本周市場重要邏輯點

下周PE市場預測

下周國內聚乙烯市場整理為主。本周石化價格大幅調漲，線性期貨走高，支撐市場交投氣氛活躍。本周終端生產工廠開工繼續提升。在期貨連續上漲帶動下，中間商適量備貨，石化庫存消耗較迅速，再創年內庫存新低。周內價格上漲幅度較大，終端采購態度逐漸謹慎，預計下周以消化近期漲幅為主，繼續上漲阻力不斷加大，但現階段在低庫存水平以及終端需求旺季的供需利好支撐下，市場價格下跌風險有限，預計下周仍以圍繞現價格水平窄幅整理為主。建議多關注石化企業關于國慶假期降庫政策。

一、聚乙烯市場篇

1.國內聚乙烯市場分析

本期（9 月 13 日至 9 月 19 日），受原油飆升利好推動，線性期貨一度漲停后再次下滑，現貨市場16-17 日連續兩天大幅度拉升，國內石化庫存下降價格大漲。但高價位出貨不暢，加上原油、線性期貨回落，PE 大漲后繼而下滑，成交局面平淡。本周四，華北高壓普通膜料主流 8400-8800 元/噸，較上周漲 350-450元/噸，國產線性主流報價 7600-7850 元/噸，較上周漲 300-350 元/噸，燕山周邊 1C7A 報 8850-8900 元/噸，較上周漲 300 元/噸。

本周低壓市場價格上探，期貨提振，商家報盤走高。截止本周四華東低壓拉絲 5000S 主流報 8350-8800 元/噸，價格較上周低端漲 300 元/噸，高端漲 400 元/噸；注塑主流報 7700-8400 元/噸，較上周低端漲 150 元/噸，高端穩定；中空 5502 主流報 8200-8500 元/噸，價格較上周漲 200 元/噸；膜料主流報8400-8500 元/噸，低端價格較上周漲 250 元/噸，高端漲 300 元/噸。9 月 19 日低壓指數 8429，較 9月 12 日漲 249，漲幅 3.04%。

2.國內聚乙烯期貨分析

連塑 L2001 合約尾盤收跌，大量增倉后收長上影小陽線，指標方面來看，K 線實體持續觸及布林上軌處，下方均線與 K 線實體形成價格缺口，且 KDJ 指標有做空信號形成預期，估判斷連塑存一定下行區間，但考慮下方支撐尚存，因此松動幅度不大，小時線方面 K 線嘗試向下觸及布林中軌，預計短期連塑或有回吐前期漲幅可能，整體區間有限。

二、聚乙烯供應篇

1.本周聚乙烯企業開工分析

本周國內 PE 裝置檢修損失量約 3.02 萬噸，較上周有所減少。周內獨山子石化 PE 裝置、蘭州石化高壓裝置開車，齊魯石化全密度裝置、上海石化低壓裝置停車檢修，神華包頭全密度裝置進入大修，茂名石化老高壓停車開車時間待定，陜西延長石油延安能源低壓裝置大修中，預計國慶節后重啟，神華新疆高壓裝置計劃下周重啟。整體來看，預計下周國內 PE 供應變化不大。

近期國內聚乙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

三、聚乙烯需求篇

1.國內農膜市場分析

本周，國內各主要市場農膜產品均價環比上漲。周內，原油期貨在16日開盤暴漲后于17日大幅回落，前期的漲勢為 PE 提供了更多成本支撐。周內，線性期貨受原油的影響，前期大幅上行后略有回落，整體呈高位整理走勢，提振了 PE 市場心態。周末過后，石化通用塑料庫存數據較節前增加后持續下降，反映代理商開單維持積極心態，石化銷售處積極出臺調漲政策，為市場價格報高提供更多依據，PE 原料行情呈現偏強整理局面，從而促使農膜廠家定價上調。不過農膜廠家拿貨成本較高，市場觀望氛圍較重，買氣漸淡，部分生產企業轉入按單排產狀態，裝置負荷相對穩定，隨行出貨同時積極關注原料行情走勢發展。

截至本周四，山東地區雙防膜主流價格 9500-9800 元/噸，較上周末價格上漲 200-300 元/噸。華東地區雙防膜主流價格在 9700-9800 元/噸，較上周末價格上漲 100-200 元/噸。華南地區雙防膜主流價格在9600-9900 元/噸，較上周末價格上漲 100 元/噸。山東地區地膜主流價 8400-8600 元/噸，較上周末價格上漲100-200 元/噸。

中國農膜重要生產企業價格對比（單位：元/噸）

2.本周農膜企業開工分析

本周全國農膜整體開機率在 35%左右，較上周回落 1 個百分點。周內，各地農膜市場下游需求仍處于旺季前的溫和回升階段，前期 PE 原料價格上漲時，部分終端用戶返場完成階段性備貨后進入消庫時期，由于廠家拿貨成本較高，為了消化前期價格漲勢，市場觀望情緒較重，農膜廠家新單量略有收縮，主要以完成前期訂單交付為主，裝置負荷穩中小降。

山東地區農膜開機率在 37%左右，較上周下降 1 個百分點；周內，部分農膜廠家反映新增訂單有所減少，終端用戶在前期 PE 價格大漲后買入意向轉淡，企業排產以完成現有訂單為主，裝置負荷略有下降，目前產出以白膜及部分地膜和雙防膜為主。華東地區農膜開機率在 35%左右，較上周持平；區域農膜需求持續溫和提升，終端前期價格上漲后完成階段性采購繼而轉入消庫周期，再購入意向不高，農膜企業出貨轉淡，裝置負荷維持穩定。華南地區農膜開機率在 31%左右，較上周持平，受前期拿貨成本價格較高影響，部分企業目前以完成前期訂單交付為主，區域整體開機量相對穩定，廠家產出以白膜和部分功能性膜料為主。

主要地區農膜生產企業開機率對比

四、聚乙烯市場產業鏈篇

本周（9.12-9.18），國際原油期貨價格呈現沖高回落的走勢，WTI 與布倫特均價較上周上漲，周末，沙特關鍵原油設施遭受無人機攻擊，導致其關閉一半原油產量，影響全球約 5%的日均產量，國際油價大幅走高，美布兩油均創近十年來最大漲幅，事件發生后，沙特快速恢復了 50%的原油產量，而沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲也在記者會上說，原油產量將在 9 月底前恢復到襲擊前的水平。截至 18 日，WTI 報收 58.11 美元/桶環比上漲 2.36 美元/桶或 4.23%；當周 WTI 的均價為 58.06 美元/桶，環比上漲 1.30 美元/桶或 2.29%。 

預計下周（9.19-9.25），WTI 回落企穩，由于基本面未發生改變，因此隨著沙特油田的逐步恢復，原油價格還有回落的空間，除非地緣政治再度爆發，否則油價在回落后將基本企穩。以 WTI 為例，預計下周的主流運行區間在 55-60（均值 57.5）美元/桶之間，環比下跌 0.56 美元/桶或 0.96%。

本周，亞洲乙烯市場窄幅上漲。上周末至本周初，受國慶假期影響，加之市場供應寬松預期仍存，市場觀望情緒濃厚，價格未出現明顯波動。周末，沙特原油設施遭受襲擊，國際原油暴漲。WTI、布倫特雙雙創下 10 年以來最大單日漲幅。受其帶動，化工產品市場多數大幅上揚，然而亞洲乙烯市場跟進緩慢。直周二，亞洲乙烯市場才開始做出反應。供應面擔憂加重的情況下，亞洲乙烯市場周二、周三連漲兩日，價格觸及一個月來的高點。但是，下游衍生品盈利狀況依然不佳，缺少更多利好支撐，亞洲乙烯市場信心明顯不足，業者多認為此輪漲幅或將有限。

國內聚乙烯原料生產主要市場價格對比（單位：元/噸）

五、聚乙烯市場展望篇

綜上，預計下周國內聚乙烯市場整理。本周石化價格大幅調漲，線性期貨走高，支撐市場交投氣氛活躍。本周終端生產工廠開工繼續提升。在期貨連續上漲帶動下，中間商適量備貨，石化庫存消耗較迅速，再創年內庫存新低。周內價格上漲幅度較大，終端采購態度逐漸謹慎，預計下周以消化近期漲幅為主，繼續上漲阻力不斷加大，但現階段在低庫存水平以及終端需求旺季的供需利好支撐下，市場價格下跌風險有限，預計下周仍以圍繞現價格水平窄幅整理為主。建議多關注石化企業關于國慶假期降庫政策。