國際油價連續第二周收漲，不過在過3個交易日已經連續收出振蕩星線，漲勢暫緩，顯示油價已經迎來了阻力區。油價回到了歐佩克+部長級會議之前的平臺區下沿附近，80美元/桶一度是多空雙方爭奪焦點，當前仍具有重要意義，油價想要收復此關口，需要有供需層面更為強勁的實質性好轉信號提供能量。隨著油價的回暖，原油市場月差也小幅走強，布倫特月差也重回back結構。另外，隨著汽油裂解差持續反彈，煉油利潤也有所復蘇，石油市場情緒正在逐步回暖，從最新一期持倉報告來看投機凈多頭寸也有所回歸。

紅海危機及安哥拉宣布退出歐佩克等突發事件輪番登場，雖然這兩起事件的影響力相對石油市場實際供需沖擊有限，但還是明顯會影響到油價的運行節奏，過去一周油價重心抬升過程振蕩反復動作明顯增加，顯示現階段投資者對油價后續反彈有較高預期同時，對市場突發因素的出現保持謹慎、敏感的反應。整體來看，油價處于大的振蕩格局之內，單邊驅動能量相對有限，不宜貿然追漲殺跌，這樣的階段需要投資者保持耐心，等待性價比合適的入場時機。

對于紅海危機事件，根據蘇伊士運河管理局最新消息，11月19日至12月20日共有113艘船只從蘇伊士運河改道。蘇伊士運河的航行目前正常，日均通過蘇伊士運河的船舶數量在72至74艘之間，運載貨物總噸位為420萬噸。當前蘇伊士運河的實際過境量還未受到嚴重影響，但考慮到數據的滯后因素，預計未來幾天變化將更為明顯。根據克拉克森高頻數據量化追蹤進入亞丁灣船只數量的變動，該事件帶來的影響已經顯現：12月17日（周日）進入該地區的船舶數量為58艘，較12月上半周平均值下降 30%。因避開紅海而選擇繞航會大幅增加航線運距和航行天數。繞航好望角后，運距將額外增加3200海里（或30%），對航運市場來說，這將導致“噸海里”貿易大幅增長，這會對運費產生巨大影響，近期航運市場運費飛起，成為近期市場關注的焦點。運費大漲同時會對船用油市場消費有所提振，近期低硫表現也明顯強于原油。另外，紅海危機也會對歐洲能源穩定性形成較明顯影響，全球約10%的海運石油經由紅海和曼德海峽，12月18日英國石油公司表示，在胡塞武裝分子對商船的襲擊升級后，該公司將暫停所有通過紅海的油輪運輸。該消息一度引爆了能源市場的焦慮，消息傳出后，短時間內歐洲天然氣價格飆升13%，原油價格也從日內低點也一度拉升超5%，不過總體來看該事件對油價有提振，但影響力度相對較小。

另外，近期市場關注的焦點是歐佩克+方面，周四安哥拉石油部長宣布安哥拉宣布將退出歐佩克。據稱安哥拉決定退出歐佩克是在內閣會議上做出的決定，并得到總統批準。尼日利亞和安哥拉是今年6月上一次歐佩克+會議上被下調目標的幾個國家之一，因為它們多年來未能達到此前的目標。根據歐佩克引用的獨立消息來源的評估，截至10月，安哥拉的產量低于其2024年的配額。從實際產量數據可以看出，2015年之安哥拉的原油產量就進入了持續下滑周期，從180萬桶/日附近下降到了110萬桶/日左右。可以看到，從供應角度安哥拉原油產量不具備大幅反彈空間，甚至穩定在當前水平都是勉為其難，對原油市場影響較小，但安哥拉不能接受削減其市場份額的決定。安哥拉石油部長稱，“我們在歐佩克中的作用已經不再重要了。到目前為止，我們的生產尚未受到任何直接影響，但如果我們繼續留在歐佩克內，這種情況可能會遲早發生。如果我們被迫削減產量，將違背我們的目標。”這樣的表態讓人心酸，也引發了市場對歐佩克+合作會再次分裂的擔憂，隨著減產不斷加碼之后內部分歧越來越明顯，減產作用不斷減弱，這種情緒正在不斷醞釀。

根據最新數據，中東原油基準迪拜和阿曼價格跌至2022年以來的最低水平，原因是節前流動性低迷，亞洲主要買家的需求疲軟，以及阿曼迅速出售石油打壓了市場。交易員表示，基準價格下跌可能促使世界最大出口國沙特連續第二個月下調2月期限價格。除了年末需求低迷，也有人認為市場上來自伊朗、美國、委內瑞拉、巴西和圭亞那的供應實在太多了，可以看出目前市場局勢需要歐佩克+核心成員國團結在一起方可給市場帶來信心，阻止油價進一步滑落。一周之后將正式進入第36屆歐佩克+部長級會議上達成的新一輪自愿減產執行期，明年一季度期間的“自愿”減產總規模合計219.3萬桶/日，其中沙特每天減產100萬桶，其余國家的具體減產規模為：伊拉克減22萬桶/日、阿聯酋減16.3萬桶/日、科威特減13.5萬桶/日、哈薩克斯坦減8.2萬桶/日、阿爾及利亞減5.1萬桶/日和阿曼減4.2萬桶/日，這一減產規模基本與去年4月份各國承擔的減產任務相當。這樣歐佩克+集團每天減少170萬桶石油產量。此外，俄羅斯承諾將其自愿削減的出口量延長每天50萬桶，其中原油為每天30萬桶，產品為每天20萬桶。這樣歐佩克+減產規模就達到了585萬桶/日的規模。沙特預計會繼續帶頭做出表率嚴格執行自愿減產，俄羅斯方面近期也有積極表態。三位熟悉出口計劃的行業消息人士表示，俄羅斯計劃1月將其港口的石油出口量較12月的水平減少10萬—20萬桶/日，因其煉油廠產量增加。其中一位消息人士稱，2024年第一季度的出口計劃將低于今年10月至12月的計劃。消息人士預計，石油裝載量下降主要是俄羅斯西部港口（普里莫爾斯克、Ust-Luga和Novorossiisk），因這些港口與煉油廠的供應互換在技術上較為容易。接下來需要看其他承擔自愿減產國家的執行力度，12月22日伊拉克石油部也表示伊拉克支持歐佩克+的決定，以實現全球石油市場的平衡，這意味著伊拉克大概率也會執行自愿減產任務。

油價在關鍵的阻力關口面前已經走出連續的星線振蕩，多空再度陷入相持局面。雖然油價暫緩漲勢，但原油市場月差仍在繼續回暖是積極信號，但讓油價突破阻力區域還是需要原油市場供需層面出現積極信號。時間馬上將進入2024年，供應端有自愿減產行動，需求端中國新一年度的配額及春節前備貨等會增加亞洲需求端的采購意愿，這或許都會提振市場情緒。可關注市場是否會形成正反饋，這位置可進一步觀察資金對方向的選擇。注意節奏把握，控制好風險。