上周，國際油油價震蕩上行，歐佩克+”可能延長自愿減產協議、東歐地緣沖突出現升溫趨勢以及歐洲西部最大油田一度中斷生產等因素推動，周內美油價格上漲6.30%，布倫特油價上漲5.81%。短期看，油價受歐洲地緣局勢升溫利好提振，價格上行，但基本面依舊偏弱，上方反彈空間有限，延續寬幅震蕩態勢。期貨方面，今日PP/PE期貨低開低走，收盤均小幅下挫，期貨下探，利空塑料現貨報盤。石化方面，截至11月25日，塑料兩桶油庫存為65.5萬噸，較上周增加5萬噸。環比上探8.26%，同比上探8.26%，石化庫存小幅累積，利空塑料報盤。油價上行，但期貨探低，場內利空利好對峙，塑料報盤窄幅整理為主。
從市場報盤情況看，PP價格小幅下挫，拉絲主流報價在7400-7700元/噸，華北地區拉絲價格報7400-7550元/噸，較昨日持平。華東地區拉絲價格報7500-7600元/噸，低位報盤較昨日下移20元/噸。華南地區拉絲價格報7600-7700元/噸，較昨日持平。西南地區拉絲價格報7470-7550元/噸，較昨日持平。
PE市場報盤小幅上探，線性主流價格報8580-8850元/噸，華北地區線性價格報8650-8720元/噸，低位報盤下移20元/噸。華東地區線性價格報8690-8760元/噸，區域內報盤陸續上調10-20元/噸。華南地區線性價格報8770-8850元/噸，低位報盤較昨日上行20元/噸。西南地區線性價格報8580-8600元/噸，低位報盤較昨日上探30元/噸。高壓價格部分上調，主流報價在10470-11200元/噸。華北地區高壓價格報10470-10800元/噸，低位報盤較昨日上探40元/噸。華東地區高壓價格報10750-10850元/噸，區域內報盤陸續上探50元/噸。華南地區高壓價格報10700-10900元/噸，較昨日持平。西南地區高壓價格報11100-11200元/噸，較昨日持平。
宏觀環境，據CME“美聯儲觀察”，美聯儲12月維持當前利率不變的概率為47.3%，降息25個基點的概率為52.7%。降息預期暫利好大宗商品
成本面，OPEC+推遲增產對塑料市場的提振力度不大，另外需求表現持續疲軟以及庫存的連續積累，加之美聯儲明年降息幅度的預期降溫等利空因素縈繞，短期油價有小幅上探空間，但中長期來看，油價重心仍偏弱運行為主。
供需面，燕山石化、中英石化、獨山子石化、東華能源（寧波）、齊魯石化等裝置陸續重啟，整體檢修損失量減少，供應有增加預期。11月份，塑料消費進入淡季，下游訂單逐步走弱，下游制品企業開工率逐步下滑，預計后續新跟進的訂單數量將繼續下降，需求支撐逐漸減弱。
綜上，期貨低開下行，利空塑料現貨報盤。但原油成本端上探，提振塑料現貨報盤。PE價格小幅上漲為主，漲幅在10-20元/噸。PP價格小幅下行，下游制品企業訂單跟進有限，多數維持剛需采購為主，跌幅多數在10-20元/噸。
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