2019年，雖然國家政策面一再松綁，從央行發布2019年一季度金融統計數據報告中，3月末，廣義貨幣（M2）余額188.94萬億元，同比增長8.6％，增速分別比上月末和上年同期高0.6個和0.4個百分點；狹義貨幣（M1）余額54.76萬億元，同比增長4.6％，增速比上月末高2.6個百分點，比上年同期低2.5個百分點；流通中貨幣（M0）余額7.49萬億元，同比增長3.1％。一季度凈投放現金1733億元。2019年十三屆全國人大二次會議3月5日上午發布，實施更大規模的減稅。如上一系列政策面松綁，但聚乙烯市場依然上演了“旺季不旺”的疲軟行情。截止到發稿，國內線性、高壓價格去年同期下跌1000元/噸左右，跌幅10%以上，但依然沒有帶動需求向好，庫存消化緩慢。
圖中顯示，自2018年9月份，聚乙烯行情一路下跌，單邊行情明顯，在套保商、下游、中間商多方參與下，行情短暫反彈后均再陷疲軟。是什么原因導致行情如此跌勢？
供應方面，自2018年以來，國內投產裝置及在投裝置三套，中海油殼牌二期30萬噸線性40萬噸低壓于2018年5月初正式投產，陜西延長石油延安能源化工45萬噸低壓于2018年9月底投產。內蒙古久泰有限公司60萬噸煤制烯烴項目3月20日上游MTO裝置試車，全密度裝置跟隨試車，目前尚未出產品，預計4月全線打通開車。
國產量增加明顯，進口量增加，國內總供應量增幅明顯，2019年1-2月份國內PE供應總量541.14萬噸，較去年同期（486.54）增加54.6萬噸，增幅11.22%。主要原因是，2019年國內裝置1-4月份大修少，除部分裝置短暫小修、轉產損失產量外，其他基本正常，再者，進口數字增加明顯。供應增多，需求沒有同步跟進，市場貨源消化緩慢，銷售企業主動降價去庫存。
2019年，宏觀面預期依然偏差，雖然國內數據顯示經濟穩定并向好，但中美貿易戰打打和和，對國內市場壓力依然存在。4月9日，在美國首都華盛頓，國際貨幣基金組織（IMF）發布最新一期《世界經濟展望報告》，將2019年全球經濟增長預期下調至3.3%，比今年1月份的預測低0.2個百分點。
從以上來看，聚乙烯處于供需失衡、經濟預期偏差陰影下，供應方主動降價去庫存，造成價格持續下行。2019年5月份后，蘭州石化裝置將進入大修，之后7-8月份神華、獨山子、延能化、中天合創將陸續進入大修，國內供應有望一定程度上減少。但農地膜需求旺季行將結束，需求上減弱也一定程度上削弱裝置檢修帶來的推動作用。
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