本周市場重要邏輯點

下周聚氯乙烯市場預測

預測下周 PVC 市場以盤整為主，個別地區仍有小幅松動可能。利好：乙烯法及高型號 PVC 庫存少，部分企業預售至下月；社會庫存延續下降趨勢，商家出貨壓力小；電石價格盤整為主，成本形成一定支撐。利空：后期有金牛、中泰、德州實華三套裝置計劃投產，供應面有轉弱預期；PVC 期貨技術面欠佳，仍有進一步下跌可能；下游制品企業接單維持剛需，成交多集中在低價貨源。因此，預計國慶節后 PVC 市場窄幅調整為主，個別地區仍存小幅松動的可能。

一、聚氯乙烯市場篇

1.國內聚氯乙烯市場分析

本周，國內 PVC 市場報盤弱勢下行，主要是由于受 PVC 期貨連續探低，下游需求不佳所致。PVC 企業來看，各地區電石法企業出廠報價穩中有跌，部分電石法企業高型號貨源不多，報價高位盤整，個別乙烯法企業訂單良好，封盤暫不報價。市場商家心態謹慎，多隨行就市窄幅下調為主。下游企業接單維持剛需，成交多集中在低價貨源。

2.本周國內PVC期貨分析

本周大連期貨 PVC2001 合約持續下跌。截止9月26日，大連期貨PVC2001合約延續弱勢，開盤6440，最高 6445，最低 6410，收盤報 6425，跌 35，跌幅為 0.54%。成交量報 154752 手，持倉量減少 562 手至 331268 手。技術上看，KDJ 指標繼續向下發散，MACD 指標綠柱伸長，SAR 指標出現做空信號，顯示空方力量增強。趨勢上看，布林通道仍處于弱勢區，因此，趨勢看跌。預計短期內 PVC 期貨維持偏弱震蕩為主。上方關注 6600 一線壓力，下方關注 6400 一線支撐，操作上，空單可逢低減持，落袋為安。

二、聚氯乙烯產銷篇

1.本周國內 PVC 企業價格分析

本周國內 PVC 電石法企業報價穩中有跌，乙烯法企業報價高位運行。本周部分電石法企業出廠報價下調，個別企業報價連續下調，部分高型號貨源偏緊，維持較高報價。乙烯法 PVC 企業價格高位運行，其中華東個別乙烯法企業預售較好，暫不報價，華北市場乙烯料價格維持盤整，主流報價在 7040-7170 元/噸左右。

國內 PVC 主要代表企業價格對比（單位：元/噸）

2.本周PVC企業開工分析

本周國內 PVC 企業開工率小幅下降，整體開工率約為 80.86%左右。主要是由于上海氯堿、濟寧中銀、內蒙古晨宏力檢修以及陜西北元、河南神馬、濟源方升開工不高所致。從各地開工來看，華北地區開工率在 73%左右，西南地區開工率維持在87.5%左右，華東地區開工率維持在 72.86%左右。裝置方面：內蒙古晨宏力 7.5 萬噸 PVC 糊樹脂裝置9 月 16 日檢修，于 9 月 23 日恢復。

近期國內聚氯乙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

三、聚氯乙烯市場產業鏈篇

1.本周國內 PVC 企業價格分析

原油：本周（9.19-9.25），國際原油期貨價格漲后回落,整體呈現震蕩下行的走勢，WTI 與布倫特均價環比跌漲互現，本周導致油價下跌的主要因素是沙特原油產量的快速恢復令市場風險情緒承壓，消息人士指出，沙特目前已經恢復了 75%的受損產能，并將于下周完全恢復，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲此前表示，到這個月底，日產量將達到 1,000 萬桶，到 11 月底將達到 1,200 萬桶。沙特原油供應量的快速恢復令原油多頭信心受挫，油價從此前高點回落，目前市場仍在關注沙特是否能夠切實落實復產計劃。此外，美國原油庫存再度增加也加大了油價的下行壓力。 另一方面，雖然沙特原油供應快速恢復，但是此次襲擊導致中東地區的緊張局勢再度加劇，美國和沙特共同指控德黑蘭當局為此次襲擊的“幕后黑手”，但伊朗則對此予以否認。毫無疑問這一事件的發生，再次使緊張的海灣局勢散發出火藥味。中東局勢日益緊張在一定程度上仍為油價帶來支撐。

乙烯：本周，亞洲乙烯市場窄幅回落。繼上周兩連漲后觸及一個月高點以后，亞洲乙烯市場觀望盤整。進入本周，由于多數國內用戶已經趕在國慶節前完成備貨，市場買氣消退，氛圍轉淡。加之新裝置投產后，國內供應明顯提升，國內市場成交價格出現下滑。受此影響，亞洲乙烯市場周一、周二出現兩連跌。另一方面，由于亞洲地區多數裂解裝置陸續恢復正常運行，現貨供應預期平穩。雖然日本部分乙烯下游裝置因臺風降負，京葉乙烯也自月初降負，但對亞洲市場整體供應面影響有限。周三乙烯衍生品市場走堅，但對乙烯需求暫無明顯影響。截至 9 月 25 日收盤，亞洲乙烯 CFR 東北亞日均價格在 851 美元/噸，較上周同期下跌 50美元/噸；CFR 東南亞日均價格 801 美元/噸，較上周同期下跌 40 美元/噸，區域價差收窄至 50 美元/噸。東北亞乙烯與石腦油價差在 350 美元/噸左右。

電石：本周國內電石市場價格偏強震蕩為主。西北地區生產企業裝置開工尚可，除長停電石爐外，內蒙中鹽吉蘭泰一臺電石爐檢修至 10 月中旬左右。西北地區電石產量穩定，出貨順暢，該地區電石出廠報價重心上移，漲幅約在 100 元/噸左右；臨近國慶假期，下游備貨心態較強，各地下游 PVC 廠家上調電石采購價吸引貨源。總體來看，國內電石市場報價偏強震蕩為主。截止到2019年9月26日，華北電石采購價：3050-3380，東北電石采購價：3250-3275 左右，西北電石出廠價：2850-3000，西南電石采購價：3500-3600，華中電石采購價在 3250-3300 左右。

預計下周電石市場報價以震蕩整理為主。目前，內蒙古烏海地區或仍受不定時限電影響，再加上西北地區道路檢查嚴格，電石產量不穩，運輸承壓，國慶假期前生產廠家將繼續上調出廠報價。下游檢修廠家不多，需求基本維持穩定。國慶假期期間，各地危化車輛禁行嚴格，西北地區電石庫存或將提升，市場內觀望氣氛濃厚。假后電石行情或將暫時維穩。綜合以上因素，預測，短期國內電石市場報價震蕩整理為主，具體情況還需關注下游開工及需求情況。

四、聚氯乙烯市場展望篇

預測下周 PVC 市場以盤整為主，個別地區仍有小幅松動可能。利好：乙烯法及高型號 PVC 庫存少，部分企業預售至下月；社會庫存延續下降趨勢，商家出貨壓力小；電石價格盤整為主，成本形成一定支撐。利空：后期有金牛、中泰、德州實華三套裝置計劃投產，供應面有轉弱預期；PVC 期貨技術面欠佳，仍有進一步下跌可能；下游制品企業接單維持剛需，成交多集中在低價貨源。因此，預計國慶節后 PVC 市場窄幅調整為主，個別地區仍存小幅松動的可能。