進入9月，諸如央行降準、歐行降息、美聯儲年內二次降息等利多消息，加之沙特油田被炸造成油價暴漲，一時間期貨大宗商品市場、現貨等市場紛紛上漲，利多形勢一時占據主導，看漲情緒明顯膨脹，不過冷靜分析之后，是否真的如此？所謂漲勢背后又會如何呢？國慶前后多空博弈又會如何呢？
9月罕見的三大經濟體出現了節奏性的調整，中國央行雙拳出擊降準與定向降準，有效保證節前節后資金的流動性，也應對來自國內經濟壓力，以及國外降息潮等沖擊影響；緊接著，歐行也宣布降息，隨后美聯儲年內二次降息，三大經濟體步調一致的進行了寬松政策，其實感覺屬于偶然，其實也是必然。所謂偶然，三大經濟體均選擇了在9月一致性的降準降息，較前期7月等時間點，明顯的政見統一，實屬罕見；所謂的必然，因為三大經濟體，乃至全球經濟都是相關聯的，單個國家的降息等政策，也會引發連鎖反應，尤其大的有影響力的經濟體，這就引發了降息潮，其實這屬于貨幣戰，比如美國，為了緩解自身的經濟壓力實施寬松政策降息，必然影響到其他經濟體，即全球經濟都會影響，其各國貨幣政策也會作為調整。既然美國存在如此的問題以及實施各項策略，對于中國而言，尤其在建國70周年的階段里，難道中國就沒有壓力？難道中國經濟形勢真如各項統計數據如此向好？所以早在今年年初，我們就預測9月大考來臨之際，數據必然向好，寬松刺激政策必然出臺，比如降準等。中國已經加入降息俱樂部，美國大概率已經會在9月降息，作為歐元區，面對經濟下滑壓力，面對英國脫歐的沖擊，不管是否更換新的行長，歐元區必然也會采取降息寬松政策。
所以，對于中國央行、歐行、美聯儲寬松刺激政策9月陸續登臺，利好政策的來襲，基本屬于必然現象。其實，仔細來看，三大央行推出政策之后，是否有真的有很好的提振呢？雖然中國央行降準之后，一度引起輿論上的動蕩，但大宗商品市場并沒有出現大漲現象；這一切，遠不如沙特油田的地緣政治因素，造成油價暴漲之后，部分化工產品的漲停現象，比如乙二醇期貨。
對于9月三大央行推出的政策，是否真如表面上的利好呢？比如歐行降息之后，市場并沒有多大反應，好像反應平平；同時美聯儲降息也沒有多大反應。其實，對于本質，降息的背后是什么呢？而是經濟下滑的壓力，全球經濟下滑形勢已成定局，雖然貨幣政策的推動，一定程度在一段時間內緩解經濟下行的壓力，而另一方面是在掩蓋其經濟形勢的本質。
除經濟基調下行的本質未變之外，在9月乃至國慶前，此波期現貨漲勢的背后，需求真的很好嗎？經濟形勢都不好了，難道所謂實體的需求很樂觀嗎？如此一來不是自相矛盾嗎？比如輪胎企業，大廠僅有70%左右的開工率，而小廠的開工率更低甚至離譜。塑料制品企業停工減產依舊如此，并沒有所謂金九銀十的樂觀。
結合中國形勢而言，國慶將至，北方及華東地區的限產減產等現象較為普遍，這種現象可能還會延續至節后。雖然說生產企業會減產停工，下游制品企業也會如此，可能表面上來說供需形勢相互抵消了；不過，下游往往會有部分備貨，經濟疲軟的形勢下，停工也就停工了，反而大型原料生產企業依舊會生產，即便沒有國慶限產一說，在經過國慶之后，社會原料庫存往往會大幅上升，這樣也將會經過一個消化庫存的階段；另外，節后塑料聚烯烴等部分裝置開工投產，也可能加重市場方面壓力。所以塑化橡膠基本面而言，供需形勢并不是太樂觀。
正如此文的中心點，9月利多來襲之后，利空是否會陸續登場呢？上方提及基本面，供需形勢并不樂觀；而宏觀面呢？10月英國脫歐可能將是最大的不確定性，目前英國還是處于諸多不確定性，延后與否都會拖累英國、歐洲乃至全球的經濟；中國70周年的素材已經炒作完畢，年初“兩會”已經提及，不會采取灌溉式的政策，四季度很難會有規模性的刺激政策；美聯儲方面雖說對10月還有降息概率，其實實現性并不大，最大的機率最多在12月。在缺乏刺激政策的推動下，經濟形勢還會露出本質----下滑！
可能在四季度有個關注點，就是中美貿易談判，雖然在9月出現了雙方的緩和，10月初會有實質性的談判，但需要確定的是，貿易摩擦是一個國家經濟發展到一個階段，必然經歷的產物，從摩擦----平和----摩擦等等會進行來回反復，另外關鍵在于看美國方面，幾次的翻臉，即便迎來短期的和談，又會能維持多久呢？
對于10月乃至四季度形勢而言，其實在于投資者的心理和觀點。本文中心思想就是，利多陸續消化之后，利空將逐步登場。比如英國脫歐、刺激政策消化之后再現經濟下滑的壓力，國慶前后停工現象造成庫存上升、供需形勢惡化的現象，中美貿易談判雖有短暫的和解，市場短暫的利多，但影響有限仍會再起波瀾。所以，對于未來趨勢，還是看投資者的觀點：如果你認為未來經濟形勢樂觀，如果你認為需求會好轉，那你可以進行操作行情的上漲；否則，現貨操作需謹慎，期貨方面，比如滬膠，不妨布局思路，建立趨勢空單，1909合約的低點可能將是2001、2005合約的寫照。
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