9月伊始，PE行情緩慢推漲，中秋節前，國內石化庫存降至年內低點，港口庫存同步下降，中秋節后，9月16日國際原油期貨市場開盤，油價瞬間大幅沖高，布倫特原油最高沖至71.88美元，WTI原油瞬間沖高至63.34，最大漲幅一度接近20%，創下1991年以來最大漲幅。原因是，當地時間9月14日凌晨4點，沙特關鍵石油生產設施Abqaiq原油加工廠與Khurais油田受到胡塞武裝的無人機襲擊，導致500萬桶/日的油田生產受到影響。
受原油提振，國內石化價格輪番大漲，市場各種漲價令人應接不暇，“封盤停報”等字眼在2019年前期沉寂如水的市場中格外讓人振奮。利好能否持續發力仍令市場關注，對后市研讀分歧較大，現就關注熱點一一剖析。
就引發行情大漲的導火索原油來看，確實不具備持續提振的動力。沙特阿拉伯國家石油公司預計，到周一結束時，因周末遭襲擊而中斷的原油產量將恢復約三分之一，此次襲擊事件可能會使該國在數周內無法恢復全部產能。短期來看，此次沙特遇襲將影響大部分市場參與者對油市的預期，沙特關閉石油產出500多萬桶/天，對于原油供應的影響巨大，油價短期沖高已成定局，此外，沙特也有可能借此機會實現其上市目標，當前沙特阿美正在加快首次公開募股(IPO)的準備工作，也需要高油價的配合。
但是需要注意的是，美國總統特朗普數次表示不能容忍高油價，此次襲擊后，美歐各國也曾表示將釋放原油庫存補充市場供應，因此在市場恐慌情緒減緩后，油價有可能將會出現一定程度的回落調整。此外這種突發帶有短暫性的影響因素難以支持油價漲勢，沙特阿拉伯原油生產和出口恢復時間、設施受損程度、供應方面的協同應對措施以及對投資者人氣的影響等方面，都存在很大不確定性。考慮到500多萬桶/天的產量損失影響巨大，沙特也會考慮盡快恢復其原油產量，若沙特原油出口受到的影響能夠及時恢復，那么最終此次襲擊對原油價格的提振或將只是一個短期沖高的局面。
但此次PE上漲，原油做為導火索，也只能是一個誘發因素，最終決定因素仍是供需面在起作用。根據監測的兩油庫存數據發現，下游開工逐漸恢復，以及部分裝置檢修影響，9月庫存情況明顯緩和，當期已明顯低于去年同期，中秋節前庫位創下年內新低水平59萬噸，較8月底下降13萬噸。中秋小長假前，兩油提前考核，中間商集中開單，石化量化庫存快速去化，工廠逢低采買。配合期貨反彈，套保商逢低積極拿貨，石化去庫存進行加快。節后庫存或出現節日性積累，但旺季預期下，庫存去化或是常態，因此預計節后庫存呈現周初積累末期去化趨勢。
供應面來看，國慶將至，為保障閱兵儀式樹脂減產前的空氣質量，確保節日期間安全生產形勢持續穩定，首都周邊地區實施限產、停產措施，燕山石化9月15日至10月7日開始分階段減產，其中9月15日至10月7日為第一階段，此階段合成樹脂無減產措施，第二階段從9月25日至10月7日，合成樹脂減產10%，屆時新高壓裝置減產偏多。此次減產主要針對煉油板塊和危化品，合成樹脂數量不多。截止發稿，天津聯化、齊魯石化、中沙天津尚未有減產消息。
從國內宏觀面來看，2019年以來國內轉向債的規模擴大，央行完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，向實體經濟釋放流動性，對于重大項目的推進存在一定刺激政策，進而對于大宗產品的需求存在一定的托底支撐。整體看，貿易戰的局勢已經升至相對較高的級別，后期對于市場產生重大利空沖擊的力度逐步減弱，借助原油上漲、國內庫存下降加快，悲觀預期有所緩解，對于商品期貨的價格壓制將逐步減小。隨著國內刺激政策的逐步發力，商品有望逐步筑底，價格有望回歸理性，價格重心逐步的震蕩上移。
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