據(jù)聚丙烯估價(jià)顯示，周內(nèi)聚丙烯價(jià)格繼續(xù)下挫，因新型冠狀病毒疫情不斷蔓延，物流運(yùn)輸受限，兩油庫(kù)存快速高企，下游工廠受人工難以到位制約，短期難以復(fù)工。各企業(yè)出價(jià)相繼下調(diào)，商家謹(jǐn)慎看空情緒加重。拉絲報(bào)盤主流報(bào)盤較上周跌 200-400 元/噸；共聚報(bào)盤較上周跌150-400 元/噸。

本周市場(chǎng)重要邏輯點(diǎn)

下周PP市場(chǎng)預(yù)測(cè)

近期受疫情影響，聚丙烯下游需求疲軟，物流運(yùn)輸仍不暢通，兩油庫(kù)存不斷累，市場(chǎng)看空情緒較重，預(yù)計(jì) PP 價(jià)格震蕩下行。

一、聚丙烯市場(chǎng)篇

1.國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)分析

本周聚丙烯市場(chǎng)弱勢(shì)下行。近期受國(guó)內(nèi)疫情管控，交通運(yùn)輸仍不暢通，石化庫(kù)存持續(xù)累積，市場(chǎng)看空情緒升溫；同時(shí)兩油出廠價(jià)格不斷走低，貿(mào)易商銷售壓力加大，報(bào)盤勢(shì)下滑，但成交放量不多；下游工廠多數(shù)尚未復(fù)工，需求面遲遲未能啟動(dòng)，市場(chǎng)交投氣氛清淡，出貨阻力。目前來(lái)看，受供需矛盾影響，后期市場(chǎng)仍將維持下行走勢(shì)。截至收盤，拉絲主流報(bào)盤 6600-6950 元/噸共聚主流報(bào)盤 7300-7900 元/噸。

2.國(guó)內(nèi)聚丙烯期貨分析

復(fù)工首日中間及下游環(huán)節(jié)返場(chǎng)率較低，需求出現(xiàn)明顯萎縮，部分開(kāi)工工廠以生節(jié)前訂單為主，暫無(wú)新增訂單，原料需求量較少，同時(shí)市場(chǎng)運(yùn)力不足，交貨期延長(zhǎng)導(dǎo)致庫(kù)存消化停滯上游量化庫(kù)存節(jié)后持續(xù)快速上漲。各地需求端恢復(fù)緩慢，倒逼原料出現(xiàn)累庫(kù)局面，煉化企業(yè)不得以出現(xiàn)減降負(fù)情況。均線系統(tǒng)來(lái)看，K 線上方 5 日均線壓制，短線反彈壓力較大。MACD/KDJ 指標(biāo)偏多糾結(jié)。薛斯道來(lái)看，目前處于超賣區(qū)，上方考驗(yàn) 6989 附近壓制，下方考驗(yàn) 6810 附近支。綜上所述，PP2005 合約短線整體思路偏空，謹(jǐn)防超跌反彈，預(yù)計(jì)波動(dòng)區(qū)間在 6700-7000。操作上建議空單謹(jǐn)慎持。

二、聚丙烯供應(yīng)篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開(kāi)工分析

本周國(guó)內(nèi)聚丙烯檢修損失量較前期有所增加，本周累積在 4.85 萬(wàn)噸。周內(nèi)欽石化和北海煉化 PP 裝置按計(jì)劃停車檢修，檢修時(shí)間較長(zhǎng)。蒲城清潔能源、延安煉廠、紹興三圓老裝置徐州海天、遼通化工老裝置目前仍未重啟。東莞巨正源二線和燕山石化一聚周內(nèi)已恢復(fù)生產(chǎn)。

近期國(guó)內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：節(jié)本周國(guó)內(nèi)塑編行業(yè)平均開(kāi)工率較上周下降 0.45%，國(guó)內(nèi)塑編平均開(kāi)工維持在 28.22%。本周國(guó)內(nèi)塑編行業(yè)整體開(kāi)工較上周小幅降低，主因受新型冠狀病毒肺炎疫情持續(xù)影響山東地區(qū)塑編工廠并未在預(yù)計(jì)時(shí)間內(nèi)重啟開(kāi)工，且經(jīng)了解大部分塑編企業(yè)復(fù)工時(shí)間或?qū)⑼七t到 20 號(hào)以后而江浙一帶因受疫情影響較為嚴(yán)重，節(jié)前停車的企業(yè)一再推遲復(fù)工時(shí)間，大部分塑編企業(yè)目前開(kāi)工時(shí)間尚確定，另外其余小部分塑編工廠亦降負(fù)荷生產(chǎn)，故本周塑編行業(yè)整體開(kāi)工小幅降低。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開(kāi)率在 26.00%，較上周持平；江浙地區(qū)塑編開(kāi)工率周內(nèi)為 31.00%，較上周下降 1.00%。

BOPP ：本周 BOPP 廠家平均開(kāi)工率在 43.64%左右，較上周開(kāi)工上調(diào) 7.6%，周是國(guó)家允許企業(yè)開(kāi)工的第一周，小部分企業(yè)已經(jīng)開(kāi)工，但受新型冠狀病毒影響，仍有部分廠家開(kāi)工再度遲，市場(chǎng)成交零星，業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎偏空，個(gè)別企業(yè)仍有開(kāi)工打算正在申請(qǐng)復(fù)工中，預(yù)計(jì)下周廠家開(kāi)工將小上行，浙江藍(lán)也一條線停工，浙江凱利兩條線輪流檢修，浙江海濱一條線停工，山東順凱兩條線停工，浙江明產(chǎn)線停工。

國(guó)內(nèi)聚丙烯主要下游開(kāi)工率變化分析

四、聚丙烯市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈篇

國(guó)際原油期貨價(jià)格整體呈現(xiàn)“V”型走勢(shì)，美布兩油均價(jià)較上周下跌，周內(nèi)前期，由于 OPEC+內(nèi)部對(duì)深化及延長(zhǎng)減產(chǎn)暫存分歧，俄羅斯目前暫不愿進(jìn)一步深化減產(chǎn)，俄羅斯能源部長(zhǎng)諾瓦克表示，沒(méi)有跡象顯示中國(guó)疫情導(dǎo)致該國(guó)對(duì)俄羅斯石油與天然氣的需求出現(xiàn)下降。此前市場(chǎng)預(yù)期的擴(kuò)大減產(chǎn)未能達(dá)成，此外，有產(chǎn)油國(guó)能源部長(zhǎng)表示 OPEC+減產(chǎn)大會(huì)仍將按原計(jì)劃于 3 月舉行，這顯示在 JTC 會(huì)議上提出的利好建議在后期是否能夠落地執(zhí)行仍存在不確定性，導(dǎo)致市場(chǎng)利空壓力增加。除 OPEC+未達(dá)成減產(chǎn)，以下因素也令油價(jià)承壓：其一，中國(guó)疫情狀況仍舊嚴(yán)重，對(duì)于原油需求的影響仍存；其二，英國(guó)與歐盟間開(kāi)展的貿(mào)易談判阻力重重，雙方關(guān)系緊張，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定性將面臨不確定性，加重市場(chǎng)對(duì)原油需求前景的憂情緒。

本周期內(nèi)亞洲丙烯市場(chǎng)持續(xù)走跌，2 月 12 日亞洲丙烯市場(chǎng)報(bào)盤在 772-780 元/噸 CFR 中國(guó)，F(xiàn)OB 韓國(guó)在 762-770 美元/噸，較上周收盤均下跌 65 美元/噸。受中國(guó)持續(xù)爆發(fā)的冠病毒疫情影響，導(dǎo)致運(yùn)輸和物流受限，影響了原料和下游產(chǎn)品的需求和流通。且下游聚丙烯市場(chǎng)前景看跌，下游開(kāi)工偏低，華東工廠丙烯庫(kù)存高位，丙烯進(jìn)口需求減弱。目前基本面利好難尋，打擊了買家對(duì)市場(chǎng)需求的信心，壓低了指示性報(bào)價(jià)和報(bào)價(jià)。周內(nèi)聚丙烯與丙烯的價(jià)差由 135 美元/噸跌至 115 美元/噸，低于 150美元/噸盈虧平衡價(jià)差。目前內(nèi)外盤依舊維持到掛，預(yù)計(jì)短線亞洲丙烯市場(chǎng)偏弱運(yùn)行為主。

國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場(chǎng)展望篇

綜上，預(yù)計(jì) PP 市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行。兩油出廠價(jià)下調(diào)幅度放緩，現(xiàn)貨資源小幅讓利。近期受疫情影響，聚丙烯下游需求疲軟，物流運(yùn)輸仍不暢通，兩油庫(kù)存不斷累積，市場(chǎng)看空情緒較重。受供需矛盾影響，短期我們?nèi)跃S持行情下行的觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)近期 PP 市場(chǎng)維持震蕩下行走勢(shì)。