本周市場重要邏輯點

下周PP市場預測

利好盡出，下游接貨力度有限，觀望抵觸高價，供需矛盾加大，預計受此影響，未來一周 PP 市場漲幅有限。

一、聚丙烯市場篇

1.國內聚丙烯市場分析

本周聚丙烯塑料市場震蕩上行。周初在期貨連續大漲刺激下，石化及中油價格連續拉漲，成本支撐面增強，助推市場報盤高位沖頂，商家惜售情緒肆起。后因快速拉漲缺乏市場需求硬性支撐，工廠高價原料抵觸情緒加重，市場高價成交進度不足，實盤難以放量。截至收盤，拉絲主流報盤 8800-9200 元/噸，共聚主流報盤 8900-9500 元/噸。

2.國內聚丙烯期貨分析

本周來自宏觀面的利好提振明顯，周末 G20 峰會中美兩國重啟商談給予市場強勁提振，塑料呈現普漲行情。PP 期貨更是強勢上漲，周二午后快速封于漲停板，夜盤再創年內新高 8994 點，主力期貨延續上行，對現貨市場形成有力支撐，拉絲現貨報價高位上行，下游業者采購積極性提高，場內成交尚可。周四午盤多數品種期貨下跌，PP 期貨止漲快速跟跌，截止收盤跌 120 點至 8715，前期漲幅回吐。目前石化出廠價格漲至高位，市場商談重心不斷上移，工廠接單意愿轉弱，在買漲不買跌市場氛圍下，交投較前期將有所改善。均線系統來看，短線考驗 5 日均線壓力。KDJ 和 MACD 指標偏空糾結。寶塔線出現做空信號。薛斯通道來看，短線考驗 8463 附支撐。綜上所述，PP1909 合約短線沖高回落，預計明日波動區間在 8600-8900。操作上逢高輕倉介入空單。

二、聚丙烯供應篇

1.本周聚丙烯企業開工分析

本周國內聚丙烯檢修裝置較前期減少。周內河北海偉裝置檢修結束。新增檢修主要是湛江東興、福建聯合一線裝置。神華寧煤、洛陽石化計劃 7 月中旬重啟。常州富德、大唐多倫、青海鹽湖裝置短期未有重啟計劃。本周檢修損失量 3.06 萬噸，較上周減少 1.64 萬噸，降幅 34.9%。

近期國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國內塑編行業平均開工率與較上周降 2.50%，國內塑編平均開工率在 56.00%。本周國內塑編行業因原料快速拉漲，而下游制品企業成本轉嫁力度滯后，加劇下游企業利潤萎縮。下游企業對高價原料抵觸加重，整體開工有所回落。山東地區塑編周內開工率 54.00%，較上周降 2.00%；江浙地區塑編開工率周內為 58.00%，較上周降 3.00%。

BOPP：本周廠家開工率有小幅上漲，在 57.84%左右。處于行業淡季，終端需求縮水，整體成交仍顯清淡，下游按需拿貨為主。廠家開工率有小幅上調。近期期貨高開上行，原料上漲，成本支撐增強，部分貿易商試探追漲，膜企訂略有回升。但整體來看需求依舊偏弱，短期內難有明顯好轉。預計近期廠家開工將維持穩定。河北海偉兩條線，一條線正常生產，停產產線近期未有開工計劃。撫順石化近期檢修停產，目前尚未開工。

國內聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯塑料市場產業鏈篇

國際原油期貨價格呈沖高回落的走勢，WTI 與布倫特均價較上周漲跌不一，支撐油價上漲的主要有以下幾點：其一，OPEC 最終一致同意了將減產期限延長 9 個月至 2020 年 3 月，沙特和俄羅斯此前已經表示全球油市仍需要受到支撐；其二，中國主席同美國的總統在大阪舉行會晤。兩國元首同意，在平等和相互尊重基礎上重啟經貿磋商，美方不再對中國產品加征新的關稅。兩國經貿團隊將就具體問題進行討論。受到 G20 后貿易情緒緩和的影響，全球經濟前景預期得到改善，市場對油價需求的信心受到了明顯的提振；其三，美國原油庫存持續下降，為油價提供了支撐。但是，油價對 OPEC 減產決定仍然做出了最差反應，由于疲軟的制造業數據令投資者擔心全球經濟放緩可能會削弱石油需求，經濟放緩憂慮令原油需求前景面臨嚴峻考驗，這一因素抵消了 OPEC 減產帶來的利好提振，油價受此影響在本周后期承壓大幅下跌。此外，EIA發布數據顯示，美國 4 月原油產量升至 1216 萬桶/日的紀錄高位，美國原油產量升至紀錄高位也令油價下行壓力加大。 

本周，亞洲丙烯市場穩中微調為主，7 月 3 日亞洲丙烯市場報盤在 897-905 美元/噸 CFR 中國，較上周同期收盤持穩，而 FOB 韓國在 852-860 元/噸，較上周同期收盤下調 5 美元/噸。本周，聚丙烯與丙烯的價差擴大至 135 美元/噸，下游聚丙烯的需求隨著市場信心的增強而改善。然韓國檢修裂解裝置如數恢復，LG 化學、YNCC、韓華道達爾負荷基本穩定。韓國現貨供應持續增長，多數市場參與者預計價格會下降，并不急于補充庫存，等待更清晰的價格走勢。亞洲丙烯市場活動依然低迷，多數市場參與者仍觀望。

國內聚丙烯產業鏈價格對比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場展望篇

綜上，預計 PP 市場高位回落。本周聚丙烯塑料市場受期貨及宏觀釋放的利好提振，現貨價格大幅走高。但利好盡出，下游接貨力度有限，觀望抵觸高價，加之 7 月本身是聚丙烯下游需求淡季，供需矛盾加大，預計受此影響，未來一周 PP 市場漲幅有限，高價較本周有所回落。