導(dǎo)語(yǔ)：2019年的PS市場(chǎng)，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間低于2018年，然產(chǎn)量、開(kāi)工、進(jìn)口量及表觀消費(fèi)量均刷新歷史新高。 

震蕩下行為主，波動(dòng)區(qū)間縮窄

2019年國(guó)內(nèi)PS市場(chǎng)震蕩下行后，先漲再跌。1-8月份，PS的替代屬性逐步減弱，加之與苯乙烯價(jià)差大，商家看空情緒始終存在，加之缺乏成本面的支撐，PS市場(chǎng)疲態(tài)難改，跌跌不休至八月末。直至進(jìn)入九月份，苯乙烯期貨將于9月26日在大商所掛牌上市，“貨少錢(qián)多、多近遠(yuǎn)空”的操作，令苯乙烯在九月份爆發(fā)，強(qiáng)勢(shì)走高，帶動(dòng)PS市場(chǎng)隨之上揚(yáng)。然過(guò)度炒作之后，加之國(guó)慶期間庫(kù)存累積，節(jié)后苯乙烯跌勢(shì)驚人，不斷創(chuàng)出新低，PS市場(chǎng)看空氛圍濃厚，部分商家獲利了結(jié)，連連降價(jià)走量。直至進(jìn)入11月份，下游需求好轉(zhuǎn)，加之PS廠家的檢修、轉(zhuǎn)產(chǎn)操作，令部分通用料貨源供應(yīng)緊張，市場(chǎng)陷入僵持局勢(shì)。整體來(lái)看，以余姚市場(chǎng)上海賽科123P為例，2019年國(guó)內(nèi)PS市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行區(qū)間低于2018年同期水平；最高、最低價(jià)以及均價(jià)來(lái)看，亦低于2018年。

難得好時(shí)光，PS盈利大增

2019年國(guó)內(nèi)PS企業(yè)理論平均盈利水平在824元/噸，較2018年的584元/噸漲240元/噸，漲幅達(dá)41.09%。2019年國(guó)內(nèi)PS企業(yè)整體維持高盈利水平，主要在于下游需求好轉(zhuǎn)，PS廠家多維持低庫(kù)挺價(jià)操作。僅僅在8月末9月初，苯乙烯挺價(jià)運(yùn)行，然PS下游時(shí)處生產(chǎn)淡季，需求乏力，石化廠家出貨承壓，拖累PS重心持續(xù)下行，出現(xiàn)短暫的虧損。

ABS與HIPS價(jià)差縮窄，HIPS被替代顯現(xiàn)

2016年四季度，受補(bǔ)庫(kù)周期帶動(dòng)，家電產(chǎn)品產(chǎn)銷大幅增長(zhǎng)，大大提升ABS需求量，推動(dòng)ABS市場(chǎng)大幅走高，由此也拉開(kāi)了ABS與HIPS的價(jià)差。從成本因素考慮下，部分下游用戶在2018年陸續(xù)開(kāi)始采購(gòu)HIPS替代ABS，使得改苯需求大幅好轉(zhuǎn)，貨緊廠商惜售心理較濃。轉(zhuǎn)至2019年，伴隨汽車產(chǎn)銷下降，家電增速放緩，ABS銷售承壓，價(jià)格逐步下滑至低位，ABS與HIPS價(jià)差再度縮窄，由此下半年以來(lái)，下游出現(xiàn)采購(gòu)ABS替代HIPS的局面。

PS產(chǎn)量、開(kāi)工均升至新高

據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，2019年國(guó)內(nèi)PS總產(chǎn)能達(dá)到357萬(wàn)噸，產(chǎn)量粗略統(tǒng)計(jì)在291.21萬(wàn)噸，開(kāi)工率在81.57%，創(chuàng)歷史新高。2019年，國(guó)內(nèi)PS裝置新產(chǎn)能為上海賽科擴(kuò)能5萬(wàn)噸/年及寧波臺(tái)化擴(kuò)能10萬(wàn)噸/年。盡管年內(nèi)廣州石化、獨(dú)山子石化、雅仕德化工及英力士苯領(lǐng)（佛山）工廠出現(xiàn)年度檢修，然涉及產(chǎn)能相對(duì)有限。伴隨擴(kuò)能裝置的投放，上海賽科、寧波臺(tái)化年產(chǎn)量同比提升明顯；另外，年內(nèi)江蘇中信國(guó)安PS裝置開(kāi)工一度升至近幾年的高位，出現(xiàn)六透一改生產(chǎn)的局面；最后，2019年國(guó)內(nèi)PS部分大裝置無(wú)大檢操作，整體帶動(dòng)2019年P(guān)S開(kāi)工、產(chǎn)量創(chuàng)新高。 

進(jìn)口再刷新高，表觀需求保持高速增長(zhǎng)

2019年國(guó)內(nèi)PS進(jìn)口總量預(yù)估在120-125萬(wàn)噸之間，刷新2007年以來(lái)的新高，進(jìn)口依存度較2018年略有下滑，至28.65%左右。而需求面來(lái)看，據(jù)粗略測(cè)算，預(yù)估2019年P(guān)S表觀消費(fèi)量在408.17萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.92%，較2018年增速略有下滑，然整體仍保持高速增長(zhǎng)。一方面，受家電、電子電器等產(chǎn)量提升帶動(dòng)；另一方面，PS替代屬性仍發(fā)揮較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)。