，避險情緒濃厚，短期需求低迷疊加場內供應充足，價格持續承壓。
聚丙烯供應篇
1、本周聚丙烯企業開工分析
本周期聚丙烯產能利用率環比上升1.20%至75.95%，中石化產能利用率環比上升1.66%至79.85%；中科煉化二線20萬噸/年、鎮海煉化3線30萬噸/年等裝置重啟使得中石化產能利用率上升；金能化學45萬噸/年、神華寧煤6線30萬噸/年等裝置重啟使得聚丙烯平均產能利用率上升。下周產能利用率來看，上海賽科25萬噸/年、蒲城清潔能源40萬噸/年等裝置有檢修計劃；海南乙烯、遼陽石化等裝置計劃重啟，檢修損失量預計高于本周，聚丙烯產能利用率或存走低預期。近期聚丙烯計劃檢修裝置再度增多，且煤化工進入集中檢修季，預計下周聚丙烯產能利用率下降至75%附近。
近期國內聚乙烯重要生產企業裝置關停情況匯總
聚丙烯需求篇
1.本周聚丙烯下游企業開工分析
本周塑編企業開工率在41.54%，較上周持平，同比去年-6.96%。周內國際原油價格小幅上漲，給予聚丙烯市場一定支撐，但市場剛需有限，原料價格仍延續弱勢，塑編成本壓力緩解。目前工廠開工多維持低位，訂單情況不容樂觀，較往年同期明顯下滑，成交偏冷清，故工廠采購原料積極性較差，多隨用隨買，囤貨意愿不強。工廠成品庫存消化緩慢，庫存陸續開始有所累積。預計6月份進入傳統淡季，塑編市場或將持續弱勢，編織袋價格或穩中下行為主。
本周BOPP價格延續跌勢。截至5月25日，厚光膜華東主流價格在8700-8900元/噸，環比價格-150元/噸，同比-2000元/噸。PP期貨跌后上漲，對現貨市場指引有限，現貨價格較上周下調150-200元/噸，中油及石化出廠價格下調100-200元/噸，成本端對BOPP指引偏弱，BOPP廠家價格弱勢下滑100-200元/噸，市場成交維持少量剛需，場內業者多持看空心態。
聚丙烯市場產業鏈篇
本周期，國際油價上漲。截至5月24日，WTI價格為74.34美元/桶，較5月17日上漲2.07%；布倫特價格為78.36美元/桶，較5月17日上漲1.82%。本周國際油價上漲，主要的利好因素為：美國商業原油庫存驟降，且美國夏季出行高峰即將到來，夏季燃油需求預期向好，疊加OPEC+減產帶來的利好支撐延續。
本周國內丙烯主流市場價格快速下跌，供需矛盾較為突出。隨多套PDH裝置重啟，本周丙烯供應端增量預期陸續落地，然終端消費偏弱，丙烯產業鏈價格重心整體下移，下游多套裝置經濟性停車/降負，導致丙烯供需出現錯配，悲觀情緒主導下丙烯企業大幅讓利出貨，而周內部分一體化裝置階段性外放丙烯，也是導致丙烯跌勢擴大的因素之一。截至5月25日，山東丙烯主流成交6360元/噸，周環比下跌7.15%；華東丙烯主流成交6250元/噸，周環比下跌4.58%。
國內聚丙烯產業鏈價格對比
聚丙烯展望篇
供應預測：本周聚丙烯市場價格震蕩走跌，業者心態偏空，然目前檢修仍處于高位，且5月預期投放裝置東莞巨正源2期60萬噸/年、安徽天大30萬噸/年、東華茂名40萬噸/年均推遲至6月份投產，供應面存一定支撐。本周，PP裝置檢修涉及產能在694萬噸，檢修損失量在10.290萬噸，環比上周減少15.12%。
需求預測：下游需求反彈不足，編織袋價格弱勢整理為主，較去年同期明顯下滑。今年塑編工廠訂單不足，成品庫存高位，經營狀況持續走弱；BOPP價格繼續走跌，終端自身需求不佳，新單跟進乏力，膜企新單排產周期明顯縮短。
成本預測：油制、丙烷及甲醇制聚丙烯成本短期內支撐變強。美國商業原油庫存下降，且夏季燃油需求預期向好，油制PP成本端仍有上漲趨勢。煤制PP成本受煤炭價格影響，支撐相對偏穩。
綜合來看：未來聚丙烯市場整體驅動力量仍舊集中在需求端。短期內成本強支撐持續，且供應壓力難以緩解，需求面是否好轉成為決定未來聚丙烯市場走向的關鍵。從目前來看，6月份下游工廠訂單量大幅減少，工廠對原料采買意向不高，預計下周PP市場弱勢整理后或仍有下行風險。華東拉絲價格預計6950-7050元/噸。長線關注社會庫存消進度及下游開工變化情況。
滬公網安備 31011502005575號
