本周市場重要邏輯點

下周聚氯乙烯市場預測

預測下周國內 PVC 市場報盤持穩為主。具體分析，一、原料方面：電石價格穩中有漲，PVC 成本面存一定支撐。二、廠家方面：PVC生產企業開工穩定，庫存略有增加，但企業庫存壓力不大，新增訂單欠佳。三、市場方面：華東、華南地區社會庫存開始增加，貿易商積極出貨為主。四、臨近春節，部分下游制品廠已經放假，開工下降，整體成交略顯平淡。預計下周國內 PVC市場報盤將持穩為主。 

一、聚氯乙烯市場篇

1.國內聚氯乙烯市場分析

本周國內 PVC 市場報盤窄幅震蕩為主。生產企業開工維持高位，庫存有所增加，但多數暫無庫存壓力，報價基本維穩，僅個別企業窄幅調整。市場氛圍略顯平靜，貿易商以出貨為主，個別為促成交有小幅讓利現象。臨近春節，部分下游制品廠放假，整體接貨情況較為一般。后期隨著假期臨近，市場氛圍逐漸轉弱，預計下周國內 PVC 市場報盤將持穩為主。

2.本周國內PVC期貨分析

本周大連PVC期貨主力合約1905震蕩運行，截止 1 月 25 日，PVC1905 合約開盤 6510，最高6630，最低 6490，收盤報 6505，較上一交易日漲跌 0。成交量報 325554，持倉量增加 1514 手至 327958 手。PVC1905 合約高開震蕩，成交量與持倉量均有所增加。技術上看，KDJ 指標形成死叉。MACD 指標紅柱進一步縮短，顯示短期有一定的下行的可能。操作上，建議投資者在6400-6650 區間交易為宜。

二、聚氯乙烯產銷篇

1.本周國內 PVC 企業價格分析

本周國內電石法 PVC 企業報價基本持穩，部分企業報價窄幅調整，幅度在 50 元/噸左右。而乙烯法 PVC企業報價穩中有漲，其中山東陽煤恒通報價上調 50 元/噸。截止發稿前，西北電石法企業出廠參考 6150-6250元/噸左右，乙烯法 1000 型號企業出廠華東地區參考 6950-7200 元/噸左右。

國內 PVC 主要代表企業價格對比（單位：元/噸）

2.本周PVC企業開工分析

本周國內 PVC 企業開工率小幅回升，整體開工率約為 84.94%左右。從各地開工來看，僅華東開工率略有變化，約在 90%左右。裝置方面，成都華融 8 萬噸/年 PVC裝置計劃 1 月 25 號停車檢修，春節后復工。

近期國內聚氯乙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

三、聚氯乙烯市場產業鏈篇

1.本周國內 PVC 企業價格分析

原油 ：本周（1.17-1.23），國際原油期貨呈現高位震蕩走勢，均價較上周上漲。支撐油價上行的主要原因有以下幾點：其一，有 OPEC 公布的月度報告顯示，該組織在去年 12 月就將產量削減了 75.1 萬桶/日，降至 3160 萬桶，創近兩年來最大月度下降幅度，沙特在減產中貢獻最大，其原油日產量減少 48.6 萬桶，12 月減產略多于 1050 萬桶/日；其二，美國石油活躍鉆井數銳減 21 座至 852 座，連續三周錄得下降且創 2016 年 2 月以來最大周降幅。市場預期 2019 年美國石油活躍鉆井數將錄得三年來首次下跌；其三，OPEC 不排除進一步減產的表態在一定程度上對油價起到了支撐作用。但是，原油市場基本面依舊面臨壓力，美國頁巖油產量激增和俄羅斯產量不降反升令原油多頭信心遭受打擊，全球經濟放緩跡象加重，引發市場對全球能源需求前景疲軟的擔憂。美國方面，股市再遭重創以及美元重拾漲勢也令原油承壓。此外，沙特能源部長法利赫以及俄羅斯能源部長諾瓦克可能都不會出席達沃斯經濟論壇，這對油價產生一定打壓，此前諾瓦克曾表示，如果法利赫出席論壇，他們將共同商討如何穩定油市的問題，目前看來這一會談可能落空。 

乙烯：本周，亞洲乙烯市場維持上行態勢。上周四、周五，由于國內需求維持強勁，2 月供應預期偏緊，給市場帶來支撐；加之歐洲有裝置計劃外停車，供應面收緊預期加重，亞洲乙烯連續收漲，周五漲幅達 45-50美元/噸。進入本周，由于需求面仍顯偏弱，業者心態仍多觀望，周初市場盤整態勢為主。周三，受國內苯乙烯生產需求支撐，亞洲乙烯市場再度大幅收漲，幅度均在 45 美元/噸，并觸及近兩個月以來的高點。亞洲苯乙烯生產利潤目前在 90-100 美元/噸左右，需求面得到明顯提振，場內成交價格節節走高。然而，由于乙二醇和 PE 仍處于虧損狀態，加之雖然歐洲貨減少，但臺灣地區乙烯庫存充足，業者對后期亞洲乙烯價格能否繼續上漲仍持懷疑態度。截至 1 月 23 日收盤，亞洲乙烯 CFR 東北亞日均價格在 1001 美元/噸，與上周同期相比上漲 100 美元/噸；CFR 東南亞日均價格為 901 美元/噸，與上周同期相比上漲 105 美元/噸；區域價差收窄至 100 美元/噸。 

電石：本周電石市場價格行情基本持穩，西北地區部分生產企業價格略有上調，漲幅在 50 元/噸左右。西北地區電石出廠最低價目前在 2600 元/噸左右，實際成交價格較為靈活。價格上調的主要原因還是因為內蒙古地區限電，產量減少所致；寧夏地區電石爐開工不佳，廠家已無庫存壓力。下游 PVC 企業到貨不均，區域性差異較大。上游焦炭現貨市場以穩為主，電石成本壓力不大。各 PVC 企業采購電石報價維穩，多持觀望心態，隨行就市。截止到 2019 年 1 月 24 日，華北電石采購價：2920-3050，東北電石采購價：3000-3025，西北電石出廠價：2600-2700，西南電石采購價：3100-3200，華中電石采購價在 2990-3000 左右。 

四、聚氯乙烯市場展望篇

預測下周國內 PVC 市場報盤持穩為主。具體分析，一、原料方面：電石價格穩中有漲，PVC 成本面存一定支撐。二、廠家方面：PVC 生產企業開工穩定，庫存略有增加，但企業庫存壓力不大，新增訂單欠佳。三、市場方面：華東、華南地區社會庫存開始增加，貿易商積極出貨為主。四、臨近春節，部分下游制品廠已經放假，開工下降，整體成交略顯平淡。預計下周國內 PVC 市場報盤將持穩為主。