本周市場重要邏輯點

下周PP市場預(yù)測

現(xiàn)貨資源有限，但期貨走勢不佳，主力合約長期貼水現(xiàn)貨，打擊業(yè)者信心，多空博弈難下，預(yù)計 PP 粒料市場窄幅整理，難有較大漲幅。

一、聚丙烯市場篇

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場震蕩整理為主。周初受央視政策利好因素影響，PP 期貨上行提振，且兩油庫存維持中等偏低，支撐 PP 市場報盤再次走高。隨后期貨寬幅震蕩難指引，商家報盤逐漸趨穩(wěn)，維持區(qū)間震蕩，市場消化漲幅為主，成交氣氛欠佳。截至收盤，拉絲主流報盤 9100-9450 元/噸，共聚主流報盤9600-10100 元/噸。

2.國內(nèi)聚丙烯期貨分析

本周國際油價的持續(xù)反彈及央行降準(zhǔn)對市場刺激明顯，周初期價受此推動維持高位震蕩態(tài)勢，PP 一躍站穩(wěn) 8700 元關(guān)口后開始震蕩回落，目前市場缺乏強勁推動，期貨上行動力不足，整體維持寬幅震蕩態(tài)勢。現(xiàn)貨方面稍顯樂觀，石化出廠不斷拉漲，加之市場供應(yīng)緊缺，現(xiàn)貨高位堅挺，下游工廠節(jié)前需求啟動仍可期待，預(yù)計 PP 仍有上行預(yù)期。均線系統(tǒng)來看， K 線跌破 5 日均線后考驗 10 均線支撐。KDJ/MACD 指標(biāo)指向做空。薛斯通道來看，短線考驗 8501 附近壓力。綜上所述，PP1905 合約預(yù)計明日波動區(qū)間在 8500-8700，操作建議分批介入長線空單。

二、聚丙烯供應(yīng)篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周新增檢修裝置主要有寧波富德、福建聯(lián)合兩線以及廣州石化，主要集中在華南和華東地區(qū)。重啟的裝置有中景石化兩線、寧波富德以及福建聯(lián)合兩線。周內(nèi)停車裝置多為臨時停車，部分裝置已經(jīng)重啟。整體來說，檢修企業(yè)較上周增多，但是涉及產(chǎn)能和檢修時間相對較短。周內(nèi)檢修損失量總計 4.37 萬噸，較上周減少 0.27 萬噸，跌幅 5.82%。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

國際原油期貨呈現(xiàn)上行走勢，均價較上周大幅上漲。支撐油價上行的主要原因有以下幾點：其一，有消息稱為提振油價，沙特計劃在 1 月底前將石油出口量降至 710 萬桶/日，并計劃將石油產(chǎn)量削減 80 萬桶/日，這一減產(chǎn)計劃比 OPEC+協(xié)議要求的降幅更大，對油價起到了有力提振；其二，OPEC 達成的減產(chǎn)協(xié)議正式生效，有調(diào)查顯示，15 個 OPEC 產(chǎn)油國 12 月產(chǎn)量為 3268 萬桶/日，較 11 月水平下降 46 萬桶/日，為 2017 年 1 月來最大的單月降幅；其三，美國原油產(chǎn)量及庫存下降令市場對供應(yīng)過剩的擔(dān)憂有所緩解，油價反彈空間加大；其四，中美之間將達成貿(mào)易協(xié)議的預(yù)期提振了市場信心，幫助推高風(fēng)險偏好情緒，作為主要的大宗商品之一的原油也獲得支撐。進入 1 月后，隨著 OPEC 減產(chǎn)正式落地，原油市場獲得多重利好的支撐持續(xù)走高，不過，值得注意的是，目前非 OPEC 產(chǎn)油國的減產(chǎn)還沒有具體結(jié)果，特別是另一大產(chǎn)油國俄羅斯，其 12 月的產(chǎn)量仍位于歷史高點，令市場擔(dān)心俄羅斯可能不會有效配合 OPEC 的減產(chǎn)計劃。  

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比（單位：元/噸）

四、聚丙烯需求篇

塑編：本周國內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率與上周持平，國內(nèi)塑編平均開工率維持在 57.00%。本周山東地區(qū)塑編行業(yè)維持年尾訂單，整體開工基本不變；江浙地區(qū)塑編行業(yè)近期小幅補倉，維持正常生產(chǎn)，預(yù)計下周部分塑編工廠將陸續(xù)開始放假。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率 56.00%，與上周持平；江浙地區(qū)塑編開工率周內(nèi)為 58.00%，與上周持平。

BOPP：本周 BOPP 行業(yè)開工率依然維持在 62%左右，本周開工率調(diào)整不大，春節(jié)臨近，下游商家開始提前備貨，市場成交良好，后續(xù)預(yù)計廠家以交付前單為主，春節(jié)之前開工率不會有太大變化。寧波炎州（原寧波亞朔）9 月 17 日因裝置問題，暫停生產(chǎn)，現(xiàn)已關(guān)停，暫不開工。浙江伊美 4 條線，目前 1 條線產(chǎn)消光膜，老廠區(qū) 1 條線產(chǎn)光膜，2 條線維持停產(chǎn)。浙江金瑞 3 月 20 日 1 條線停產(chǎn)，重啟時間待定。部分常停的老線變化不大，揭陽運通 4 條線其中 2 條線常停；河北海偉 2 條線其中 1 條線常停，均暫無開工計劃。宿遷金田11 月 12 日新開一條 8.7 米的生產(chǎn)線，目前生產(chǎn)厚膜，后期以生產(chǎn)薄膜為主。

國內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

五、聚丙烯市場展望篇

綜上，預(yù)計下周 PP市場窄幅整理。 進入臘月，終端工廠陸續(xù)儲備原料，現(xiàn)貨資源有限，受物流配送放緩制約，交投步伐放緩。同時，期貨走勢不佳，主力合約長期貼水現(xiàn)貨，打擊業(yè)者信心，多空博弈難下，預(yù)計 PP 粒料市場窄幅整理，難有較大漲幅。