本周市場重要邏輯點

下周PE市場預測

下周國內聚乙烯塑料市場窄幅整理為主。本周石化聚乙烯產品出廠價格下跌為主，市場報盤跟跌下滑，部分產品倒掛出貨，市場供應壓力持續。美國公布將于 9 月 1 日對中國 3000 億商品加征 10%關稅以及將中國列為“匯率操縱國”等行為，中美貿易關系緊張，宏觀因素偏空，市場情緒悲觀謹慎。本周石化庫存維持在偏高水平，供應壓力持續，下游生產企業受環保以及價格持續下跌影響，采購行為謹慎。現乙烯價格高位，對 PE 成本面支撐加強，價格繼續下行空間或有限。預計下周聚乙烯市場窄幅整理為主。

一、聚乙烯市場篇

1.國內聚乙烯市場分析

本期（8 月 2 日至 8 月 8 日）線性期貨持續下行，中美貿易摩擦升級加重大宗商品市場悲觀情緒，國內需求低迷，石化不斷降價促銷，市場價格下行。本周四，華北高壓普通膜料主流 8000-8200 元/噸，較上周跌 250-300 元/噸。國產線性主流報價 7350-7600 元/噸，較上周降 150-200 元/噸。燕山周邊 1C7A 報8750 元/噸，較上周降 200-250 元/噸。

本周低壓市場價格清淡整理，期貨弱勢震蕩，市場多倒掛出貨，交投疲軟。截止本周四華東低壓拉絲5000S 主流報 8400-8650 元/噸，價格較上周降 200 元/噸；注塑主流報 7750-8800 元/噸，較上周降 150 元/噸；中空 5502 主流報 8600-8750 元/噸，價格較上周降 100 元/噸；膜料主流報 8350-8400 元/噸，價格較上周穩定。8 月 8 日低壓指數 8461，較 8 月 1 日跌 83，跌幅 0.97%。

2.國內聚乙烯期貨分析

連塑 L1909 合約窄幅震蕩，日線寶塔線出現做多信號，預計短期連塑存上行可能。但持倉方面永安期貨空單占據優勢，因此整體漲幅有限。基于以上分析，預計短期連塑主力 L1909 合約下方 7550 存有支撐，短線波動區間在 7350-7550，建議短多謹慎操作。

二、聚乙烯供應篇

1.本周聚乙烯企業開工分析

本周國內 PE 裝置檢修損失量約 4 萬噸。獨山子石化 PE 全套裝置大修中，預計檢修 2 個月，神華榆林高壓裝置 7 月 22 日大修，預計 8 月 10 日重啟，燕山石化老高壓一線、茂名石化老高壓裝置繼續停車中，開車時間待定，中韓石化低壓裝置 8 月 7 日檢修，預計 1 周左右，中天合創管式高壓 8 月 7 日停車，開車時間待定。

近期國內聚乙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

三、聚乙烯需求篇

1.國內農膜市場分析

本周，國內山東、華南地區農膜市場均價環比持平，華東地區均價環比小幅下跌。周內，國際原油期貨價格受美國總統特朗普宣布將于 9 月 1 日起對中國剩余 3000 億輸美商品加征 10%關稅所產生的市場恐慌情緒影響，持續大幅下跌，并對國內線性期貨走勢和市場心態造成打壓。周內，雖然石化通用塑料庫存量整體呈現下行趨勢，但在市場看空情緒打壓下，石化出廠價格連續下調，PE 原料價格也呈現下行趨勢。由于目前農膜下游需求在中美貿易爭端及美國加征進口關稅背景下，整體較往年偏弱，農膜加工企業訂單量增長有限，因此多繼續維持隨行出貨方針，定價跟進原料走勢而報低。

截至本周四，山東地區雙防膜主流價格 9300-9500 元/噸，較上周末價格下跌 250 元/噸。華東地區雙防膜主流價格在 9500-9700 元/噸，較上周末價格下跌 200 元/噸。華南地區雙防膜主流價格在 9600-9800元/噸，較上周末價格下跌 200 元/噸。山東地區地膜主流價 8200-8600 元/噸，較上周末下跌 200 元/噸。

中國農膜重要生產企業價格對比（單位：元/噸）

2.本周農膜企業開工分析

本周全國農膜整體開機率在 20%左右，較上周上升 2 個百分點。本周，國內農膜市場下游需求延續此前的緩慢回升勢頭，企業整體開機負荷較去年同期偏低。由于周內國際原油及國內 PE 原料市場價格持續走低，因此農膜加工企業再次恢復謹慎購進策略，多按需采買 PE 原料。原料市場的疲軟表現對農膜企業的備庫積極性構成打壓，因此也限制了在需求旺季正式到來前的企業開工增長。目前，農膜廠家原料庫存水平一般或偏低，部分廠家備貨量約能滿足 5 天左右的加工需要。

山東地區農膜開機率在 21%左右，較上周上升 2 個百分點；部分區內企業反映目前訂單量及加工量較上周有所增加，但較去年同期水平仍有一定差距，目前地區產出以白膜及部分功能性膜料為主，各廠家具體加工情況不一。華東地區農膜開機率在 21%左右，較上周上升 3 個百分點；區域下游需求延續緩慢增長趨勢，但訂單量不及往年水平，加上受到原料成本跌價影響，因此企業開機負荷提升有限。華南地區農膜開機率在19%左右，較上周增加 2 個百分點；區域農膜需求仍未進入旺季行情，加上部分南方地區受大雨天氣影響，以及受到原料價格下跌行情對廠家心態的打壓，生產企業在訂單有限的情況下開機負荷提升有限。

主要地區農膜生產企業開機率對比

四、聚乙烯市場產業鏈篇

NYMEX主力合約原油價格在當周（8.1-8.7）破位下行，主流價 55.66-51.09 美元/桶。對油價起到打壓作用的，是中美貿易關系再度陷入緊張，令全球經濟形勢堪憂，加之美國原油庫存意外刷高，令供應過剩的擔憂加劇。截至 7 日，WTI 報收 51.0 美元/桶，環比下跌 7.49 美元/桶或 12.79%；當周 WTI 的均價為 53.80美元/桶，環比下跌 3.34 美元/桶或 5.84%。預計下周（8.8-8.15），WTI 因美國的意外之舉而重新陷入下行通道，中美關系得不到緩解嚴重沖擊到全球的經濟信心，在此預期下，原油價格將進入低迷震蕩期，50 美元/桶為支撐位。以 WTI 為例，預計下周的主流運行區間在 50-55（均值 52.5）美元/桶之間，環比下跌 1.3 美元/桶或 2.42%。

本周，亞洲乙烯市場連漲后走穩。受東南亞地區裂解裝置集中檢修，供應收緊預期影響，上周四亞洲乙烯市場收盤上漲 30 美元/噸。美國埃克森美孚爆炸事故也給市場心態帶來一定影響，亞洲乙烯漲勢延續至本周一。漲至兩個月來的高點后，受衍生品市場拖累，上漲乏力，加之國際原油市場寬幅震蕩，場內觀望情緒濃厚，市場再度進入盤整。雖然東南亞及美國貨源偏緊，但是由于下游市場熊市氛圍仍濃，業者對亞洲乙烯價格繼續上漲的信心不足。

國內聚乙烯生產原料主要市場價格對比（單位：元/噸）

五、聚乙烯市場展望篇

綜上，下周國內聚乙烯市場窄幅整理為主。本周石化聚乙烯產品出廠價格下跌為主，市場報盤跟跌下滑，部分產品倒掛出貨，市場供應壓力持續。美國公布將于 9 月 1 日對中國 3000 億商品加征 10%關稅以及將中國列為“匯率操縱國”等行為，中美貿易關系緊張，宏觀因素偏空，市場情緒悲觀謹慎。本周石化庫存維持在偏高水平，供應壓力持續，下游生產企業受環保以及價格持續下跌影響，采購行為謹慎。現乙烯價格高位，對 PE 成本面支撐加強，價格繼續下行空間或有限。預計下周聚乙烯市場窄幅整理為主。