導(dǎo)語：2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)、人民幣貶值、環(huán)保等外圍宏觀政策給大宗商品走勢帶來諸多不確定因素。那么對于硬膠市場，又有何種反應(yīng)？承接上篇，本次從人民幣貶值說起。
2018年，人民幣貶值明顯，一度面臨破七。一季度，受益于美元指數(shù)階段性走弱、國內(nèi)經(jīng)濟基本面表現(xiàn)穩(wěn)健等多重利好因素影響，人民幣兌美元即期匯率中樞處于6.35左右震蕩。然自四月中下旬以來，隨著美元指數(shù)強勢反彈，人民幣兌美元匯率持續(xù)承壓下挫，以較短時間抹平了2018年初以來的全部漲幅。自三季度起，受美元指數(shù)強勢、新興市場貨幣加速貶值、全球貿(mào)易摩擦不斷發(fā)酵、國內(nèi)經(jīng)濟增長持續(xù)承壓、中美貨幣政策邊際分化等多重因素影響，人民幣匯率貶值幅度有所擴大，即期匯率在10月底收于6.9734的年內(nèi)低位，市場對匯率破7的憂慮再起。11月初，國家領(lǐng)導(dǎo)人主席組織召開民企座談會及中美兩國最高領(lǐng)導(dǎo)人進行通話，提振了市場信心，人民幣匯率大幅跳升，即期匯率強勢升破6.90關(guān)口。
人民幣貶值加大進口商的持貨成本，打壓買家的采購積極性，不過受苯乙烯反傾銷影響，外企為彌補苯乙烯銷量的損失，加大對中國硬膠產(chǎn)品的銷量，導(dǎo)致2018年硬膠產(chǎn)品進口量大增。不過人民幣貶值的影響也有所體現(xiàn)，尤其是在人民幣加速貶值的6-7月份，以及人民幣匯率面臨破七的10月中旬至11月中旬，這兩個階段ABS市場進口、國產(chǎn)貨源供應(yīng)較為充裕，且均處于下跌行情之中。人民幣貶值態(tài)勢下，進口ABS貨源持貨成本存支撐，下跌速度要緩于國產(chǎn)ABS貨源，兩者價差迅速拉開，導(dǎo)致部分下游用戶對于進口貨源存一定的抵觸心理，轉(zhuǎn)而采購國產(chǎn)貨源。
對于高價進口貨源的抵觸，導(dǎo)致進口ABS產(chǎn)品銷售承壓，在苯乙烯反傾銷影響下，進口量居高不下，庫存不斷抬升，為緩解庫存壓力及銷售壓力，進口貨源美金市場自6月中下旬起開啟漫漫下跌路，逐步縮窄與國產(chǎn)料的價差。
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