本周市場看點

農歷新春越走越近，現貨PVC 市場近一周以來大環境依然以震蕩趨勢為主導。PVC 生產廠區預售企業較多，主要話語權企業信發、億利等部分預售到3 月份訂單，銷售壓力不大，維系訂單的前提下對外無讓利意向。但無預售方因上周調漲后高端出貨不暢，而此時，主導現貨的期貨市場也因在1 月 29 日突破前期壓力創 6695 新高后開始回落，一方面是對期價持續升水的正常反饋，另一方面也反映出資金的謹慎。臨近春節長假，多方也無意繼續上攻，部分資金選擇落袋年后再戰。所以說市場不確定性向期貨轉移，毫無預兆的暴跌后在 40 日線附近支撐震蕩，從而也引發了現貨市場也在強勢中也逐步減弱的預期。尤其是緊跟期貨相連的華東市場，江浙一帶部分期貨套保方點價盤陸續增多，部分根據1805 盤面分時價格點價 80-160 不等，電石法 5 型料低端回落在 6550 元/噸自提，較上周回落 150 元/噸水平震蕩。  

下周市場預測

國內PVC 市場震蕩回落趨勢再現，南方市場交易偏淡，出貨逐步減少。隨著下游陸續放假，下周臨近農歷小年，工廠備貨收尾陸續結束，部分廣州、上海等地貿易商也陸續離市，可以說PVC 市場也將進入半休市狀態。而期貨市場也因資金撤離多方觀望心理或將延續寬幅震蕩的行情，PVC 廠區方面多數維持生產，交付預售訂單為首要任務。因此，PVC 市場預期不會有較大波動，整體趨勢或將在半休市狀態下小幅調整過渡。  

一、國內聚氯乙烯市場分析

本周國內聚氯乙烯市場分析

本周，國內 PVC 市場整體呈現跌勢,周四下午期價跳水,現貨承壓讓利出貨,低價貨源增多, 受節前外運能力不足影響，PVC 貨源到貨有限,華南地區貿易商現貨貨源較少，價格變動有限；而華東地區價格重心下移。年前期貨上行動力有限，終端企業逐步淡出市場，市場交投氣氛放緩，價格波動區間有限。預計 PVC 后市小幅補跌為主,截止本周五午盤 SG-5 華東主流報6600-6700 元/噸，華南報 6700-6730 元/噸。  

國內聚氯乙烯期貨分析

需求面，臨近春節，下游廠家陸續停工放假，市場參與積極性減弱，節前備貨需求趨于尾聲；供應方面，裝置檢修力度較小，開工率回升，但受下游補庫影響，短期供應壓力不大，后期有累庫風險。因期價快速走高后，基差貼水較大，短期期價回落修復基差，基本面多空交織，短期震蕩調整為主，基差滾動升貼水。技術上，PVC1805合約日內震蕩收跌，下方關注6600-6650 附近支撐，KDJ 指標向下發散，短期或弱勢震蕩，建議暫且觀望。 

二、企業生產產銷動態

國內電石法聚氯乙烯重要生產企業出廠報價

本周，PVC 行業整體開工率在 76.39%，企業整體預售基本在 7-15 天，暫無庫存壓力，出廠報價多維持堅挺。受寒冷天氣及節前外運能力不足影響，PVC 貨源到貨有一定限制。但 終端企業逐步淡出市場，市場交投氣氛放緩，價格波動區間有限，預計PVC 后市區間整理為主。 

中國電石法聚氯乙烯重要生產企業出廠報價對比（單位：元/噸） 

國內乙烯法聚氯乙烯重要生產企業出廠報價

本周乙烯料企業報盤上調，齊魯石化 PVC執行新價，乙烯料S1000、S700 執行在6700-6800 元/噸出廠。該廠區 24 萬噸/年裝置運轉正常，廠區貨源不多，提貨基本正常。韓華寧波 PVC 30 萬噸/年裝置基本正常，企業報價堅挺，各型號 HG-1000F/HG-800/HG-1300 執行在 7300-7400 元/噸送到，貨源不多部分缺貨，預售訂單為主。 市場方面：乙烯法1000 型北方市場報盤在 6750-6850 元/噸，華東市場乙烯料 1000 主流報盤在6950-7100 元/噸，華南市場報盤在 6950-7050 元/噸，預計短期乙烯料市場仍將堅挺運行。 

中國乙烯法聚氯乙烯重要生產企業出廠報價對比（單位：元/噸） 

三、原料市場分析

WTI 本周均價 65.29 美元/桶，較上周上漲1.34 美元/桶，或 2.09%；布倫特本周均價為69.69 美元/桶，較上周上漲 0.11 美元/桶，或0.16%。不過，在美國原油庫存及產量攀升的同時，汽油和精煉油庫存雙雙錄得大幅下降，石油產品需求表現強勁，油價獲得部分支撐，在本周最后一個工作日實現小幅反彈。 預計下周（2.1-2.7）國際原油價格震蕩回落為主。以 WTI 為例，預計下周運行區間在62.8-65.6（均值 64.2）美元/桶之間，相比本周 65.3 美元/桶的均價，跌幅在 1.1 美元/桶左右。就最新掌握的情況來看，造成價格回落的原因主要有 2 點：其一，由于煉廠開工率的持續下降以及產量的不斷攀升，未來美國將繼續以累庫為主，基本面轉弱將對油價施壓。其二，近期FOMC 聲明稱美國通脹預計今年將上升，年中可達到 2%。市場對于加息預期增強，美元或低位企穩反彈，對油價形成打壓。   

國內聚氯乙烯生產原料主要市場價格對比（單位：元/噸） 

四、下周聚氯乙烯市場預測

國內PVC 市場震蕩回落趨勢再現，南方市場交易偏淡，出貨逐步減少。隨著下游陸續放假，下周臨近農歷小年，工廠備貨收尾陸續結束，部分廣州、上海等地貿易商也陸續離市，可以說PVC 市場也將進入半休市狀態。而期貨市場也因資金撤離多方觀望心理或將延續寬幅震蕩的行情，PVC 廠區方面多數維持生產，交付預售訂單為首要任務。因此，PVC 市場預期不會有較大波動，整體趨勢或將在半休市狀態下小幅調整過渡。  

引起價格上漲因素：

1、本周亞洲 PVC 市場持穩，但亞洲 PVC 生產商 3月份報價計劃較 2 月份上調 40-50 美元/噸。

2、當前西北主產區以及山東等企業外欠訂單較多，部分維持堅挺報價，年前以發訂單為主。

3、全國極寒天氣影響運輸，PVC 貨源外運有一定限制，到貨不及時導致市場庫存不高。

4、部分市場參與者對年后行情有一定看漲預期，當前多無意降價出貨。

引起價格下降因素：

1、國內 PVC 行業維持較高負荷生產，當前除恒通外暫無企業計劃檢修，春節期間部分企業有一定累庫預期。

2、當前市場交投放緩，而部分貿易商在下周有放假計劃，制品企業也將逐步淡出市場，市場氛圍逐步清淡。

3、V1805 延續下跌，多頭資金平倉下收盤價格回落在 40 日線支撐震蕩， 臨近春節長假，不少聰明錢選擇落袋也是穩妥的做法。

4、當前價格對下游制品企業來說并不存在優勢，補庫者僅為剛需消耗，部分企業表示若無合適價格，年前不再考慮加單。

聚氯乙烯產業鏈相關產品下周國內市場價格預測（單位：元/噸）