導語：一季度聚乙烯呈斷崖式下跌走勢，直至3月底，聚乙烯市場死灰復燃出現轉機，期現紛紛進入上行通道，帶動下游積極補倉，二季度喜迎2018年開門紅。隨著二季度石化檢修季逐漸來臨，此波漲勢能維持多久？能否節節高升？仍需拭目以待。
一．國內聚乙烯裝置檢修計劃
二季度聚乙烯裝置逐漸開始停車檢修。就目前而言，燕山石化新高壓裝置繼續停車，神華寧煤上游裂解裝置故障停車，四川乙烯、神華榆林、福建聯合、中天合創裝置紛紛進入停車中，且多數檢修時間較長。后續仍有裝置陸續進入計劃性停車檢修，隨著供應量相對減少，石化庫存有望逐漸降低。受期貨觸底反彈，現貨面石化紛紛爆發性的調漲，帶動下游積極補倉，交投氣氛一片向好。隨著二季度石化檢修季陸續到來，加之此波漲幅行情下游備貨，石化庫存進一步消耗。
三、四季度檢修裝置陸續減少，且二季度檢修多數已恢復生產。但隨著“金九銀十”啟動，需求面根本好轉，庫存多能夠維持低位運行。
二、下游農地膜開工率走勢
目前而言，北方地區地膜生產尚可，開機率一般在5-9成不等，日產量在10-50噸，個別大廠產量較高。南方地區地膜需求基本結束，少量生產或停機為主。棚膜需求繼續減弱，開機廠家較少，部分中大型企業少量開機，開機率一般在1-4成，日產量在10-30噸不等，其他企業仍以階段性生產或停機為主。隨著二季度下游農地膜開工陸續降低，需要逐漸轉淡。
綜合而言，檢修季集中于二季度，一定程度上帶動石化貨源減少，庫存有望降至正常位置。但下游需求陸續轉淡，市場或將陷入供需兩弱格局。隨著“貿易戰”消息逐漸提前消化，期貨繼續上行暫缺動力，加之此波行情石化漲幅“猛而急”，迅速拉漲高位導致下游接盤放緩，市場暫需進入消化階段，因此后續漲幅有所放緩，節節高升仍需更多利好因素帶動才可實現。
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