PVC弱勢仍將延續但跌勢放緩

發布時間：2020-01-13 09:54:34

來源：塑米城

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1、產量、開工率

據統計，2019年1-12月份PVC粉累計約1964.09萬噸，月均產量約在163.67萬噸。根據上圖分析，2019年國內PVC單月產量基本較去年同期有所增長，特別是9月以及12月單月產量約達170萬噸，達到年內單月產量最高點。一方面，9月以及12月份中PVC生產企業檢修極少，開工率維持高位，產量必然增長；另一方面來看，12月份，鄂爾多斯以及河北聚隆化工有新裝置增產，對整體產量有一定影響。故認為進入2020年產量仍呈現增長趨勢，預計2020年1月份將達173萬噸左右。

2、社會庫存

由上圖所示，2019年下半年PVC社會庫存基本均處于下降狀態，僅在10月中旬出現小幅提升，其主要原因也是國慶假期交易活動減少所致。進入2020年，PVC社會庫存逐漸增長，主要是由于臨近春節，市場貿易活動逐步減少，而PVC生產企業開工良好所致。截止目前，華東華南樣本庫存約在9.4萬噸左右，環比上升4.46%。

3、企業利潤

目前國內PVC生產企業雖仍處于盈利狀態，但較前期盈利空間有所收窄。從上圖來看，12月中旬，利潤達到頂峰后持續下降，截止1月10日，西北企業利潤在800元/噸左右。主要是由于12月下旬以及1月份電石價格有所上漲，PVC價格持續下滑，電石和PVC價差縮小，盈利空間收窄所致。此外，預計后期電石價格仍有上調可能，而PVC價格仍將維持弱勢，故利潤空間存進一步縮減預期。預計2020年2-3月份PVC利潤將在600-700元/噸左右。

4、期貨

截止1月10日，大連期貨PVC2005合約低開高走，開盤6515，最高6625，最低6510，收盤報6620，漲80，漲幅1.22%。成交量報128599手，持倉量增加42080手至269917手。技術上看，KDJ指標繼續向上發散，MACD指標綠柱進一步縮短，顯示多方力量有所增強，預計短期內PVC期貨仍有反彈可能。上方關注6650一線壓力，下方關注6450一線支撐，操作上，建議短期內在6450-6650區間操作為宜。

5、現貨市場