本周市場重要邏輯點

下周PP市場預(yù)測

共聚資源相較標(biāo)品量少，價格漲勢好于標(biāo)品。但節(jié)后有部分新投產(chǎn)裝置，標(biāo)品供應(yīng)量繼續(xù)增加，預(yù)計共聚-拉絲市場價差繼續(xù)擴(kuò)大。

一、聚丙烯市場篇

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場小幅上揚為主。周內(nèi)兩油庫存下降明顯，且石化出廠價格連續(xù)上行提振，支撐市場價格不斷小漲。但是目前下游工廠尚未明顯啟動，維持按需采購，市場高價貨源成交受阻，商家多謹(jǐn)慎觀望出貨，短期內(nèi)市場整理為主。截至收盤，拉絲主流報盤 8500-9100 元/噸，共聚主流報盤 8550-9000元/噸。

2.國內(nèi)聚丙烯期貨分析

本周聚丙烯期貨沖高回落，周初央行降準(zhǔn)與定向降準(zhǔn)組合拳利好提振，期貨再次沖高至 8185 附近，隨著原油和甲醇價格的走高，PP 期價獲得支撐，短期仍有上行空間，突破上方阻力的概率較大。周末在短暫上漲之后出現(xiàn)回調(diào)，盤中回踩 8000 元關(guān)口，但該關(guān)口支撐依然存在，均線系統(tǒng)來看，K 線上方考驗 20 日均線附近壓力。MACD/KDJ 指標(biāo)偏空指向。薛斯通道來看，短線考驗 7946 附近支撐。綜上所述，PP2001 合約短線偏空震蕩，預(yù)計下周一波動區(qū)間在 7950-8150。操作上建議逢高輕倉介入空單，設(shè)好止損。

二、聚丙烯供應(yīng)篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周國內(nèi)聚丙烯檢修損失量為 7.66 萬噸，較上周有所減少。周內(nèi)欽州石化按計劃停車檢修，計劃 9 月下旬重啟；四川石化裝置故障短期停車，目前恢復(fù)正常。湛江東興、中煤陜西榆林、上海石化等前期停車裝置周內(nèi)已恢復(fù)生產(chǎn)。獨山子、大慶煉化、神華新疆等裝置下旬均有重啟計劃。大連恒力、神華包頭月中旬存檢修計劃。整體來看，預(yù)計下周檢修損失量或繼續(xù)減少。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率較上周上移 0.56%，國內(nèi)塑編平均開工率維持在 50.00%。本周國內(nèi)塑編企業(yè)整體開工稍有上移。周內(nèi)山東及江浙地區(qū)原料小幅走高，塑編行業(yè)支撐力度不足，企業(yè)利潤持續(xù)處于低位，加之國內(nèi)塑編行業(yè)因環(huán)保等問題的制約，企業(yè)開工力度有限，但 9 月乃塑編行業(yè)傳統(tǒng)旺季，下游訂單較之前有所好轉(zhuǎn)，對塑編行業(yè)有所支撐，故整體開工較上周小幅上移。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率 50.00%，較上周上移 1.00%；江浙地區(qū)塑編開工率周內(nèi)為 50.00%，較上周持平。

BOPP：BOPP 廠家開工率有所上調(diào)，在 57.67%左右。下游采購以剛需為主，觀望氣氛濃郁，交投較為清淡，成交注重商談。預(yù)計下周廠家開工將維持穩(wěn)定，浙江伊美一條線檢修，江蘇首義 10 月 1 號計劃停工檢修 8 天，浙江凱利兩條線，輪流檢修，河南現(xiàn)代兩條線，一條檢修，停產(chǎn)產(chǎn)線近期未有開工計劃。

國內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

國際原油期貨價格呈現(xiàn)沖高回落的走勢，WTI 與布倫特均價較上周上漲，周內(nèi)，令原油價格獲得提振的主要有以下幾點：其一，沙特新任能源部長阿齊茲稱將維持沙特限制原油產(chǎn)量以支撐油價的政策，證實外界的預(yù)期。阿齊茲表示，沙特政策的支柱不會改變，每日 120 萬桶的減產(chǎn)協(xié)議將繼續(xù)存在，OPEC 與包括俄羅斯在內(nèi)的非 OPEC 成員國之間的所謂 OPEC+聯(lián)盟長期存在；其二，美國原油庫存仍舊呈現(xiàn)下降趨勢提振油價，且美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)連續(xù)三周錄得減少也成為利好因素。但另一方面，原油后市仍存在下行壓力，美國能源信息署（EIA）發(fā)布的短期能源展望報告全面利空，2019 年美國原油產(chǎn)量料將上升 125 萬桶/日至 1224 萬桶/日，然而，EIA 將 2019 年全球原油需求增速預(yù)期下調(diào) 11 萬桶/日至 89 萬桶/日，需求減緩預(yù)期在周中一度令油價承壓下滑。此外，美國總統(tǒng)特朗普要求博爾頓辭職的消息引起市場關(guān)注，市場猜測這將打開美國與伊朗談判的大門，伊朗原油可能將再度重啟供應(yīng)令市場承受一定的利空壓力。

本周，亞洲丙烯市場穩(wěn)中回落為主，9 月 11 日亞洲丙烯市場報盤在 922-930 美元/噸 CFR 中國，較上周同期收盤下調(diào) 10 美元/噸；FOB 韓國在 908-914 美元/噸，均較上周同期收盤下調(diào) 10 美元/噸。本周亞洲丙烯市場現(xiàn)貨交易清淡，CFR 中國繼續(xù)走軟，主因人民幣匯率持續(xù)走跌以及下游需求看跌，中國買家將目光投向價格更低的國內(nèi)商品。同時，本周韓華道達(dá)爾恢復(fù)生產(chǎn)，韓國多數(shù)生產(chǎn)商在全速生產(chǎn)，市場現(xiàn)貨供應(yīng)不斷增長壓低了指示性報價，韓國離岸價格持續(xù)下跌。部分日韓進(jìn)口生產(chǎn)商傾向于銷售至價格更高的地區(qū)，如日本和中國臺灣。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場展望篇

綜上，預(yù)計聚丙烯價格市場區(qū)間震蕩。近期聚丙烯供需面整體表現(xiàn)相對較好，兩油庫存下降較快，下游廠家按需采購，市場穩(wěn)中上探。共聚資源相較標(biāo)品量少，價格漲勢好于標(biāo)品。但節(jié)后有部分新投產(chǎn)裝置，標(biāo)品供應(yīng)量繼續(xù)增加，預(yù)計共聚-拉絲市場價差繼續(xù)擴(kuò)大，PP 粒料整體市場主流高位震蕩整理。