據(jù)聚丙烯估價顯示，周內聚丙烯價格繼續(xù)下挫，因新型冠狀病毒疫情不斷蔓延，物流運輸受限，兩油庫存快速高企，下游工廠受人工難以到位制約，短期難以復工。各企業(yè)出價相繼下調，商家謹慎看空情緒加重。拉絲報盤主流報盤較上周跌 200-400 元/噸；共聚報盤較上周跌150-400 元/噸。

本周市場重要邏輯點

下周PP市場預測

近期受疫情影響，聚丙烯下游需求疲軟，物流運輸仍不暢通，兩油庫存不斷累，市場看空情緒較重，預計 PP 價格震蕩下行。

一、聚丙烯市場篇

1.國內聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場弱勢下行。近期受國內疫情管控，交通運輸仍不暢通，石化庫存持續(xù)累積，市場看空情緒升溫；同時兩油出廠價格不斷走低，貿易商銷售壓力加大，報盤勢下滑，但成交放量不多；下游工廠多數(shù)尚未復工，需求面遲遲未能啟動，市場交投氣氛清淡，出貨阻力。目前來看，受供需矛盾影響，后期市場仍將維持下行走勢。截至收盤，拉絲主流報盤 6600-6950 元/噸共聚主流報盤 7300-7900 元/噸。

2.國內聚丙烯期貨分析

復工首日中間及下游環(huán)節(jié)返場率較低，需求出現(xiàn)明顯萎縮，部分開工工廠以生節(jié)前訂單為主，暫無新增訂單，原料需求量較少，同時市場運力不足，交貨期延長導致庫存消化停滯上游量化庫存節(jié)后持續(xù)快速上漲。各地需求端恢復緩慢，倒逼原料出現(xiàn)累庫局面，煉化企業(yè)不得以出現(xiàn)減降負情況。均線系統(tǒng)來看，K 線上方 5 日均線壓制，短線反彈壓力較大。MACD/KDJ 指標偏多糾結。薛斯道來看，目前處于超賣區(qū)，上方考驗 6989 附近壓制，下方考驗 6810 附近支。綜上所述，PP2005 合約短線整體思路偏空，謹防超跌反彈，預計波動區(qū)間在 6700-7000。操作上建議空單謹慎持。

二、聚丙烯供應篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周國內聚丙烯檢修損失量較前期有所增加，本周累積在 4.85 萬噸。周內欽石化和北海煉化 PP 裝置按計劃停車檢修，檢修時間較長。蒲城清潔能源、延安煉廠、紹興三圓老裝置徐州海天、遼通化工老裝置目前仍未重啟。東莞巨正源二線和燕山石化一聚周內已恢復生產(chǎn)。

近期國內聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：節(jié)本周國內塑編行業(yè)平均開工率較上周下降 0.45%，國內塑編平均開工維持在 28.22%。本周國內塑編行業(yè)整體開工較上周小幅降低，主因受新型冠狀病毒肺炎疫情持續(xù)影響山東地區(qū)塑編工廠并未在預計時間內重啟開工，且經(jīng)了解大部分塑編企業(yè)復工時間或將推遲到 20 號以后而江浙一帶因受疫情影響較為嚴重，節(jié)前停車的企業(yè)一再推遲復工時間，大部分塑編企業(yè)目前開工時間尚確定，另外其余小部分塑編工廠亦降負荷生產(chǎn)，故本周塑編行業(yè)整體開工小幅降低。山東地區(qū)塑編周內開率在 26.00%，較上周持平；江浙地區(qū)塑編開工率周內為 31.00%，較上周下降 1.00%。

BOPP ：本周 BOPP 廠家平均開工率在 43.64%左右，較上周開工上調 7.6%，周是國家允許企業(yè)開工的第一周，小部分企業(yè)已經(jīng)開工，但受新型冠狀病毒影響，仍有部分廠家開工再度遲，市場成交零星，業(yè)者心態(tài)謹慎偏空，個別企業(yè)仍有開工打算正在申請復工中，預計下周廠家開工將小上行，浙江藍也一條線停工，浙江凱利兩條線輪流檢修，浙江海濱一條線停工，山東順凱兩條線停工，浙江明產(chǎn)線停工。

國內聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

國際原油期貨價格整體呈現(xiàn)“V”型走勢，美布兩油均價較上周下跌，周內前期，由于 OPEC+內部對深化及延長減產(chǎn)暫存分歧，俄羅斯目前暫不愿進一步深化減產(chǎn)，俄羅斯能源部長諾瓦克表示，沒有跡象顯示中國疫情導致該國對俄羅斯石油與天然氣的需求出現(xiàn)下降。此前市場預期的擴大減產(chǎn)未能達成，此外，有產(chǎn)油國能源部長表示 OPEC+減產(chǎn)大會仍將按原計劃于 3 月舉行，這顯示在 JTC 會議上提出的利好建議在后期是否能夠落地執(zhí)行仍存在不確定性，導致市場利空壓力增加。除 OPEC+未達成減產(chǎn)，以下因素也令油價承壓：其一，中國疫情狀況仍舊嚴重，對于原油需求的影響仍存；其二，英國與歐盟間開展的貿易談判阻力重重，雙方關系緊張，經(jīng)濟運行穩(wěn)定性將面臨不確定性，加重市場對原油需求前景的憂情緒。

本周期內亞洲丙烯市場持續(xù)走跌，2 月 12 日亞洲丙烯市場報盤在 772-780 元/噸 CFR 中國，F(xiàn)OB 韓國在 762-770 美元/噸，較上周收盤均下跌 65 美元/噸。受中國持續(xù)爆發(fā)的冠病毒疫情影響，導致運輸和物流受限，影響了原料和下游產(chǎn)品的需求和流通。且下游聚丙烯市場前景看跌，下游開工偏低，華東工廠丙烯庫存高位，丙烯進口需求減弱。目前基本面利好難尋，打擊了買家對市場需求的信心，壓低了指示性報價和報價。周內聚丙烯與丙烯的價差由 135 美元/噸跌至 115 美元/噸，低于 150美元/噸盈虧平衡價差。目前內外盤依舊維持到掛，預計短線亞洲丙烯市場偏弱運行為主。

國內聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場展望篇

綜上，預計 PP 市場價格震蕩下行。兩油出廠價下調幅度放緩，現(xiàn)貨資源小幅讓利。近期受疫情影響，聚丙烯下游需求疲軟，物流運輸仍不暢通，兩油庫存不斷累積，市場看空情緒較重。受供需矛盾影響，短期我們仍維持行情下行的觀點，預計近期 PP 市場維持震蕩下行走勢。