在即將過去的2019年，聚烯烴市場經歷了從痛苦到失望的過程，回顧全年市場，新產能投產預期引發擔憂情緒持續存在，新裝置投產進程放緩在不斷消耗貿易商情緒，商家看空心態彌漫。需求端支撐不足，上半年庫存高位難下困擾現貨市場，加之貿易戰的連續觸發，黑天鵝事件干擾市場既有規律，導致市場價格刷新歷史新低點，LLDPE、LDPE價格跌至近十年來的低點，PP跌至近五年來新低。 

我們回顧2019年聚烯烴市場熱點事件，從以下五點出發分析熱點事件對聚烯烴行情的影響： 

首先、中美貿易戰持續醞釀，對抗戰貫穿始末 

美國成為世界經濟第一大國以來，憑借其雄厚的經濟實力、軍事實力、科技實力以及美元作為全球結算貨幣和美元結算系統，一直雄霸全球，引領著世界經濟的發展、引領全球政策局勢的走向。從貿易戰發展來看，爆發突然但也事出必然，中美貿易摩擦不會缺席，只會早到或是遲到，中美貿易摩擦符合新興大國與守成大國的沖撞規律，歷史上，兄弟間況且如此，對手間更加不可避免。世界第二大經濟體與第一大經濟體之間的博弈是一個常態化且長期化的問題，中美貿易領域的博弈在更廣泛的層面并未結束。從目前市場來看，中美貿易戰對塑料行業的影響頗大，尤其是下游制品行業，在供需失衡的大背景下，需求面再添利空消息，塑料價格承壓下跌，下游制品行業包括塑料玩具、塑料盆、塑料桶、塑料袋、塑料管等等，從我國塑料制品出口情況來看，塑料制品多出口歐洲、美國、日本等發達國家，據數據統計，每年我國出口到美國的塑料制品約占總出口量的30.43%，由此可見，持續加征關稅對我國下游制品企業出口是致命的打擊。 

再次、人民幣匯率首破七，風險可控 

人民幣貶值的情況下，企業對進口資源的購買力相應下降。對于在大宗商品來說聚烯烴屬于進口依存度較高的一個典型產品，人民幣貶值將推高進口企業的采購成本，但同時也將刺激下游制品的出口。人民幣因市場力量貶值，目前全球經濟下行的趨勢明顯，貨幣和財政政策捉襟見肘，市場化的匯率貶值客觀上刺激出口，但在中美貿易摩擦愈演愈烈、短期無解的背景下，出口企業難以獨善其身。下游塑料制品加工業屬于勞動密集型產業，出口額占國內出口總額的比重較大，人民幣匯率上升，利多塑料下游制品行業的出口，進而對塑料需求端有利多指引，隨著外盤價格的下跌以及國內市場的相對強勢，內外盤價差有可能從倒掛演變為正掛。 

第三、垃圾分類短期強提振，實則影響偏弱 

直擊靈魂的拷問，你到底屬于什么垃圾？ 

垃圾桶，其用料主要是再生料、HDPE和PP，包括室外的大型垃圾桶、垃圾回收車、公共區域使用的分類垃圾桶、家庭用的分類垃圾桶等。家用的垃圾桶以PP材質為主，室外的大垃圾桶以HDPE材質為主，這部分新增的訂單需求，對新料是邊際利好。 

從上海和推廣到46城后塑料新增需求來看，按照目前我國聚乙烯產能1900萬噸，聚丙烯產能2400萬噸，新增塑料數量不到各自產量的0.5%。垃圾新政對垃圾桶的需求不在數量在于創新，未來幾年全國市場將繼續釋放需求，對塑料市場的帶動將更加明顯。環保事業市場潛力無窮，企業需不斷洞察市場關注點，提升自身競爭力。 

第四、沙特油田意外爆炸 

9月16日國際原油期貨市場開盤，油價瞬間大幅沖高，布倫特原油最高沖至71.88美元，WTI原油瞬間沖高至63.34，最大漲幅一度接近20%，創下1991年以來最大漲幅，市場內漲聲再次響起，中東硝煙之戰給予塑料市場最有力的外力沖擊，聚烯烴同創年內單日最大漲幅，PP2001期貨開盤大漲303點，塑農喜提上行。更有市場對于塑料行業的調侃，每一次的塑料上漲均來自于外力推動，塑料何時為自己漲一次，何時能真真正正能做自己，這次漲勢僅維持兩天有余，在供需面本就失衡情況下，漲勢快速淡去，現貨價格下行尋找支撐。 

第五、70周年大慶，聚烯烴廠家在行動 

為保障閱兵儀式前的空氣質量，首都周邊地區要求實施限產、停產措施。山東、河北等地煉化企業同樣收到錯峰生產、限產、停產通知。下游市場分布來看，北京、山東、河北、天津、河南地區是無紡布、塑編、塑膜以及農地膜集中消費區域，“閱兵藍”政策出臺，當地制品企業同樣會收到限產、停產要求，這對終端需求形成小幅壓制?！伴啽{”政策對華北地區聚丙烯市場影響是雙向的，形成供需兩淡局面。 

全年聚烯烴市場價格走勢情況

2019年全球經濟下行已是不爭的事實，加之中美貿易戰的不確定性，中國經濟同樣面臨較大下行壓力，反饋到聚烯烴市場來看，上半年市場的核心是如何去庫存，且新增產能放量不足，PE與PP價差較小。從二季度開始，兩者價差快速擴大，從新增產能來看，如此多且密集的裝置投產，首先需要面對和考慮產能過剩矛盾問題的是聚丙烯產業，國內聚乙烯仍然處于提高自給率的階段，受頁巖氣革命帶來的充裕而廉價的乙烷原料供應的影響，近年來美國建設了大量的PE產能，并已處于集中投產階段，大量投產導致全球PE市場供應過剩，生產商不得不向中國以外的亞洲市場出口，導致國內市場供遠大于求，聚乙烯價格快速下滑并跌勢十年新低位。下半年6-8月份裝置集中檢修，供不應求，聚丙烯市場出現小幅反彈趨勢，而聚乙烯現貨供應充裕反彈幅度偏小，9月份新增投產裝置一一兌現，空頭氣氛再度呈現，4季度受擴能集中的影響，價格將可能再度回落?？傮w而言，下半年價格波動幅度要大于上半年。