【原油收盤】截至5月24日收盤， NYMEX原油期貨07合約77.72漲0.85美元/桶或1.11%；ICE布油期貨07合約82.12漲0.76美元/桶或0.93%。
中國INE原油期貨主力合約2407跌1.1至603.5元/桶，夜盤漲2.5至606元/桶。
【市場動態】從消息層面來看，一是，供給端再生變量：伊朗批準了將石油產量提高到400萬桶/日的計劃。俄羅斯副總理諾瓦克表示不打算削減石油產量和煉油量。委內瑞拉計劃繼續與外國石油公司合作，無論是否獲得美國許可證。二是，美聯儲會議紀要顯示，決策者擔心通脹下降進展不足，認為需要花更多時間才會有信心降息，暗示繼續保持高利率的觀望狀態應持續更久，多名決策者有意一旦通脹風險重燃就進一步加息。三是，美國至5月17日當周EIA原油產量維持1310萬桶/天不變，商業原油庫存+182.5萬桶，戰略原油庫存+99.3萬桶，煉廠開工率+1.3%至91.7%，汽油庫存-94.5萬桶，精煉油庫存+37.9萬桶。
【核心邏輯】美聯儲重申利率將在更長時間內保持高位，強調在美聯儲等待更多通脹正在下降的證據之際，需要保持耐心。市場減少對美聯儲降息的押注。供給端，OPEC+減產穩步推進，OPEC+產量整體變化不大，6月1日OPEC+召開減產會議制定下半年減產計劃，若無法證實需求擴張，大概率仍將延續減產計劃，此外伊拉克和哈薩克斯坦將面臨近100萬桶/天的補償性減產，美國、加拿大、巴西、圭亞那等地尚看不出有效增量，墨西哥減少出口，俄羅斯石化設備頻繁遭受無人機襲擊，但伊朗計劃提高產量，委內瑞拉計劃與國際石油公司長期合作，俄羅斯不計劃削減石油產量，整體供給端再生變量，但OPEC+減產控油價的主邏輯不變；需求端，因煉廠開工率偏低，汽油季節性需求提振尚未到來，汽油裂解短期出現大幅下跌后企穩，但旺季需要仍可預期，柴油裂解低迷，短期成品利潤低位盤整；庫存端，美國，亞洲和歐洲市場累庫，全球庫存上升。因供應緊張，看漲三季度油價的觀點不變，OPEC會議前夕波動會加劇，短期技術上回落，但不具備崩盤的基礎，策略上建議逢低做多
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