本周市場重要邏輯點

下周PE市場預(yù)測

國慶假期后，國內(nèi)聚乙烯市場弱勢下滑。本周國內(nèi)聚乙烯市場整理為主，臨近月底，石化出廠價格調(diào)整有限，九、十月份傳統(tǒng)需求旺季，終端需求尚有支撐，但期貨轉(zhuǎn)弱，市場交投氣氛降溫。月底在石化出廠價格支撐下，周內(nèi)各地市場報盤多數(shù)穩(wěn)定為主，但實盤成交可小幅讓利。臨近國慶假期，市場對庫存增加表現(xiàn)出擔(dān)憂情緒，預(yù)計國慶假期過后，石化庫存或有 20 萬噸左右漲幅，節(jié)后市場供應(yīng)端壓力增加，抑制價格上漲，節(jié)后市場多以出貨為主，聚乙烯市場價格或小幅走低。

一、聚乙烯市場篇

1.國內(nèi)聚乙烯市場分析

本期（9 月 20 日至 9 月 26 日），國際原油小幅波動，線性期貨走勢疲軟，現(xiàn)貨行情小幅下滑，月末將至，貿(mào)易商積極出貨套現(xiàn)，但下游及中間商節(jié)前操作相對謹(jǐn)慎，接貨積極性不高，價格重心向下松動。本周四，華北高壓普通膜料主流 8000-8500 元/噸，較上周跌 300-400 元/噸，國產(chǎn)線性主流報價 73507550 元/噸，較上周跌 250-300 元/噸，燕山周邊 1C7A 報 8750-8800 元/噸，較上周跌 100 元/噸。

本周低壓市場價格小幅走軟，商家心態(tài)謹(jǐn)慎，國慶假期臨近，預(yù)計節(jié)前窄幅整理。截止本周四華東低壓拉絲 5000S 主流報 8200-8700 元/噸，價格較上周低端降 150 元/噸，高端降 100 元/噸；注塑主流報7650-8400 元/噸，較上周低端降 50 元/噸，高端穩(wěn)定；中空 5502 主流報 8200-8500 元/噸，價格較上周穩(wěn)定；膜料主流報 8400-8500 元/噸，價格較上周穩(wěn)定。9 月 26 日低壓指數(shù) 8361，較 9 月 19 日降68，降幅 0.81%。

2.國內(nèi)聚乙烯期貨分析

連塑 L2001 合約今日開盤 7555，最低價 7475，最高價 7600,收盤價 7530，與前交易日相比，跌 75 或0.99%，結(jié)算價 7540，昨結(jié)價 7605，盤面資金流出 9513 萬元。連塑 L2001 合約震蕩走跌，減倉后收小陰線，指標(biāo)方面來看，上方 5/10 日均線死叉后持續(xù)壓制 K 線，MACD 指標(biāo)上方紅柱收縮，短線連塑上方壓力明顯；小時線方面，上方均線壓制，KDJ 指標(biāo)有做多信號預(yù)期，MACD 指標(biāo)下方綠柱小有縮短，故考慮下方短暫嘗試上探，技術(shù)性行情明顯，預(yù)計短期連塑整體維持區(qū)間內(nèi)偏弱震蕩運行。

二、聚乙烯供應(yīng)篇

1.本周聚乙烯企業(yè)開工分析

本周國內(nèi) PE 裝置檢修損失量約 2.98 萬噸，較上周變化不大。周內(nèi)茂名石化老高壓裝置、神華新疆高壓裝置開車，齊魯石化低壓 B 線裝置、全密度裝置停車，上海石化低壓裝置故障，神華包頭全密度裝置大修，計劃 10 月底開車，陜西延長石油延安能源低壓裝置大修中，預(yù)計國慶節(jié)后重啟。預(yù)計，下周國內(nèi) PE供應(yīng)緩慢增加。

近期國內(nèi)聚乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚乙烯需求篇

1.國內(nèi)農(nóng)膜市場分析

本周，國內(nèi)各主要市場農(nóng)膜產(chǎn)品均價環(huán)比下跌。周內(nèi)，原油期貨持續(xù)回落，給予 PE 原料價格一定打壓。周內(nèi)，線性期貨受原油的影響，延續(xù)下行趨勢，整體呈偏弱整理走勢，PE 市場心態(tài)疲軟。周末過后，石化通用塑料庫存數(shù)據(jù)較節(jié)前增加后微幅下降，反映代理商開單積極性減弱，月底石化銷售處出臺批量優(yōu)惠政策，部分石化銷售處價格下調(diào)，PE 原料行情呈現(xiàn)弱勢整理局面，從而促使農(nóng)膜廠家定價下調(diào)。不過農(nóng)膜廠家前期拿貨成本較高，后期主要以消耗前期庫存為主，加之節(jié)前市場觀望氛圍較重，買氣漸淡，部分生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)入按單排產(chǎn)狀態(tài)，裝置負荷略有回落，隨行出貨的同時積極關(guān)注原料行情走勢發(fā)展。

截至本周四，山東地區(qū)雙防膜主流價格 9400-9700 元/噸，較上周末價格下跌 100 元/噸。華東地區(qū)雙防膜主流價格在 9600-9700 元/噸，較上周末價格下降 100 元/噸。華南地區(qū)雙防膜主流價格在 9600-9800元/噸，較上周末價格下降 100 元/噸。山東地區(qū)地膜主流價 8300-8500 元/噸，較上周末價格下降 100 元/噸。

中國農(nóng)膜重要生產(chǎn)企業(yè)價格對比（單位：元/噸）

2.本周農(nóng)膜企業(yè)開工分析

本周全國農(nóng)膜整體開機率在 34%左右，較上周回落 1 個百分點。周內(nèi)，各地農(nóng)膜市場下游需求仍處于旺季前的溫和回升階段，雖然周內(nèi) PE 原料價格下跌，但由于部分終端用戶已完成階段性備貨并且進入消庫時期，加之節(jié)前市場觀望情緒較重，農(nóng)膜廠家新單量略有回落，主要以完成前期訂單交付為主，裝置負荷穩(wěn)中小降。

山東地區(qū)農(nóng)膜開機率在 35%左右，較上周下降 2 個百分點；周內(nèi)，受 PE 原料價格下降的影響，部分農(nóng)膜廠家反映新增訂單有所減少，終端用戶在前期 PE 價格大漲后買入意向轉(zhuǎn)淡，加之受環(huán)保政策制約影響，部分小廠家進行階段性的關(guān)停，企業(yè)排產(chǎn)以完成現(xiàn)有訂單為主，裝置負荷有所下降，目前產(chǎn)出以白膜及部分地膜和雙防膜為主。華東地區(qū)農(nóng)膜開機率在 34%左右，較上周下降 1 個百分點；區(qū)域農(nóng)膜需求持續(xù)溫和提升，前期企業(yè)完成階段性采購繼而轉(zhuǎn)入消庫周期，節(jié)前再購入意向不高，裝置負荷略有下降。華南地區(qū)農(nóng)膜開機率在 31%左右，較上周下降 1 個百分點，受前期拿貨成本價格較高影響，部分企業(yè)目前以完成前期訂單交付為主，區(qū)域整體開機量相對穩(wěn)定，廠家產(chǎn)出以白膜和部分功能性膜料為主。

主要地區(qū)農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)開機率對比

四、聚乙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

本周（9.19-9.25），國際原油期貨價格漲后回落,整體呈現(xiàn)震蕩下行的走勢，WTI 與布倫特均價環(huán)比跌漲互現(xiàn)，本周導(dǎo)致油價下跌的主要因素是沙特原油產(chǎn)量的快速恢復(fù)令市場風(fēng)險情緒承壓，消息人士指出，沙特目前已經(jīng)恢復(fù)了 75%的受損產(chǎn)能，并將于下周完全恢復(fù)，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲此前表示，到這個月底，日產(chǎn)量將達到 1,000 萬桶，到 11 月底將達到 1,200 萬桶。沙特原油供應(yīng)量的快速恢復(fù)令原油多頭信心受挫，油價從此前高點回落，目前市場仍在關(guān)注沙特是否能夠切實落實復(fù)產(chǎn)計劃。此外，美國原油庫存再度增加也加大了油價的下行壓力。

預(yù)計下周（9.26-10.2），WTI 進入震蕩階段，周均價或繼續(xù)下跌。一方面地緣政治因素依舊不穩(wěn)定，另一方面美國內(nèi)政出現(xiàn)了混亂的局面。以 WTI 為例，預(yù)計下周的主流運行區(qū)間在 55-58（均值 56.6）美元/桶之間，環(huán)比下跌 1.23 美元/桶或 2.13%。

本周，亞洲乙烯市場窄幅回落。繼上周兩連漲后觸及一個月高點以后，亞洲乙烯市場觀望盤整。進入本周，由于多數(shù)國內(nèi)用戶已經(jīng)趕在國慶節(jié)前完成備貨，市場買氣消退，氛圍轉(zhuǎn)淡。加之新裝置投產(chǎn)后，國內(nèi)供應(yīng)明顯提升，國內(nèi)市場成交價格出現(xiàn)下滑。受此影響，亞洲乙烯市場周一、周二出現(xiàn)兩連跌。另一方面，由于亞洲地區(qū)多數(shù)裂解裝置陸續(xù)恢復(fù)正常運行，現(xiàn)貨供應(yīng)預(yù)期平穩(wěn)。雖然日本部分乙烯下游裝置因臺風(fēng)降負，京葉乙烯也自月初降負，但對亞洲市場整體供應(yīng)面影響有限。周三乙烯衍生品市場走堅，但對乙烯需求暫無明顯影響。

國內(nèi)聚乙烯生產(chǎn)原料主要市場價格對比（單位：元/噸）

五、聚乙烯市場展望篇

綜上，預(yù)計國慶假期后，國內(nèi)聚乙烯市場弱勢下滑。本周國內(nèi)聚乙烯市場整理為主，臨近月底，石化出廠價格調(diào)整有限，九、十月份傳統(tǒng)需求旺季，終端需求尚有支撐，但期貨轉(zhuǎn)弱，市場交投氣氛降溫。月底在石化出廠價格支撐下，周內(nèi)各地市場報盤多數(shù)穩(wěn)定為主，但實盤成交可小幅讓利。臨近國慶假期，市場對庫存增加表現(xiàn)出擔(dān)憂情緒，預(yù)計國慶假期過后，石化庫存或有 20 萬噸左右漲幅，節(jié)后市場供應(yīng)端壓力增加，抑制價格上漲，節(jié)后市場多以出貨為主，聚乙烯市場價格或小幅走低。