本周市場重要邏輯點

下周PE市場預測

下周，國內聚乙烯塑料市場趨于穩定。本周適逢月底，國內聚乙烯市場延續弱勢下滑。石化出廠價格零星調整，中間商積極出貨，進口低價產品對市場價格有一定沖擊，終端生產企業心態謹慎，維持剛需小單為主。下周進入 11 月份，年底新增產能釋放對市場供應面壓力增加，部分下游需求有所轉淡，但月初石化出廠價格或調整有限，對成本面存在支撐，且今年兩油石化庫存低于去年同期，市場漲跌僵持，預計下周聚乙烯市場趨于穩定。

一、聚乙烯市場篇

1.國內聚乙烯市場分析

本期（10 月 25 日至 10 月 31 日），國際原油上漲，線性期貨弱勢震蕩，臨近月末，雖然部分貨源供應收緊，但中間商及下游觀望，市場成交不溫不火維持剛需，行情穩定為主，部分產品報價依然小幅下滑。本周四，華北高壓普通膜料主流 7900-8300 元/噸，低端較上周持平，高端降 50 元/噸，國產線性主流報價 7200-7450 元/噸，低端較上周降 50 元/噸，高端較上周持平，燕山周邊 1C7A 報 8450-8500 元/噸，較上周持平。

本周低壓市場價格窄幅收縮，月底部分貨源偏緊，商家心態謹慎，下游按需采買，成交平平。截止本周四華東低壓拉絲 5000S 主流報 7600-8350 元/噸，價格較上周低端降 50 元/噸，高端漲 50 元/噸；注塑主流報 7400-7600 元/噸，較上周低端穩定，高端降 200 元/噸；中空 5502 主流報 7800-8000 元/噸，較上周低端降 100 元/噸 ，高端降 100 元/噸；膜料主流報 8150-8300 元/噸，較上周穩定。10 月 31 日低壓指數 7959，較 10 月 24 日降 63，降幅 0.79%。

2.國內聚乙烯期貨分析

連塑 L2001 合約今日開盤 7270，最低價 7250，最高價 7295，收盤價 7290，與前交易日相比，跌 5 或0.07%，結算價 7275，昨結價 7295，盤面資金流出 1476 萬元。連塑 L2001 合約偏弱震蕩，小量減倉后收長下影小陽線，指標方面來看，上方五/十日線形成死叉后開口向下發散，壓制 K 線明顯，連塑短期上行動力不足；小時線方面，下方均線支撐，MACD 指標紅柱小幅變長，預計短線連塑存上探可能，但考慮基本面表現一般，預計上行幅度有限。

二、聚乙烯供應篇

1.本周聚乙烯企業開工分析

本周國內 PE 裝置檢修損失量約 2.34 萬噸，較上周損失量減少 0.65 萬噸。周內齊魯石化低壓、神華包頭全密度裝置都已重啟；中沙天津線性、內蒙古久泰全密度、茂名石化老高壓故障停車中；燕山石化老高壓二線停車中修；上海金菲低壓、廣州石化全密度裝置停車大修，預計 11 月初開車。預計，下周國內 PE供應有所減少。

近期國內聚乙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

三、聚乙烯需求篇

1.國內農膜市場分析

本周，國內各主要市場農膜產品均價環比小幅下滑。周初，PE 市場行情延續弱勢，部分農膜廠家隨行下調價格。周內，PE 原料價格受期貨小幅反彈的帶動后企穩，PE 市場周內交投清淡，下游農膜需求在霜降后逐漸放緩，廠家新增訂單量有所減少，庫存一般，按需采購為主。周內廠家價格多維持穩定的同時積極關注原料行情走勢發展。

截至本周四，山東地區雙防膜主流價格 9400-9700 元/噸，較上周末低價下跌 100 元/噸。華東地區雙防膜主流價格在 9700-9800 元/噸，較上周末價格不變。華南地區雙防膜主流價格在 9400-9800 元/噸，較上周末低價下跌 100 元/噸。山東地區地膜主流價 8200-8500 元/噸，較上周末低價下跌 100 元/噸。

中國農膜重要生產企業價格對比（單位：元/噸）

2.本周農膜企業開工分析

本周全國農膜整體開機率在 56%左右，較上周下降 2 個百分點。霜降后各地農膜市場下游需求逐漸放緩。PE 市場交投氛圍清淡，周內 PE 原料價格延續下行后窄幅整理為主。華北部分地區受環保嚴查的影響，部分農膜廠家新增訂單量有所減少，裝置負荷小幅下滑。

山東地區農膜開機率在 66%左右，較上周下降 1 個百分點；周內，受霜降后棚膜需求減少的影響，農膜廠家反映整體上訂單較前期有所減少，訂單跟進較往年偏弱。加之受環保政策要求錯峰生產的制約，小型廠家階段性開工為主，大型企業排產以完成前期累積訂單為主，裝置負荷小幅回落，目前產出以白膜及部分地膜和雙防膜為主。華東地區農膜開機率在 60%左右，較上周下降 1 個百分點；區域農膜需求相對穩定，終端購入意向尚可，大型廠家處于生產高峰階段，高位開工中。華南地區農膜開機率在 50%左右，較上周下降 1個百分點，終端需求逐漸跟進，大廠訂單尚可，區域整體開機量相對穩定，廠家產出以白膜和部分功能性膜料為主。各地區地膜企業訂單稀少，多停工或階段性開工為主。

主要地區農膜生產企業開機率對比

四、聚乙烯市場產業鏈篇

NYMEX 主力合約原油價格在當周（10.24-10.30）沖高后回落，主流運行區間為 56.66-55.06 美元/桶。對油價起到提振作用的，是中東局勢的不穩定，令市場擔憂情緒升溫。對油價起到打壓作用的，一是中美貿易緊張局勢可能緩解；二是歐佩克和減產同盟或繼續控制原油產量。對油價起到打壓作用的，一是美國原油庫存增加；二是分析師質疑對 OPEC+的減產；三是中國經濟數據不佳引發市場對石油市場需求的擔憂。

預計下周（10.31-11.6），WTI 或進入震蕩階段，中美貿易談判的進展及 OPEC+能否擴大減產規模還存在著未知數，這將令油價處于觀望等待狀態。以 WTI 為例，預計下周的主流運行區間在 54-57（均值55.5）美元/桶之間，環比下跌 0.36 美元/桶或 0.64%。

本周，亞洲乙烯市場清淡持穩。由于東北亞地區乙烯供應依然充足，且業者對于市場預期依然偏弱，場內整體買盤意向低迷。聽聞周內部分報盤與意向價位差距較大，鮮有成交，市場整體僵持。東南亞地區供應依然偏緊，價格亦保持穩定。另外，雖然美國價格走低，但美亞套利窗口繼續關閉。至周三收盤，FD美國海灣價格在 476 美元/噸左右，加上 400 美元/噸的運費，價格在 876 美元/噸，比 CFR 東北亞乙烯價格還要高近 200 美元/噸。

國內聚乙烯生產原料主要市場價格對比（單位：元/噸）

五、聚乙烯市場展望篇

綜上，預計下周聚乙烯塑料市場趨于穩定。本周適逢月底，國內聚乙烯市場延續弱勢下滑。石化出廠價格零星調整，中間商積極出貨，進口低價產品對市場價格有一定沖擊，終端生產企業心態謹慎，維持剛需小單為主。下周進入 11 月份，年底新增產能釋放對市場供應面壓力增加，部分下游需求有所轉淡，但月初石化出廠價格或調整有限，對成本面存在支撐，且今年兩油石化庫存低于去年同期，市場漲跌僵持，預計下周聚乙烯市場趨于穩定。