2019年國內聚丙烯市場一直表現不佳，尤其是進入5月份，在新增產能不斷釋放和下游需求疲軟雙重壓力下，PP可謂是跌跌不休。本周以來，兩油庫存快速消耗，加之期貨市場連續反彈帶動，市場價格觸底反彈，交投氣氛轉暖，國內聚丙烯市場似乎走出“陰霾”。
由上圖可以看出，5月17日，國內聚丙烯市場價格跌至年內最低位置，PP拉絲落至8350-8450元/噸。本周以來，PP市場轉抑為揚，PP拉絲價格連續反彈，截止目前，華東地區拉絲價格在8550-8650元/噸，漲幅2.4%。
1、兩油庫存迅速下降 業者心態轉好
今年兩油庫存維持在90萬噸以上的高位。隨著大連恒力、久泰能源新裝置投產，新增產能達77萬噸，供應面壓力凸顯。由上表可以看出，周末庫存小幅積累2.5萬噸，遠低于正常水平。目前，庫存降下降9萬噸至80.5萬噸，單日降幅達10.1%。較上周二下降18.5萬噸。兩油庫存整體降至中等庫位，場內人士悲觀心態緩解。
2、期貨連續上漲 帶動現貨報盤
近期PP期貨1909合約連續走高，前期下跌并未能跌破8000元整數關口，所以期價依然處于大的震蕩態勢當中，隨著甲醇、原油等原料端的走高，PP繼續下行的空間受到壓制。今日PP1909合約高開上行，開盤價8400，最高價8482，最低價8360，收盤價8478，結算價8432，較前上漲130，漲幅1.56%。持倉來看，空單減持。兩油庫存快速消耗，部分石化出廠價格窄幅上調，成交氣氛轉好。技術上看，均線系統來看，K線下方考驗10日均線支撐。MACD指標綠柱繼續縮短。KDJ指標向上發散。隨著近期市場回暖，期價將向上方8700元一線逐步邁進。期貨強勢走高，帶動現貨市場報盤，市場成交重心上移。
3、檢修裝置增加 利好因素集中
據統計，當前檢修企業較多，檢修裝置15套，涉及產能450萬噸，占總產能的19.7%。其中洛陽石化、蘭州石化、蘭港石化、神華寧煤、上海石化、延長榆能化、中景石化、蒲城清潔能源等裝置檢修時間均持續半月以上，相對較長。短期檢修一定減緩供應面的壓力，供需矛盾較前期有所緩解。
目前來看，聚丙烯市場利好因素集中，市場得以反彈。但是需要注意的是一方面，后期深圳巨正源、中安聯合等裝置即將投產，供應過甚問題愈加凸顯。另一方面，5、6月份下游塑膜、塑編企業處于傳統淡季，終端消耗量有限。長線來看，PP市場面臨較大壓力。預計短期PP市場小幅反彈，幅度有限。
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