聚丙烯國內(nèi)現(xiàn)貨自清明節(jié)后歸來，中石化及中石油出廠價基本已經(jīng)五連漲，且拉漲幅度一波超越一波，中油東北拉絲漲幅2300元/噸，煉化T30S由6800元/噸漲至9100元/噸，H39S-2價漲幅3200元/噸，大連有機H39S-2由8300漲至11500元/噸，市場價更是瘋狂炒作，內(nèi)外盤價差反轉(zhuǎn)，無奈下游工廠，利潤難以維持……
一、期現(xiàn)貨價差對比
4月7日歸來，期貨五連漲，現(xiàn)貨市場得益于全球疫情對醫(yī)用物資緊缺助推，國內(nèi)現(xiàn)貨尤其高熔纖維價格日漲幅高達千元以上，截至到4月13日高熔纖維市場主流報盤有15000-20000元/噸，國內(nèi)現(xiàn)貨如此瘋狂炒作拉漲，期貨借助東風扶搖直上，臨近期貨05合約交割倒逼空頭，令市場炒作氛圍再度升級。
二、庫存變化情況
受現(xiàn)貨瘋狂拉漲及國內(nèi)下游陸續(xù)消耗，4月份庫存開始呈現(xiàn)快速下降，以4-5萬噸/日速度下降，跟3月份庫存百萬噸以上相比，形成明顯對比。庫存快速下降與現(xiàn)貨瘋狂拉漲對比，兩者反向發(fā)展趨勢更加明顯。由于現(xiàn)貨市場對高熔纖維炒作局勢異常火熱，導(dǎo)致全國一半以上生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)高熔纖維料，相應(yīng)國內(nèi)拉絲供應(yīng)量短期呈現(xiàn)快速下降現(xiàn)象，倒逼拉絲價格趁火打劫，五天漲幅超出歷史一年漲幅，同時也令市場操盤者受利潤驅(qū)使，炒作風氣更加旺盛。
三、內(nèi)外盤價差對比分析
自從4月以來國內(nèi)市場瘋狂拉漲，美金PP市場與國內(nèi)現(xiàn)貨價差呈現(xiàn)逆襲，3月正常進口與國內(nèi)價差100-300元/噸，因國內(nèi)現(xiàn)貨瘋狂炒作，進口價低于國內(nèi)現(xiàn)貨價800-1000元/噸，目前價差還在延續(xù)擴大化。但伴隨進口美金PP價格逐步抬升，兩者價有望進一步縮窄。因目前國外疫情仍在持續(xù)蔓延，短期進口資源難以流入國內(nèi)，但受利潤驅(qū)使，后期進口資源將逐步集中在5-6月進口呈現(xiàn)小高峰期。
四、漲跌誰決定
疫情需要帶動高熔無紡布產(chǎn)業(yè)鏈瘋狂拉漲，煉廠集中轉(zhuǎn)產(chǎn)高熔纖維，勢必引發(fā)其他品種供應(yīng)量呈現(xiàn)短缺，近期拉絲拉漲表現(xiàn)就由供應(yīng)量短期爆發(fā)式拉漲，令下游塑編、塑膜廠苦不堪言，受成本暴漲制約，下游工廠訂單難以保證利潤，多數(shù)停工觀望，目前市場已經(jīng)脫離基本面成為“資本界狂歡”。最終疫情會逐步褪去，瘋狂拉漲局勢也將會逐步回歸理性，失去理智性拉漲最終會回歸到供需基本面上來。受利潤趨勢，進口資源不斷涌入國內(nèi)市場，只是疫情制約，尚未完全快速流入市場。但短期期貨5月交割臨近，現(xiàn)貨拉漲短期尚有支撐，長線看市場高價回落風險系數(shù)加大。
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