本周市場重要邏輯點

下周PE市場預測

下周國內聚乙烯價格市場上漲。本周線性期貨企穩走高，刺激市場商家心態向好，終端生產工廠開工陸續啟動，對低價貨源備貨意愿加強，石化庫存快速下降，市場銷售壓力有所緩解。本周后期，部分石化出廠價格小幅調漲，市場報盤跟漲高報，低價貨源減少。預計下周聚乙烯市場價格小幅走高，但價格上漲幅度仍需關注市場對價格上漲接受程度。另外，70 周年國慶閱兵活動臨近，多關注北方地區終端生產企業受環保政策影響情況。

一、聚乙烯市場篇

1.國內聚乙烯市場分析

本期（8 月 30 日至 9 月 5 日），線性期貨震蕩走高，現貨市場成交氣氛一度轉好，國內石化庫存下降。但下游繼續剛需采購，整體心態依然謹慎，現貨小幅高報，上漲幅度不大。本周四，華北高壓普通膜料主流 8000-8300 元/噸，較上周漲 50-100 元/噸，國產線性主流報價 7200-7450 元/噸，低端較上周漲50-100 元/噸，高端持平。燕山周邊 1C7A 報 8550-8600 元/噸，較上周漲 50 元/噸。

本周低壓市場價格區間整理，期貨持續上行，市場價格部分上探，市場成交平平。截止本周四華東低壓拉絲 5000S 主流報 8100-8300 元/噸，價格較上周降 150 元/噸；注塑主流報 7450-8500 元/噸，較上周降300 元/噸；中空 5502 主流報 8100-8300 元/噸，價格較上周降 300 元/噸；膜料主流報 8050-8100 元/噸，價格較上周穩定。9 月 5 日低壓指數 8179，較 8 月 29 日跌 115，跌幅 1.39%。

2.國內聚乙烯期貨分析

連塑 L2001 合約震蕩上行，日線下方出現金叉，預計短期連塑存上行可能。但持倉方面永安期貨空單占據優勢，因此整體漲幅有限。基于以上分析，預計短期連塑主力 L2001 合約下方 7200 存有支撐，短線波動區間在 7200-7400 建議短多謹慎操作。

二、聚乙烯供應篇

1.本周聚乙烯企業開工分析

本周國內 PE 裝置檢修損失量約 5.46 噸。獨山子石化 PE 全套裝置大修中，預計 9 月中旬各裝置將陸續開車，神華新疆高壓裝置 8 月 16 日起，預計 9 月 22 日重啟，陜西延長石油延安能源低壓裝置 8 月 25 日起大修，預計檢修 45 天，中安聯合線性裝置 8 月 28 日故障停車，預計 9 月 9 日開車，中煤榆林全密度裝置8 月 23 日停車，開車時間推遲，具體時間暫未確定，茂名石化老高壓裝置 9 月 3 日停車檢修，開車時間待定。

近期國內聚乙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

三、聚乙烯需求篇

1.國內農膜市場分析

本周，國內各主要市場農膜產品均價環比小幅下跌，整體呈現跌后反彈趨勢。周內，原油期貨維持長期以來的寬幅波動局面，走勢跌后反彈。本周，線性期貨在 29 日午后刷新主力合約逾十年新低后于同日夜盤起持續反彈，從而提振 PE 原料市場價格回升，農膜終端用戶在原料行情止跌反彈刺激下購進意向有所增加。周末過后，石化通用塑料庫存數據持續下降，反映代理商開單維持積極心態，石化降價步伐暫止，且部分地區銷售處開始出臺調漲政策，加上受到線性期貨反彈勢頭提振，PE 原料行情走強，為農膜價格提供更多成本支撐，部分生產企業對其產品定價進行上調，并積極關注原料行情走勢發展。

截至本周四，山東地區雙防膜主流價格 9200-9400 元/噸，較上周末價格上漲 100 元/噸。華東地區雙防膜主流價格在 9400-9600 元/噸，較上周末價格上漲 100 元/噸。華南地區雙防膜主流價格在 9500-9600元/噸，較上周末價格上漲 100 元/噸。山東地區地膜主流價 8100-8400 元/噸，較上周末價格上漲 100 元/噸。

中國農膜重要生產企業價格對比（單位：元/噸）

2.本周農膜企業開工分析

本周全國農膜整體開機率在 34%左右，較上周上升 1 個百分點。因本周前期，適逢線性期貨刷新盤中逾十年低位，導致 PE 原料市場悲觀情緒蔓延，加上受到較長時期內 PE 原料持續走低的行情影響，農膜終端用戶觀望情緒較重，仍等待更低采購價格出現，因此限制了農膜企業出貨量和開機負荷的增長。隨著周末過后 PE 原料市場止跌反彈，農膜下游用戶購進意向有所回升，令廠家出貨改善。但受國慶前部分地區出臺的污染控制政策影響，國內農膜企業整體開工負荷增長有限。

山東地區農膜開機率在 36%左右，較上周上升 2 個百分點；本周地區部分企業在 PE 原料行情止跌后反映下游拿貨積極性有所增加，但開機負荷未有明顯增長，目前出貨以白膜及部分功能性膜料為主。華東地區農膜開機率在 33%左右，較上周上升 1 個百分點；地區農膜需求維持在旺季前的溫和增長階段，前期 PE 行情疲軟導致企業出貨受限，但隨著原料行情企穩反彈，廠家出貨有所改善，開機負荷略有增加。華南地區農膜開機率在 30%左右，較上周增加 1 個百分點，個別企業負荷較高，并繼續進行旺季前的預生產工作；區域農膜需求溫和提升，周內 PE 價格小幅反彈后刺激終端購進意向有所增加，企業出貨略有改善，目前仍以生產白膜和部分功能性膜料為主。

主要地區農膜生產企業開機率對比

四、聚乙烯市場產業鏈篇

NYMEX 主力合約原油價格在當周（8.29-9.4）先抑后揚，周均價回補了上周的跌勢，主流運行區間為53.94-56.71 美元/桶。對油價起到提振作用的，一是全球經濟數據向好；二是美伊矛盾激化。對油價起到打壓作用的，一是中美貿易爭端打壓投資者信心，二是美國汽油消費旺季結束。截至 4 日，WTI 報收 56.26 美元/桶，環比上漲0.48美元/桶或 0.86%；當周WTI 的均價為 55.50 美元/桶，環比上漲 0.73 美元/桶或 1.34%。

預計下周（9.5-9.11），WTI 或有沖高回落的可能，受到地緣政治的提振，油價還有繼續走高的空間，但全球經濟形勢仍不容樂觀，一旦有利空消息傳出，勢必會抑制油價的漲勢。以 WTI 為例，預計下周的主流運行區間在 54-58（均值 56）美元/桶之間，環比上漲 0.5 美元/桶或 0.9%。

本周，亞洲乙烯市場清淡持穩。受國內多套新建裝置已經或即將投產消息影響，加之乙烯衍生品市場仍多偏弱，終端采購意向低迷，場內整體交投氣氛顯清淡。而由于韓國部分裂解裝置臨時停車，供應商亦不愿降低報盤出貨，市場整體氛圍觀望中僵持。另外，業者認為，受國慶假期化工需求偏弱預期影響，10月上船貨市場在未來幾周或將延續清淡。而因乙烯衍生品市場持續弱勢，10 月下市場能否恢復仍需觀望。部分業者認為，受衍生品市場弱勢拖累，年底前亞洲乙烯市場或將繼續承壓。

國內聚乙烯生產原料主要市場價格對比（單位：元/噸）

五、聚乙烯市場展望篇

綜上，下周國內聚乙烯塑料市場上漲。本周線性期貨企穩走高，刺激市場商家心態向好，終端生產工廠開工陸續啟動，對低價貨源備貨意愿加強，石化庫存快速下降，市場銷售壓力有所緩解。本周后期，部分石化出廠價格小幅調漲，市場報盤跟漲高報，低價貨源減少。預計下周聚乙烯市場價格小幅走高，但價格上漲幅度仍需關注市場對價格上漲接受程度。另外，70 周年國慶閱兵活動臨近，多關注北方地區終端生產企業受環保政策影響情況。