以色列與伊朗同意達成停火協議,地緣局勢顯著緩和,對油價的支撐減弱,原油回調,削弱透明聚丙烯成本支撐,價格回歸基本面主導。透明PP出廠(上海石化M800E)價格8800元/噸,環比持平,全國透明PP市場價格在8130元/噸,環比下跌16元/噸,跌幅0.2%。
一、地緣局勢緩和 市場看空情緒漸起
近期透明聚丙烯市場現貨價格走勢漲后回落,地緣局勢先推高成本后快速退潮,價格波動放大,期間受裝置波動影響,原料丙烯價格寬幅上漲支撐透明料成本,后續隨油價回落。基本面,部分裝置轉產其他品類聚丙烯,排產比例下滑,聚丙烯產能利用率環比下滑,供應端壓力緩解,但需求疲軟使得市場上行阻力較大,市場看空情緒漸起,市場價格呈高位下跌走勢。
二、成本與供需博弈 主導價格變化
關稅無明顯利好利空局勢引導,透明聚丙烯受成本端影響較重。前期地緣沖突推高原油價格,疊加關稅政策導致的供應緊張預期,透明料價格漲至8157元/噸,本周期內伊朗宣布戰爭結束,油價回落,成本支撐減弱,疊加國內需求疲軟,價格快速回落至8132元/噸。不同工藝的透明料成本利潤分化,出廠價與成本價差整體呈收窄,但受制于高庫存壓力,企業讓利出貨,生產利潤承壓,疊加關稅政策導致出口受阻,加劇國內供需失衡。
預計下期透明聚丙烯受需求分化與成本博弈主導,市場價格存震蕩整理預期。供應端,市場供應增量與檢修密集抗衡,疊加透明排產比例存提高,供應壓力持續攀升,而需求端透明制品訂單延續疲軟。地緣政治問題引發能源供應擔憂略有緩解,原油回調削弱PP成本支撐,價格回歸基本面主導。未來需重點關注中美關稅談判進展及國內產能調整節奏,二者將決定價格中樞能否上移。