國內(nèi)PP現(xiàn)狀疲態(tài)盡顯，尤其進入11月份后，終端接貨積極性及市場操盤力度均有所放緩。國內(nèi)PP后市擴能如火如荼，市場供需壓力逐步凸顯。出口成為部分終端及生產(chǎn)企業(yè)緩解壓力最好途徑，出口套利究竟如何……
一、國內(nèi)PP庫存與拉絲對比發(fā)現(xiàn)
2019年是一個去庫存進程緩慢的一年，從開年歸來到2019年接近尾聲，庫存依舊徘徊在70-76萬噸/日，細心者可發(fā)現(xiàn)無論國內(nèi)裝置如何檢修，兩油庫存總會在新一周來臨時突然驟增。市場疲軟歸根與國內(nèi)經(jīng)濟、全球經(jīng)濟乏力脫離不開，終端訂單減弱令市場交投疲軟更加凸顯。國內(nèi)新增擴能令市場對后市擔憂再增壓力，兩油庫存整年看雖不高，但實則暗藏市場供需失衡壓力。
二、內(nèi)外盤價差發(fā)現(xiàn)
由PP內(nèi)外盤價差分析發(fā)現(xiàn)，4-6月份是內(nèi)外盤價差是全年價差最高月份。主因當時石腦油價格高位且國內(nèi)PP拉絲受需求跟進乏力拖累整體價格回落，加大兩者價差。伴隨國內(nèi)PP檢修裝置增多，市場供需壓力暫時得以緩解，而外盤PP因受到全球經(jīng)濟回落風險打壓，市場交投乏力，整體報盤有所回落，逐步縮窄兩者價差，印度及西布爾拉絲低價貨源沖擊國內(nèi)市場，令市場承壓加重。
三、出口窗口何時開啟
由PP出口套現(xiàn)對比分析發(fā)現(xiàn)，近期國內(nèi)PP盡管疲態(tài)盡顯，但與東南亞PP拉絲價格對比仍偏高。最終導(dǎo)致國內(nèi)PP出口壓力逐步凸顯，近期出口窗口暫時關(guān)閉。近期國內(nèi)PP雖有所下降，但與東南亞市場PP拉絲仍有一定價差，短期兩者價差難以緩和，市場供需壓力依舊凸顯。
四、國內(nèi)PP疲態(tài)難改 出口何時開啟
國內(nèi)PP擴能再上新高峰，市場供需壓力逐步凸顯。內(nèi)外盤價差收窄，外盤低價貨源沖擊國內(nèi)市場，加重市場看空情緒。各大生產(chǎn)企業(yè)及商家對出口保持謹慎開發(fā)心態(tài)，瞄準出口套利窗口，以緩解短期市場供需失衡局面。未來三年是PP擴能新高峰期，預(yù)計未來出口窗口開啟或?qū)⒃?020年3-5月份實現(xiàn)，主因浙江石化、馬來西亞、印度石油投產(chǎn)計劃集中在2此時間段，PP資源出口迫在眉睫。
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