昨天央行通過公開市場凈投放了4100億，這快相當于一次降準了，這已經創下了有史以來中國單日凈投放的最高記錄。
昨天分別進行了2000億7天期逆回購，2600億28天逆回購，同時昨天有500億逆回購到期，等于凈投放了2100。
除了昨天凈投放了4100億，星期二也凈投放了2700億，上周五MLF凈投放了2040億，這幾天合計凈投放了超過10000多億的貨幣。
為什么會在這個時候進行如此大規模的貨幣投放呢?
1、每年春節前中國都會通過公開市場投放大量的流動性，因為春節前用錢多，是流動性最緊張的時候。
2、中國之前的小錢荒，導致債券市場發生債災，這也使得要提前投放流動性，避免春節前發生嚴重的流動性緊張。
3、中國股市前幾天突然大跌，尤其是創業板八連陰，這個時候投放大量的貨幣，也有救市的意味，在春節期間穩定股市的目的很明顯。
除了以上幾個原因，還有一個非常重要的原因，也就是大家經常忽略的原因，就是中國基礎貨幣的補充。
上個月中國外匯占款減少了3178億，這是非常驚人的，而且是連續兩個月下降了超過3000億，也是連續14個月外匯占款下降。
外匯占款如此大規模下降，必然導致中國的基礎貨幣下降，為了彌補基礎貨幣的下降，通過公開市場投放貨幣，成為了補充基礎貨幣的重要來源。
但是中國為什么一直堅持公開市場投放貨幣，而不是通過降低存款準備金率來釋放流動性呢?
1、這釋放的10000多億流動性是短期流動性，春節后還是準備要回收的，如果通過降準來釋放流動性，就無法回收了。
2、降低存款準備金率相當于提高貨幣乘數，也就是加杠桿，這與當前的降杠桿的戰略不符合。
3、降低存款準備金率會帶來人民幣匯率的貶值壓力，通過釋放短期流動性對于人民幣貶值的直接壓力沒那么大。
4、通過公開市場釋放短期流動性，比降低存款準備金率，對于人們的心理沖擊沒有那么大，不容易造成通貨膨脹預期。
從如此大規模的貨幣投放來看，很顯然，上面還是有救市的意圖，穩定市場的目標非常明顯。
接下來，在春節前，整個債市應該會相對平穩，股市也會相對平穩，不管如何，上面還是希望大家過一個穩定、祥和的春節的。爆竹聲中一歲除，春風送暖入屠蘇，千門萬戶曈曈日，總把新桃換舊符，大家安心過個春節吧，別管股市了!
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