本周市場重要邏輯點(diǎn)

下周PP市場預(yù)測

聚丙烯下游企業(yè)剛需采購，通用料成交力度有限，貨源轉(zhuǎn)移速度緩慢。同時(shí)，受期貨低走影響，預(yù)計(jì)近期 PP 市場弱勢整理。

一、聚丙烯市場篇

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場弱勢整理為主。本周原油、期貨均走勢不佳，受成本面拖累，商家恐慌心態(tài)逐漸蔓延。現(xiàn)貨方面，中石化/石油延續(xù)下調(diào)出廠價(jià)，市場報(bào)盤低位運(yùn)行，終端仍較抵觸高位原料報(bào)盤，整體市場成交凸顯清淡，商家觀望出貨，后市心態(tài)欠佳。截至收盤，拉絲主流報(bào)盤 8750-9000 元/噸，共聚主流報(bào)盤 9500-9800 元/噸。

2.國內(nèi)聚丙烯期貨分析

PP 期貨周一起大幅下滑，經(jīng)過連續(xù)兩天調(diào)整，周四 8700 關(guān)口破位，下方或?qū)⒂瓉?200 個(gè)點(diǎn)左右的空間，但是由于現(xiàn)貨格局未有明顯改變，因此 PP 仍將維持區(qū)間震蕩。技術(shù)上看，K 線上影線較長，上方壓力明顯，下方考驗(yàn) 20 日均線支撐。MACD 紅柱繼續(xù)縮短，KDJ 指標(biāo)死叉向下發(fā)散。綜上所述，預(yù)計(jì)明日 PP1909 合約延續(xù)下跌，波動(dòng)區(qū)間在 8500-8800，建議空單謹(jǐn)慎持有。

二、聚丙烯供應(yīng)篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周 PP 檢修裝置有所增加。周內(nèi)新增檢修裝置有中海殼牌二期 40 萬噸裝置、青海鹽湖 16 萬噸裝置。福建聯(lián)合老線裝置問題意外停機(jī)，時(shí)間較短，周內(nèi)已經(jīng)恢復(fù)。大連西太裝置月初停車，5 月中旬重啟。部分常停裝置短期未有開工計(jì)劃。本周檢修損失量 3.39 萬噸，較上周增加 0.64 萬噸，增幅 23.27%。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率與上周持平，國內(nèi)塑編平均開工率維持在 72.50%。本周國內(nèi)塑編企業(yè)開工與上周基本持穩(wěn)，粉粒價(jià)差擴(kuò)大至 700-800 元/噸，多數(shù)塑編企業(yè)多采用粉料生產(chǎn)。由于整體塑編訂單力度跟進(jìn)有限，制約粒料拉絲成交。丙烯單體承壓下挫，塑編企業(yè)利潤尚可，整體開工滿足正常訂單為主。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率 70.00%，與上周持平；江浙地區(qū)塑編開工率周內(nèi)為 75.00%，與上周持平。

BOPP：本周開工較上周變化不大，在 60.22%左右。原料價(jià)格的穩(wěn)定態(tài)勢對(duì)膜價(jià)起到一定支撐作用，本周膜價(jià)較為平穩(wěn)。下游需求近期持續(xù)偏弱，業(yè)者觀望情緒不減，訂單多以剛需為主，成交放量有限。膜企開工維持在正常水平，成品以交付前單為主，新單跟進(jìn)稍顯不足。預(yù)計(jì)近期開工維持穩(wěn)定。河北海偉兩條線，一條線正常生產(chǎn)，停產(chǎn)產(chǎn)線近期未有開工計(jì)劃。撫順石化近期檢修停產(chǎn)，現(xiàn)已恢復(fù)正常生產(chǎn)。

國內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

國際原油期貨價(jià)格保持震蕩走勢，均價(jià)較上周小幅上漲。對(duì)油價(jià)起到支撐作用的主要有以下幾點(diǎn)：其一、石油輸出國組織(OPEC)發(fā)布月報(bào)顯示，受美國制裁以及電力故障的影響，委內(nèi)瑞拉 3 月原油產(chǎn)量已經(jīng)降至96 萬桶/日的歷史新低，這令全球原油供應(yīng)進(jìn)一步下滑；其二、得益于沙特的大力減產(chǎn)，3 月 OPEC 原油產(chǎn)量進(jìn)一步減。有調(diào)查結(jié)果顯示，11 個(gè)參與減產(chǎn)的 OPEC 成員國合計(jì)減產(chǎn)執(zhí)行率已經(jīng)高達(dá) 155%；其三、中東緊張局勢加劇恐影響當(dāng)?shù)氐脑凸?yīng)，從而為油價(jià)提供支撐。特朗普近期宣布伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)為恐怖組織，美國正考慮加強(qiáng)對(duì)伊朗制裁力度，這將進(jìn)一步打壓該國的原油出口。但是隨著 OPEC 減產(chǎn)利好逐漸淡化，原油的上漲勢頭逐漸減緩，EIA 在月報(bào)中指出，盡管原油市場供需關(guān)系已經(jīng)收緊，但需求面表現(xiàn)也是油市重歸均衡進(jìn)程中的“重要一環(huán)”，受經(jīng)濟(jì)增長放緩影響現(xiàn)在原油市場面臨許多不確定性影響。原油需求增長的預(yù)期分歧較大，影響了油價(jià)的上漲空間。另外，俄羅斯接連發(fā)表停止減產(chǎn)的言論也令市場擔(dān)憂。

本周，亞洲丙烯市場平穩(wěn)運(yùn)行為主，4 月 17 日市場報(bào)盤在 902-910 美元/噸 CFR 中國，較上周同期價(jià)格上漲 5 美元/噸。目前中國國內(nèi)市場行情持續(xù)下滑，中國買家現(xiàn)貨采購意愿偏淡，觀望后市走向?yàn)橹鳎胧袆傂柚?jǐn)慎采買。本周下游聚丙烯行情轉(zhuǎn)弱，聚丙烯需求正在放緩，拉低了進(jìn)口丙烯的購買興趣，同時(shí)目前國內(nèi)丙烯供應(yīng)正在緩慢增加。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場展望篇

綜上，預(yù)計(jì) PP 市場弱勢震蕩。近期聚丙烯市場行情受宏觀及供需博弈影響較大，首先，宏觀面釋放利好信號(hào)，5月份生產(chǎn)裝置檢修增多，兩油有意挺價(jià)。但聚丙烯下游企業(yè)剛需采購，通用料成交力度有限，貨源轉(zhuǎn)移速度緩慢。同時(shí)，受期貨低走影響，預(yù)計(jì)近期 PP 市場弱勢整理。