"國際油價受OPEC+增產預期拖累下跌，中國INE原油期貨夜盤跌5元；美國延長對華301關稅豁免至8月底，世貿組織裁定其違反規則推高美企成本；特斯拉馬斯克對政府政策表達不滿，日本央行提高債券損失撥備應對利率壓力；5月新能源車銷量激增，比亞迪領跑，零跑蟬聯新勢力銷冠。

"6/4: 雖然美國商業原油庫存繼續下降，但沙特暗示OPEC+可能進一步加速增產，國際油價下跌。NYMEX07合約62.85跌0.56美元/桶，環比-0.88%；ICE布油期貨08合約64.86跌0.77美元/桶，環比-1.17%。中國INE原油期貨主力合約2507漲2.6至467.6元/桶，夜盤跌5.0至462.6元/桶。

◆宏觀

◎美國貿易代表辦公室宣布，延長對中國在技術轉讓、知識產權和創新方面的行為、政策及做法的301調查中的豁免期限。豁免期限原定于5月31日到期，現已延長至8月31日。中方此前多次向美方就301關稅問題提出嚴正交涉。世貿組織早已裁決301關稅違反世貿組織規則，不僅嚴重破壞國際貿易秩序和全球產業鏈供應鏈安全穩定，也沒有解決自身的貿易逆差和產業競爭力問題，還推高了美國進口商品價格，成本最終由美國企業和消費者承擔。

◎美國政府官員在法律爭端中為關稅辯護，堅稱關稅“不會消失”。美國商務部長盧特尼克表示，請放心，關稅不會消失。白宮國家經濟委員會主任哈塞特亦表示，他 “非常有信心” 最高法院的法官會支持美總統的關稅政策，如果關稅被阻止，也會有其他替代方案來確保美國重新實現公平貿易，但未具體說明這一路徑將如何實施。

◎特斯拉CEO馬斯克表示，雖然他一直是美總統的堅定盟友，但并不總是支持政府的政策。他表示，不想公開反對政府，但也不想為政府的所有行為負責。他對共和黨提出的、目前國會正在辯論的數萬億美元稅收和支出方案感到沮喪，該立法預計將使美國債務增加數萬億美元。

◎美國財政部長貝森特表示，在參議院審議眾議院通過的包括提高債務上限條款在內的全面稅收和支出法案之際，美國絕不會債務違約。貝森特還敦促國會在7月中旬之前提高聯邦政府的債務上限，以避免出現會顛覆全球市場的違約事件。

◎日本央行已為債券交易預留了最高額度的損失撥備。日本央行在2024財年首次將準備金水平提高到100%，這表明央行預計未來對金融機構的利息支付將對其資本基礎構成沖擊。此前，在5月的貨幣政策會議上，日本央行維持短期利率在0.5%不變，但外界要求其繼續上調借貸成本的壓力正不斷加大。

◎美政府對聯邦承包商的審查進入新階段，重點轉向科技公司。美國總務管理局向包括戴爾和CDW在內的10家科技承包商發送信函，要求高管證明其工作合理性并尋找削減領域。美國每年在IT產品和服務上花費820億美元，復雜的采購流程導致“對納稅人的過度加價和成本增加”，信中指出“這必須改變”。

◎韓國5月出口同比降1.3%，為572.7億美元。這是韓國出口繼今年1月之后時隔四個月再次出現同比縮減。受現代汽車集團佐治亞新工廠投運的影響，韓國汽車對美出口同比銳減30%以上。半導體出口同比大增21.2%，為138億美元，創下歷年同月最高紀錄。

◆行業快訊

◎LNG需求持續萎靡 后市仍難回暖

國產LNG供應上，6月份新疆新野、哈密巨融、山西臨汾等液廠開機復產，國產LNG供應仍有增量預期。LNG海氣方面，國際現貨價格仍以高位震蕩為主，國內第二第三梯隊進口增量可能性不大，上游出貨方仍以三桶油為主，LNG海氣槽批出貨壓力不高。LNG總體供應仍有增量預期。需求方面仍未有明顯利好，加氣站以及工業仍看弱，終端多以低價采購為主，對高價存在抵觸心態，雖南方發電有一定增量空間，但因水電充足，氣電增量仍受限。總體來說，6月份LNG或仍屬于供大于求的狀態，終端議價能力較強，多以低價采購為主，預計6月份國內LNG價格指數均價在4200元/噸左右。

◎環烷基橡膠油市場供應縮緊 6月份橡膠油市場大穩小調

6月供應端來看，煉廠轉產、減產導致供應量預期下滑。需求端來看，受市場情緒偏空影響，需求面持續處于弱勢，終端囤貨意愿較差，剛需成交居多。整體來看，煉廠去庫進度緩慢，庫存壓力高企，但市場供應量有限，預計短期內市場價格大穩小調。

◎6月異丁醇需求平穩 供應面繼續承壓

當前異丁醇產品主要下游選礦劑行業需求較好，據悉部分下游訂單處于超賣狀態，對異丁醇產品有較好的剛性需求。其他下游領域需求未同步跟進，但由于異丁醇產品在階段內出現的供應增長供應增量難以被完全消化，將帶來行業競爭壓力，異丁醇市場重心仍然有下行空間。

◎關稅放緩能否提振改性聚丙烯市場 需求淡季或成關鍵制約

從供需格局看，國內聚丙烯產能過剩，價格偏低，對改性聚丙烯行業支撐有限，需求端受淡季影響難有明顯回升動力，而新增產能釋放進一步加劇了市場內卷，企業通過降低開工率緩解庫存壓力。短期來看，終端消費復蘇乏力或延續，改性PP行業大概率維持低位震蕩運行；中長期需關注汽車、家電等下游需求回暖節奏及行業產能出清進度，若政策端刺激加碼或出口環境改善，行業有望迎來邊際修復。

◎節后滌綸長絲交投冷清 市場僵局難破

綜合來看，滌綸長絲成本端支撐有限，下游需求并無明顯增量，且隨著氣溫升高，紡織企業仍有降負避險的預期，上下游乏善可陳。目前滌綸長絲龍頭企業開啟第二輪減產模式，然月內三套滌綸長絲裝置陸續重啟升溫，對沖減產帶來的利好提振，滌綸長絲廠商拉漲動力不足，短期或維持僵持格局。后期重點關注第二輪減產落實情況，以及部分國家取消小額包裹免稅政策對終端市場的利空影響。

◎利好突出不明顯 異戊二烯橡膠市場延續弱勢

進入6月份，隨著天氣轉熱，市場出貨存一定向好預期，疊加歐美等外貿訂單稍有增量，為滿足市場供應，企業生產積極性將略好于5月，然企業整體庫存充足，為控制庫存增長，企業自主控產延續，將限制企業整體產能利用率提升幅度，需求面難以給予異戊二烯橡膠強勢支撐，但有望緩解市場跌勢。相關膠種來看， 天然橡膠供應增長預期疊加需求疲軟拖拽，膠價支撐有限，成交氛圍偏弱，加之原料價格重心受現貨影響逐步走弱，市場利空情緒不減，預計短時膠價偏弱震蕩為主。同時異戊二烯橡膠自身供應延續充足，部分供方銷售壓力不減。綜合多方因素來看，隆眾預計短期內異戊二烯橡膠市場延續弱勢格局。

◎6月國際磷肥價格預計將延續堅挺走勢

綜合來看，6月，國內市場呈現需求轉淡態勢，新單跟進有限，企業重心轉向出口訂單，但在保供穩價政策的持續指導下，工廠價格或會以穩為主，湖北64%出廠現貨均價預計在3800-3850元/噸附近，實單保持商談。市場價格走勢或會根據需求釋放節奏窄幅波動，但整體波動空間相對有限。國際市場方面，受持續釋放的剛性需求與供應偏緊的雙重影響，國際磷肥價格預計將延續堅挺走勢。

◆產業動態

◎5月車市進一步回暖，比亞迪5月新能源車銷量為38.25萬輛，領跑行業。零跑汽車交付45067輛，同比增長超148%，蟬聯新勢力車企月度“銷冠”。理想汽車反超小鵬汽車位居新勢力第二，交付40856輛，同比增長16.7%。小米汽車交付超過2.8萬輛，位居新勢力5月交付榜第四名。蔚來交付23231輛，同比增長13.1%。

◎今年消費品以舊換新銷售額突破1萬億元。商務部數據顯示，截至5月31日，今年消費品以舊換新5大品類合計帶動銷售額1.1萬億元，發放直達消費者的補貼約1.75億份。其中，汽車以舊換新補貼申請量達412萬份；4986.3萬名消費者購買12大類家電產品7761.8萬臺。

◎5月一二線城市新房價格環比上漲，上海漲幅居百城首位。中指研究院發布報告顯示，5月，一線城市新房價格環比上漲0.90%，其中上海在綠城·潮鳴東方等改善項目入市帶動下，新房價格環比上漲1.47%，漲幅居百城首位。二線城市新房價格環比上漲0.06%。三四線城市新房價格環比下跌0.11%。

◎小米董事長雷軍發文疑似回應華為余承東。雷軍表示，“5月小米SU7交付量超28000臺，我們正在全力為小米YU7大規模量產做準備，預計7月份量產。剛學會一句莫言名言：詆毀，本身就是一種仰望。”隨后，雷軍編輯了本條微博，刪除了莫言名言相關內容。

◎特斯拉CEO馬斯克在社交平臺發文稱，全新XChat現已推出，具備加密功能、消息自毀功能以及發送任何類型文件的能力，還支持音視頻通話。該應用基于Rust語言構建，采用（比特幣式）加密技術和全新架構。用戶可以在所有平臺上無需電話號碼即可進行音頻/視頻通話。

◎據印度石油部數據，印度已將6月傳統氣田生產的天然氣價格下調5%。本地老氣田生產的天然氣價格從5月的每百萬英熱單位6.75美元下調至本月的6.41美元。這是自2023年4月推出新定價政策以來首次下調價格。

◎乘聯分會預估，5月全國新能源乘用車廠商批發銷量124萬輛，同比增長38%，環比增長9%；1-5月累計批發522萬輛，同比增長41%。