本周市場重要邏輯點
下周PP市場預測
環保督查依舊制約需求，下游工廠原材料庫存低，考慮到傳統下游需求旺季即將到來，預計訂單會有所好轉。但宏觀弱勢，丙烯成本端支撐減弱，短期內價格仍有下行可能。
一、聚丙烯市場篇
1.國內聚丙烯市場分析
本周聚丙烯塑料市場窄幅下行為主。本周聚丙烯期貨持續走低，石化及中油廠家頻繁下調出廠，業者連續抱有悲觀心態，現貨市場出貨阻力加大，盡管商家一再讓利出貨，然終端需求低迷限制市場成交。后期隨著新裝置陸續投產，供需矛盾更將逐步顯現，業者對后市供應方面更加憂慮。截至收盤，拉絲主流報盤 8450-8850 元/噸，共聚主流報盤 8600-9300 元/噸。
2.國內聚丙烯期貨分析
本周末 PP 期貨主力合約更換為 2001，周內原油跌幅擴大，1909 期貨高位出現較大幅度下跌，收盤跌破8400 元一線，目前期價整體依然處于弱勢格局，甲醇和油價的持續弱勢進一步打開期價下行空間。當前市場產銷不佳，貿易戰緊張不利終端需求，聚丙烯仍維持回落調整，主力合約換月，及時操作遠期合約。PP期貨短期尋求底部，結合2001合約與1909合約的價差，結合前方預測1909合約的回跌位置，比如8250-8400，可進行 2001 合約對應價差點位布局思路，操作趨勢多單。
二、聚丙烯供應篇
1.本周聚丙烯企業開工分析
本周國內聚丙烯檢修損失量較上周略有減少。周內青島大煉油、荊門石化裝置重啟。大慶煉化老線按計劃停車，燕山石化、大連西太、中景石化和中天合創意外停車，預計短期小修。湛江東興、獨山子石化、神華榆林等前期檢修裝置暫未開工。本周新增檢修多集中在華北和東北地區。本周檢修損失量 5.96 萬噸，較上周（6.03 萬噸）減少 0.05 萬噸。
近期國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總
三、聚丙烯需求篇
塑編：本周國內塑編行業平均開工率在 49.33%。國內塑編行業因環保及資金周轉等問題的制約，加之塑編行業正處于需求淡季，企業整體訂單偏弱。華東地區因原料高位，塑編企業利潤較難維持，企業整體開工維持弱勢。山東地區塑編周內開工率 48.00%，與上周持平；江浙地區塑編開工率周內為 51.00%，較上周降 1.00%。
BOPP：BOPP 廠家開工率略有下行，在 57.7%左右。期貨走跌，兩油壓力難抵，下調出廠價格，市場暫無利好支撐。BOPP 下行，終端用戶采買積極性不高，心態較消極。由于近期環保督查制約下游需求，企業存停工檢修可能。預計近期廠家開工將維持穩定或將有所下行，河北海偉兩條線，一條線正常生產，停產產線近期未有開工計劃。浙江伊美一條線檢修，撫順石化近期檢修停產，目前尚未開工，浙江凱利兩條線，輪流檢修。
國內聚丙烯主要下游開工率變化分析
四、聚丙烯市場產業鏈篇
國際原油期貨價格呈現下行走勢，WTI 與布倫特均價較上周大幅下跌，周內，令油價承壓的主要有以下幾點：其一，貿易關系的不確定性急升令原油需求面前景面臨重大挑戰，美國總統特朗普宣布將從 9 月 1日對中國3000億美元輸美商品加征10%關稅，這不包括此前對中國價值2500億美元貨物已征收的25%關稅。中國商務部回應稱，中方對此強烈不滿、堅決反對。如果美方加征關稅措施付諸實施，中方將不得不采取必要的反制措施。受此消息影響，全球經濟前景看衰情緒嚴重，原油無法擺脫需求下降的擔憂，承受巨大下行壓力；其二，美聯儲周三宣布自 2008 年以來首次降息，美元受此提振快速走高令油價的下行空間加大；其三，美國 EIA 原油庫存意外增長，庫存變化值連續 7 周錄得下滑后本周錄得增長，且創 6 月 7 日當周以來新高。當前原油市場雖然受中美貿易爭端影響，利空壓力較大，但是仍有利好因素支撐油價，首先，中東的混亂局勢仍舊令市場擔憂原油供應可能會受到影響，本周伊朗再次扣押一艘外國油輪，稱涉嫌向某些阿拉伯國家走私燃料；其次，根據市場機構調查顯示，7 月 OPEC 原油產量下降 21 萬桶/日至 2988 萬桶/日，減產執行率出現反彈。此外，沙特阿拉伯官員表示，沙特已致電其他產油國，討論近期油價跌至今年最低后的可能政策回應。
本周，亞洲丙烯市場窄幅上行為主，8 月 7 日亞洲丙烯市場報盤在 962-970 美元/噸 CFR 中國，較上周同期收盤持穩；FOB 韓國在 922-930 美元/噸，均較上周同期收盤上調 10 美元/噸。本周，中國市場現貨供應不斷增加，市場價格持續下滑，下游及貿易商進口入市熱情不高。同時，人民幣兌美元匯率下跌，內外盤價格出現倒掛，抑制了中國下游進口現貨采購熱情，而持續的中美貿易爭端使得國際業者悲觀心態難改。預計短線亞洲丙烯市場偏弱震蕩為主。
國內聚丙烯產業鏈價格對比（單位：元/噸）
五、聚丙烯市場展望篇
綜上，預計 PP 市場小幅下行。近期兩油庫存下降速度一般，但未來一段時間，供應面計劃及非計劃檢修增多，整體供應壓力不大。環保督查依舊制約需求，下游工廠原材料庫存低，考慮到傳統下游需求旺季即將到來，預計訂單會有所好轉。但宏觀弱勢，丙烯成本端支撐減弱，短期內價格仍有下行可能，預計低點在 8400 元/噸附近，長線有上探預期。
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