1、國內PP拉絲現貨走勢回顧
12月初，兩油出廠價格漲跌互現。受下游需求疲弱影響，兩油成交并不理想，部分大區出廠價格有所下調，但月初貨源本就偏少，部分大區出廠價格堅挺。中旬，受國際原油及期貨大漲影響，中間商/下游工廠拿貨積極性空前高漲，兩桶油庫存快速消耗，支撐石化/中油出廠價格大幅上漲。受漲價影響，下游工廠拿貨積極性高漲，部分節前備貨需求提前啟動，導致兩油庫存快速下降，支撐石化/中油出廠價格連續上調。臨近月底，PP出廠價格漲跌互現。期貨市場快速下降，對現貨市場支撐減弱，因此部分大區出廠價格回落。截止本月30日，拉絲料上漲幅度在300-800元/噸，均價方面看，拉絲均價較11月份上漲200-580元/噸，漲幅在4.71%-6.56%。
2、聚丙烯期貨市場
美國經濟數據整體相對表現良好。勞動力市場良好態勢進一步促進了經濟可持續的動能，投資者樂觀情緒上升也提高了經濟表現預期。同時美國11月PPI月率增幅遠超預期，暗示美國通脹壓力上升，正向美聯儲2%的目標靠攏。歐元區公布的經濟數據有好有壞，雖然從整體評估來看歐盟重要成員國德國經濟增長勢頭非常積極，但是德國10月季調后出口數據愈發證明了四季度德國工業的復蘇依舊緩慢。歐洲央行擴大 QE 規模也表明歐元區仍未擺脫低迷走勢。國內方面，國家統計局公布11月份居民消費價格指數CPI同比漲幅增加2.3%，環比增速為0.1%；11月份的PPI同比增速為3.3%，環比漲幅增加1.5%。在CPI和PPI回升之際，業內人士也普遍預計明年通脹壓力會比今年有所上升。有專家認為，明年的通脹壓力主要來源于輸入性通脹壓力，房價上升推高租金價格，勞動力供給減少帶來的工資上升，以及供給側結構性改革推動服務業價格升高。現貨方面本月經歷瘋狂上行后，月底期貨暴跌打壓，市場止漲轉跌，下行幅度在500元/噸之多，下游工廠訂單充足，集中采購不再，市場失去支撐，跌勢通道開啟。
期貨方面：12月PP1705合約多頭連續發力，前半月瘋狂上行，創下年內最高，月中旬后多空轉換，多單獲利斬倉，空單弱勢整理，月內最高價9857，最低價8211。持倉來看，永安期貨減持多單，后市看空心態明顯。部分大區出廠價格繼續下調，現貨市場成交氣氛被打壓。臨近年底，觀望氣氛濃厚。部分地區受環保制約，下游工廠開工受限，原料需求有限。均線系統來看，5日均線下穿10日、20日均線，形成死亡谷，后市仍有下行可能，K線下方缺乏支撐，下一支撐位或在40日均線附近。KDJ和MACD指標均有做空信號出現。綜上所述，PP期價短線弱勢下行為主。預計下周期價波動在8656-9000之間，建議5日均線附近逢高清倉做空。
3、PP成本及利潤分析
12月煤制、油制利潤空間雙雙走高，市場在期貨連續推漲下，價格瘋狂上行。成本方面，2016年隨著煤炭行業供給側改革，煤炭價格出現一路飆升，煤制成本上行明顯，12月份煤炭價格維持盤整態勢，現貨連續上行，煤制利潤空間較上月走高近1000元/噸。傳統油制產品受到原油價格低位的影響，12月份生產成本波動不大，利潤空間整體維持在1700-2400元/噸，因目前油制產品利潤空間可觀，有效提振業者信心，在成本及低庫存支撐下，市場暫無趨勢性下跌預期。目前煤（甲醇）制烯烴企業仍能保持一定的利潤，高負荷是保持盈利的關鍵。
4、聚丙烯裝置檢修匯總表
5、1月PP粒市場走勢預測
5.1供應方面
供應面，荊門石化、大唐多倫停車，寧波富德1月有檢修計劃，屆時當地貨源供應面相應利好。新擴能方面，寧波福基石化、中天合創等新擴能裝置批量生產，加重市場供應壓力。
5.2需求方面
需求方面，年底多數工廠訂單陸續結束，市場原料需求力度減弱，制約市場成交進度。除部分大型日用生產企業仍在生產外，多數終端工廠需求陸續放緩。
5.3 成本方面
目前聚丙烯產品中，成本優勢相對明顯的是丙烷脫氫系列，但因目前丙烷脫氫系列裝置在國內成熟度還需進一步發展，產能還未形成規模。而油制和煤制系列在聚丙烯產能中占據前位，技術也相對成熟，兩者相比煤制成本優勢相對明顯，但高端領域產品仍多集中在油制系列產品中。
5.4庫存方面
由于年底工廠訂單結束，原料采購意向轉弱，市場高價成交不暢，煉廠庫存上升。商家受利潤趨勢，多保持中等偏低庫位。生產廠家庫存維持按需采購偏低庫位。
5.5 心態方面
市場高價快速下滑，加劇商家對后市擔憂情緒。部分商家受利潤趨勢，多提前獲利回吐。商家及廠家庫存偏低，對市場跌勢表示并無過多擔憂，隨行就市居多。
5.6 PP市場走勢預測
下月面臨春節放假，多數終端工廠年底訂單基本結束，原料補倉意向偏淡，制約市場需求進度。同時檢修企業偏少，在寧波福基、中天合創等新增裝置釋放產量之際，加重市場供應壓力。企業年底資金多數回籠，制約市場現貨流通力度。煉廠因及時采取降負荷政策，緩解市場供需矛盾。商家及廠家中等偏低庫存，對后市暫無恐慌心態。綜合利弊，預計下月中上旬延續弱勢走跌，中下旬受春節因素影響貨少資源或有炒作高報。預計下月市場拉絲價格徘徊在8500-8800元/噸，市場共聚價格徘徊在9300-9800元/噸。
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