供應面：二季度檢修力度大于一季度，4月份檢修裝置有：延安煉廠、燕山石化一線，殼牌二期；5月份檢修裝置有：鎮海煉化、榆能化、中沙天津等；6月份檢修裝置有錦西石化、揚子石化等。整體來看，二季度裝置檢修較為集中。新增產能方面：中化泉州二期計劃6月份投產。綜合以上信息，考慮二季度檢修裝置逐漸增多，但一季度末兩油庫存相對高位，加之疫情導致需求預期不佳，供應壓力不容忽視。
2020年PP擴能裝置一覽
需求面：受海內外疫情影響，整體需求不容樂觀，國內聚丙烯市場季節性需求啟動有所延遲，疫情全球擴散下，出口訂單也受到影響。下游工廠需求整體有限，開工有待進一步恢復。后續兩油庫存能否轉移至社會，主要還是基于現貨價格的變化，若現貨價格大幅下挫，激發投機性需求，后續社會庫存有望升高。因此后續需要關注宏觀事件對于聚丙烯期現價格的影響。經歷了一季度的價格快速下跌，預計二季度社會庫存整體高于一季度。
庫存方面：一季度，受春節假期影響，兩油庫存沖高回落，震蕩區間在49-162萬噸，大幅高于去年同期（51-113.5萬噸）。1月份橫跨春節假期，節前受工廠備貨影響，庫存下降至49萬噸低點。2月份受新冠肺炎疫情影響，春節假期延長，全國工廠停產，兩油庫存繼續上漲至162萬噸高點。2月中下旬，隨著下游工廠逐漸復工，兩油庫存快速消耗。3月份受國際疫情疊加原油價格戰影響，聚烯烴市場看空氛圍明顯，貨源消化緩慢，兩油庫存高位震蕩整理為主。關于后市，國內各行業逐漸恢復，下游需求緩慢增加，有助于兩油庫存緩慢消化。但國外疫情影響下，塑料制品出口訂單減少，勢必影響聚烯烴整體需求，預計二季度兩油庫存緩慢去化為主。
外盤情況：美股數次熔斷，原油下跌不止，使得整體化工板塊，包括聚丙烯價格大幅下挫。國內市場現貨交投疲軟，美金PP市場報盤走跌，因面對成交乏力及疫情影響進出口，業者謹慎低報出貨為主，海外疫情得以控制之前，預計美金PP市場延續弱勢下行。
綜上，二季度聚丙烯市場價格先跌后漲的可能性較大。截止3月底，國內疫情控制已經大幅好轉，大多數下游企業生產恢復正常，消費需求有陸續釋放預期。但受國際經濟形勢影響，制造業出口需求不佳，聚丙烯下游對原料的剛需跟進有限，導致兩油去庫存速度緩慢，預計4月份行情先跌后漲為主。受海內外疫情影響，國內聚丙烯市場季節性需求啟動有所延遲。預計待海外疫情得以控制，加之國內石化計劃檢修損失部分聚丙烯產量，5月份聚丙烯行情有望小幅回暖。但新投產裝置穩定生產并釋放產量，六月份供應面壓力逐步增大，預計2020年二季度末PP價格仍有下跌可能。
上一篇： 陶氏將助力廣西華誼丁醇高效生產
下一篇： 供需嚴重失衡， 多重利空重挫聚乙烯
滬公網安備 31011502005575號
