本周市場重要邏輯點

下周PE市場預測

下周國內聚乙烯市場低位震蕩為主。本周石化聚乙烯產品出廠價格繼續下調，市場報盤跟跌，實盤成交倒掛現象較普遍，成交阻力較大。周中，中美貿易談判代表通話，貿易談判緩和，但市場向好情緒曇花一現。本周神華榆林高壓裝置恢復生產，神華新疆高壓裝置按計劃本周四自上游開始停車檢修，供應面雖有減少，但終端生產開工未有明顯提升，并且華北地區受“閱兵藍”等環保政策影響，下游部分企業開工受限，需求疲軟持續。聚乙烯產品價格持續低位，成本面支撐加強，短期內繼續下跌幅度收窄，預計下周聚乙烯市場維持低位整理為主。

一、聚乙烯市場篇

1.國內聚乙烯市場分析

本期（8 月 9 日至 8 月 15 日）開盤，PE 市場受線性期貨上漲支撐，報價小幅抬升，但終端需求低迷，國內供應充足，成交保持平淡。期中起，行情震蕩整理，上漲明顯乏力。本周四，華北高壓普通膜料主流8100-8400 元/噸，較上周漲 100-200 元/噸。國產線性主流報價 7350-7650 元/噸，較上周持平。燕山周邊1C7A 報 8850 元/噸，較上周漲 100 元/噸。

本周低壓市場價格窄幅整理，期貨弱勢，商家心態謹慎，出貨一般。截止本周四華東低壓拉絲 5000S主流報 8300-8650 元/噸，價格較上周降 100 元/噸；注塑主流報 7750-8800 元/噸，較上周穩定；中空5502 主流報 8550-8700 元/噸，價格較上周降 50 元/噸；膜料主流報 8250-8300 元/噸，價格較上周降 100元/噸。8 月 15 日低壓指數 8474，較 8 月 8 日漲 13，漲幅 0.15%。

2.國內聚乙烯期貨分析

連塑 L2001 合約低開震蕩，日線寶塔線出現做空信號，預計短期連塑存上行可能。但持倉方面永安期貨空單占據優勢，因此整體漲幅有限。基于以上分析，預計短期連塑主力 L2001 合約下方 7400 存有支撐，短線波動區間在 7400-7600，建議短空謹慎操作。

二、聚乙烯供應篇

1.本周聚乙烯企業開工分析

本周國內 PE 裝置檢修損失量約 4.75 萬噸。獨山子石化 PE 全套裝置大修中，預計檢修 2 個月，燕山石化老高壓一線、茂名石化老高壓、中天合創管式高壓裝置繼續停車中，開車時間待定，中安聯合線性裝置8 月 11 日壓縮機故障，預計檢修 1 周，中沙天津低壓裝置 8 月 12 日停車，預計 8 月 21 日重啟。

近期國內聚乙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

三、聚乙烯需求篇

1.國內農膜市場分析

本周，國內山東、華南地區農膜市場均價環比小幅回落，華東地區均價環比持平。本周，在前期沙特能源部表示將在 9 月期間降低該國原油產出的利好消息提振以及市場對中美貿易摩擦升溫的恐慌情緒降溫情況下，國際原油期貨持續回升，國內線性期貨也自上周低位錄得反彈。受周二晚間中美貿易談判代表通話以及美國貿易代表辦公室削減加征關稅清單并推遲部分商品的加稅節點，從而引發市場的做多情緒，原油期貨于當日收盤大漲，線性期貨合約也借機在周三早盤開盤觸及周內高位，PE 市場交投心態也一度得到改善，價格小幅試探報高。不過，受制于技術壓力，周內線性期貨漲幅較原油成本增加幅度偏小，因此對PE 原料行情提振有限。隨著周三原油市場轉弱，且美股在當天錄得暴跌，PE 市場心態再度受到打壓，PE原料價格在周四交易中出現松動。因周內 PE 原料成本波動相對有限，且農膜需求仍維持緩慢增長勢頭，因此農膜企業定價延續隨行就市方針，穩中小動。

截至本周四，山東地區雙防膜主流價格 9300-9500 元/噸，較上周末價格持平。華東地區雙防膜主流價格在 9500-9700 元/噸，較上周末價格持平。華南地區雙防膜主流價格在 9600-9700 元/噸，較上周末價格下跌 0-100 元/噸。山東地區地膜主流價 8200-8500 元/噸，較上周末下跌 0-100 元/噸。

中國農膜重要生產企業價格對比（單位：元/噸）

2.本周農膜企業開工分析

本周全國農膜整體開機率在 25%左右，較上周上升 5 個百分點。本周，國內農膜市場下游需求較前期錄得一定增長，但仍未進入旺季需求行情中，加工企業開工負荷仍維持在偏低區間，但 PE 原料市場在周初的企穩反彈令終端采購積極性有所好轉。受颶風“利奇馬”過境帶來的大風暴雨惡劣天氣影響，部分地區的農業活動被迫暫停，令終端需求遭受一定利空影響，但整體在可控范圍內。目前，農膜廠家原料庫存水平較前期變動不大，仍多處在一般水平上，部分廠家反應備貨量約能滿足 5-10 天的加工需求。受 PE 原料反彈勢頭影響，部分企業入場尋低適量備貨。

山東地區農膜開機率在 26%左右，較上周上升 5 個百分點；部分區內企業反映周內訂單量較前期變動不大，但受 PE 原料價格止跌的表現影響，廠家裝置開機負荷小幅增長，對行情的信心有所改善。目前，產出以白膜及部分功能性膜料為主，各企業具體情況不一。華東地區農膜開機率在 25%左右，較上周上升 4 個百分點；區域下游需求同樣較前期錄得增加，但仍遜于往年水平，原料止跌反彈使企業原料購進積極性略有增加，適量完成備貨。華南地區農膜開機率在 23%左右，較上周增加 4 個百分點；區域農膜需求持續緩慢增長，但仍未進入旺季行情，PE 原料行情止跌反彈令加工企業信心有所好轉，但目前仍多維持按需采購方針，因訂單相對有限，因此廠家不急于增加裝置負荷。

主要地區農膜生產企業開機率對比

四、聚乙烯市場產業鏈篇

NYMEX 主力合約原油價格在當周（8.8-8.14）先揚后抑，主流價 52.54-57.10 美元/桶。對油價起到提振作用的，一是中美重啟貿易會談，美國將部分產品關稅加征推遲到 12 月；二是 OPEC 表示將會維持油價與供需平衡。對油價起到打壓作用的，一是外媒誤讀中國和德國剛剛發布的經濟數據，誤導市場對經濟增長減緩擔憂；二是美國原油庫存持續兩周增加。截至 15 日，WTI 報收 55.23 美元/桶，環比上漲 4.14 美元/桶或8.1%；當周 WTI 的均價為 54.86 美元/桶，環比上漲 1.06 美元/桶或 1.97%。預計下周（8.15-8.21），WTI 處于震蕩階段，來自經濟的不確定因素是導致油價出現大幅波動的主要原因，在中美經濟關系緩和的預期下，有助于油價的適度反彈。以 WTI 為例，預計下周的主流運行區間在 54-58（均值 56）美元/桶之間，環比上漲 1.14 美元/桶或 2.08%。

本周，亞洲乙烯市場結束盤整，出現連續上漲。上周末至本周初，適逢新加坡公眾假期，市場觀望盤整為主。假期歸來，由于場內有成交聽聞在 965-970 美元/噸 CFR 遠東，受此影響，亞洲乙烯市場連續兩日收漲。周三收盤漲至 5 月底以來的高點。由于供應面依然偏緊，業者預計 CFR 東北亞價格短期內或將有可能觸及 1000 美元/噸整數位。但是下游生產商利潤縮水，目前 MEG 及 LLDPE 均處于虧損狀態，生產商開始考慮降低下游裝置開工負荷，從而將使得場內乙烯現貨量出現增長，由此部分業者認為乙烯市場此輪牛市可能是短暫的。

國內聚乙烯生產原料主要市場價格對比（單位：元/噸）

五、聚乙烯市場展望篇

綜上，預計下周國內聚乙烯市場低位震蕩為主。本周石化聚乙烯產品出廠價格繼續下調，市場報盤跟跌，實盤成交倒掛現象較普遍，成交阻力較大。周中，中美貿易談判代表通話，中美貿易關系緩和支撐市場向好情緒曇花一現。本周神華榆林高壓裝置恢復生產，神華新疆高壓裝置按計劃本周四自上游開始停車檢修，供應面雖有減少，但終端生產開工未有明顯提升，并且華北地區受“閱兵藍”等環保政策影響，下游部分企業開工受限，需求疲軟持續。聚乙烯產品價格持續低位，成本面支撐加強，短期內繼續下跌幅度收窄，預計下周聚乙烯市場維持低位整理為主。