導語：2019年的ABS市場，價格運行低位，在外圍環境不佳背景下，供需繼續保持正增長。
波動區間縮窄，大漲大跌難現
2019年，國內ABS市場先跌后漲再下行，最后震蕩上揚。1-8月份，在中美貿易緊張氛圍下，下游產銷水平受到明顯影響，需求面表現欠佳，國內ABS廠商隨行就市操作為主，商談重心頻繁震蕩，整體呈現偏下走勢，且至8月底，刷新年內新低。直至進入傳統“金九”生產旺季，計劃外的檢修、減產令九月份ABS貨源供應偏緊，加之下游為趕制訂單，需求有所好轉，且原料面的挺價上揚推動，國內ABS市場出現較為明顯的上漲行情。然十月利空強勢來襲，上游三大原料跌跌不休，重挫市場信心，加之國慶后貨源有所累積，商家紛紛讓利走量，市場重心逐步逼近前期低位。好在進入11月份，下游備戰“雙十一”、圣誕等，訂單增加，加之部分中間商的階段性抄底操作，及時止住了ABS的下跌走勢，且貨源緊張態勢下，市場重心再度上揚。整體來看，以余姚市場吉林石化0215A為例，2019年國內ABS市場價格運行區間低于2018年同期水平；最高、最低價以及均價來看，亦低于2018年。
理論成本大幅下移，盈利水平亦有萎縮
原料影響，2019年ABS生產企業的理論生產成本大幅下滑，與此同時，盈利水平亦有萎縮。2019年國內ABS企業理論平均盈利水平在1229元/噸，較2018年的1538元/噸降309元/噸，降幅達20.09%。尤其是，7月末-9月初，原料整體走勢較強，然時處傳統生產淡季，下游訂單縮量，采購積極性明顯降低，導致ABS石化廠家出貨承壓，庫存累積，紛紛降價促銷，一度陷入虧損境地。
價差縮窄，ABS再度替代HIPS
2016年四季度，受補庫周期帶動，家電產品產銷大幅增長，大大提升ABS需求量，推動ABS市場大幅走高，由此也拉開了ABS與HIPS的價差。從成本因素考慮下，部分下游用戶在2018年陸續開始采購HIPS替代ABS，使得改苯需求大幅好轉，貨緊廠商惜售心理較濃。轉至2019年，伴隨汽車產銷下降，家電增速放緩，ABS銷售承壓，價格逐步下滑至低位，ABS與HIPS價差再度縮窄，由此下半年以來，下游出現采購ABS替代HIPS的局面。
本體法ABS一度跌入熊市，價格低于部分HIPS產品
2019年汽車產銷水平的大幅下滑，是導致本體法ABS產品進入熊市的直接原因。眾所周知，ABS下游主要消費領域為家電等電子電器產品、汽車等交通工具產品；其中家電用ABS原料多為懸浮法產品，汽車用ABS原料多為本體法產品。由此，汽車的產銷直接影響到本體法ABS產品的需求量。受貿易摩擦等因素影響，全球經濟環境不佳，另外，部分地區國六排放標準提前實施等，導致市場消費跟進不足，汽車銷量下滑明顯，與此同時，帶來的是汽車產量隨之下滑。由此，本體法ABS產品用量萎縮明顯，加之傳統生產淡季，在6-8月份，石化及社會庫存累積至高位，ABS廠商紛紛降價促銷，來達到降庫存的效果，價格一度跌至部分改苯產品價格之下。
ABS開工率再創新高
據數據監測，2019年國內ABS總產能達到428萬噸，產量粗略統計在396.36萬噸，開工率在92.61%，創歷史新高。近幾年國內ABS新增產能有限，且供應缺口仍存，加之盈利水平尚可，由此整體維持高負荷，部分甚至是超負荷生產；最后，2019年多數ABS企業無大檢操作，整體帶動2019年ABS產能利用率繼續抬升。
進口維持高位，表觀需求較快增長
2019年國內ABS進口總量預估在200-205萬噸之間，整體變動不大，進口依存度略有下滑。而需求面來看，據粗略測算，預估2019年ABS表觀消費量在596.19萬噸，同比增長7.53%。盡管受外圍宏觀及政策影響，汽車等交通工具產品產量出現下滑，家電增速有所放緩，然整體來說，對于ABS的需求量仍有提升。
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