本周市場重要邏輯點

下周聚氯乙烯市場預測

預測下周 PVC 市場有窄幅松動可能。利好：部分 PVC 生產企業仍在檢修，PVC 企業庫存壓力不大；社會庫存延續下降趨勢，商家出貨壓力小。利空：原料電石價格繼續下調，PVC 成本支撐有一定減弱；中國取消聚氯乙烯反傾銷稅，存一定利空影響；下游需求一般，維持剛需為主，成交多尋求低價貨源；另外，PVC期貨 2001 合約部分指標出現做空信號，有進一步回落可能，利空商家心態。

一、聚氯乙烯市場篇

1.國內聚氯乙烯市場分析

本周國內 PVC 市場報盤以漲為主，個別地區乙烯料價格略有回落。期貨持續利好市場商家心態，商家借機出貨，市場報盤小幅提升。PVC 電石法生產企業來看，各地區企業報價穩中有漲。部分乙烯法企業較前期高價報盤有所下調，個別企業貨源不多封盤不報。下游企業接貨一般，仍維持剛需為主，成交多在低價貨源。

2.本周國內PVC期貨分析

本周大連期貨 PVC2001 合約沖高后回落。截止 11月 07 日，大連期貨 PVC2001 合約低開低走，開盤 6460，最高 6470，最低 6420，收盤報 6430，跌 35，跌幅0.54%。成交量報 128232 手，持倉量減少 15400 手至309134 手。技術上看，KDJ指標即將形成死叉，MACD指標紅柱進一步縮短，寶塔線出現做空指標，顯示空方力量增強。預計短期內 PVC 期貨仍有窄幅下調可能。操作上，建議逢高介入空單。

二、聚氯乙烯產銷篇

1.聚氯乙烯企業開工及裝置運行分析

本周國內 PVC 企業開工率有所下降，整體開工率約為 74.46%左右。主要是由于山東東岳、魯泰化學檢修以及唐山三友等企業輪修尚未完全恢復開工所致。從各地開工來看，內蒙地區企業開工率在 76.36%左右，山東地區企業開工率在 63.88%左右，西南地區企業開工率維持在 87.14%左右，華東地區企業開工率維持在 61.43%左右。裝置方面：山東東岳 PVC12萬噸/年裝置 10月 31 日起開始檢修，計劃檢修 10 天左右。

近期國內聚氯乙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

2. 聚氯乙烯企業價格對比

本周國內 PVC 電石法企業報價穩中有漲，乙烯法企業前期較高報價有所下調。電石法企業來看，受期貨持續拉漲影響，部分電石法企業出廠報價上調，部分貨少企業報價也有所小漲。而乙烯法 PVC 企業來看，前期較高報盤著有所下調，其中部分乙烯法企業貨源偏緊，只對老客戶銷售，個別企業暫不對外報價。截止目前，華北市場乙烯料價格主流報價在 6910-7070 元/噸左右。

國內 PVC 主要代表企業價格對比（單位：元/噸）

三、聚氯乙烯市場產業鏈篇

1.本周國內 PVC 企業價格分析

原油： 本周（10.31-11.6），國際原油期貨價格整體呈現上行走勢，美布兩油均價較上周有所上漲，本周提振油價上漲的主要因素有以下幾點：其一，中美貿易局勢樂觀情緒繼續升溫，雙方就妥善解決各自核心關切進行了認真、建設性的討論，并取得原則共識。雙方討論了下一步磋商安排。市場預計特朗普政府或將取消部分已加征關稅；其二，OPEC 或將擴大減產的預期對油價也起到支撐作用，市場調查結果顯示，10 月OPEC 原油產量從9 月觸及的 8 年低位回升，因沙特原油產量恢復速度遠超預期，抵消了厄瓜多爾原油產量下滑的影響。市場認為 OPEC 及其盟友有望在下個月擴大減產規模；其三，美國石油活躍鉆井數減少5 座至691 座，截至 10 月底已經連續 11 個月錄得減少，創紀錄最長周期。 但另一方面，原油需求壓力仍存，因全球經濟放緩跡象和原油市場的艱難局勢，石油輸出國組織(OPEC)下調中長期的全球原油需求增長預估。根據市場調查機構稱，根據俄羅斯能源部數據顯示，俄羅斯 10 月原油產量從 9 月的 1125 萬桶/日小幅下降至 1123 萬桶/日，但依然未能履行減產承諾，諾瓦克曾在10 月底表示該國減產幅度已經達到 29.8 萬桶/日。此外，最新一期的美國原油庫存報告全面利空，EIA 原油庫存超市場預期大幅增加，令油價承壓下滑.

乙烯：本周，亞洲乙烯市場穩中回漲。東北亞地區市場開啟反彈模式，場內需求有所回暖，加上業者對于裂解裝置降負存在預期，上周四開始，CFR 東北亞價格開始上漲。場內詢盤氣氛有所好轉，但是買賣雙方意向價位差距依然較大。賣方不急于出貨，買房不愿高價接貨，場內整體交投顯僵持。部分業者認為市場如果快速上漲，將很有可能再度走跌。目前來看上行動力或許并不及預期中的強勢。裂解方面繼續受到丙烯的支撐，降負影響范圍有限。東南亞市場供應依然緊俏，但市場觀望情緒濃厚，商談稀少。截至11 月 6 日收盤，亞洲乙烯 CFR 東北亞日均價格在 741 美元/噸，較上周同期上漲60 美元/噸；CFR 東南亞日均價格771美元/噸，與上周同期持平；區域價差-30 美元/噸；東北亞乙烯與石腦油價差在 205 美元/噸左右。

電石：本周國內電石市場報盤持續下移，下游采購積極性不佳。供應方面：內蒙地區生產廠家開工平穩，積極出貨。前期因故停車廠家電石爐復產等因素影響，場內電石供應增加，廠家庫存承壓，靈活定價以促出貨。需求方面：下游檢修廠家尚未恢復，再加上前期到貨累積，各地下游壓車數量增加，PVC 廠家采購積極性下降。總體來看，國內電石市場報價偏弱震蕩為主。截止到 2019 年 11 月 7日，華北電石采購價：2800-3350，東北電石采購價：3050-3075 左右，西北電石出廠價：2550-2900，西南電石采購價：3310-3400，華中電石采購價在 2950-3000 左右。

預計下周電石市場走勢欠佳，維持偏弱走勢。目前，西北地區電石爐開工正常，產量穩定，庫存處于高位。近期下游檢修廠家較多，減弱電石需求量，造成利空影響，市場內利好支撐不足，價格難有好轉。北方天氣漸涼，內蒙古、新疆等地區降雪，華北地區多霧，或將影響電石車輛運輸。綜合以上因素，預測短期國內電石市場報價下調整理為主，具體情況還需關注下游開工及需求情況。

四、聚氯乙烯市場展望篇

預測下周PVC市場有窄幅松動可能。利好：部分 PVC 生產企業仍在檢修，且 PVC企業庫存壓力不大；社會庫存延續下降趨勢，商家出貨壓力小。利空：原料電石價格繼續下調，PVC 成本支撐有一定減弱；中國取消聚氯乙烯反傾銷稅，存一定利空影響；下游需求一般，維持剛需為主，多尋求低價貨源；另外，PVC 期貨 2001 合約部分指標出現做空信號，有進一步回落可能，利空商家心態。