據 PVC 估價顯示，本周國內電石法 PVC 和乙烯法 PVC 市場報盤弱勢下行為主。電石法 PVC：本周現貨市場價格弱勢下行為主，商家積極讓利出貨，下游前期有部分備貨，目前僅剛需接單，市場實際成交有限。乙烯法 PVC：國內乙烯法 PVC 企業報價穩中有跌，市場貨源變動不大，部分前期加價出貨商家有小幅讓利。目前 PVC 華南市場乙烯料價格主流在 5450-5700 元/噸左右。

本周市場重要邏輯點

1.國內聚氯乙烯市場分析

本周國內 PVC 市場弱勢下行為主。近日，PVC期貨維持低位震蕩，臨近周末有小幅拉漲。現貨市場多跟隨期貨走勢為主，市場氛圍較為清淡，商家出貨一般，部分商家積極讓利出貨，市場成交表現平平。PVC 生產企業方面來看，多數 PVC企業報價下調，個別企業仍未報價，成單維持商談為主。下游在前期大量接單后接貨積極性轉弱，基本維持剛需。預計下周 PVC 市場維持震蕩整理為主。

2.本周國內PVC期貨分析

本周，大連期貨 V2009 合約維持區間震蕩為主。截止 4 月 23 日，PVC2009 合約大幅拉漲，開盤 5320，最高 5375，最低 5295，收盤報 5355，漲 115，漲幅2.19%。成交量報 222731 手，持倉量減少 6817 手至198522 手。技術上看，KDJ 指標有即將形成金叉趨勢，MACD 指標紅柱稍有伸長，周波段之星出現做多信號，顯示多方力量暫占據主導。因此，預計短期內 PVC 期貨仍有進一步上探可能，但注意上方各均線壓力。操作上，建議暫時以低吸高拋操作為主。

本周國內 PVC 企業開工小幅提升，整體開工率約在 70.87%左右，主要是由于部分檢修企業恢復開工所致，例如唐山三友、航錦科技等。此外部分企業仍在檢修中，例如泰山鹽化、樂山永祥以及宜賓天原等。從各地開工來看，內蒙地區企業開工尚可，開工率維持在 87%左右，而山東地區企業開工偏低，開工率約在 56%左右，西南地區企業開工率在 60%左右。

近期國內聚氯乙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

2. 聚氯乙烯企業價格對比

本周國內電石法 PVC 生產企業報價多數下調，周內雖部分企業存檢修計劃，但出貨欠佳，個別廠家連續下調讓利出貨。而乙烯法 PVC 生產企業報價多數持穩，個別華東乙烯法企業上調百元，華北乙烯法企業報價以跌為主。截止目前，乙烯法企業出廠價在 5500-6100 元/噸左右。

國內 PVC 主要代表企業價格對比（單位：元/噸）

原油：本周（4.16-4.22），國際原油期貨呈現下行走勢，均價較上周大幅下跌。其中，WTI 5 月原油即期合約于 4 月 20 日收盤下跌 55.90 美元，至-37.63 美元/桶，為國際原油期貨史上首次收于負值。周內，導致油價暴跌的主要因素是原油市場的空頭逼倉行為，由于此前疫情防控不力，美國已成為當前全球新冠肺炎疫情最嚴重的國家，美國大部分地區仍受疫情影響而處于封鎖狀態，在當前終端需求的持續疲軟狀況下，作為潛在買家的煉油廠或航空公司的閑置儲存空間處于十分緊缺的狀況中，因此缺乏進一步購入原油的意向。這導致目前美國原油市場出現了將原油自產地運送存儲的成本已超過原油本身商業價值的特殊情景，因此，在臨近交割的 WTI5 月期貨合約中存在大量未平倉持倉量的情況下，油市陷入了空頭逼倉的行情，導致 WTI 油價暴跌并于 20 日收于負值區間。此后，由于市場認為短期內全球原油供應過剩、需求疲軟以及儲油空間緊缺的問題仍無法得到有效緩解，因此導致空頭在 WTI5 月期貨交割前轉入 6 月合約繼續進行拋售。考慮到受到特殊的交割背景影響，此前原油市場投資者們已于比以往更早的時間節點完成了自即將交割的即期合約向二線活躍合約的移倉操作，因此，此次原油空頭逼倉行情更應被解讀為資本操作，并不意味原油在當前市場供需背景下已失去其加工價值和使用價值。此外，市場消息顯示，OPEC 能源部長舉行了電話會議并評估了市場形勢，各國石油部長們重申了削減石油產量的承諾，但歐佩克電話會議后的聲明未提到任何新的政策。會議期間，阿爾及利亞方面提議應立刻實施減產。

乙烯：本周，亞洲乙烯市場下行態勢為主。區域內貨源充足，市場整體仍呈供大于求的格局。成交價格不斷走低，加之有下游裝置停車，業者擔憂情緒加重，部分持貨商低價拋售。上周末隨著乙烯價格的下跌，下游部分產品利潤良好，買盤意向有所提升。然而，國際原油市場暴跌，加上擔憂全球疫情持續蔓延或將使得下游需求進一步惡化，周二亞洲乙烯價格大幅跳水，尤其是東北亞市場。東南亞市場受泰國備庫需求支撐，跌勢相對較緩。周三市場清淡觀望為主，歐美套利窗口已關閉，但市場整體供應依然充足，業者對原油市場走向以及裂解裝置開工情況保持關注。有生產商表示，如果石腦油價格維持在目前水平，考慮到低廉的乙烯價格以及疲弱的聚合物需求，降負或將是最終選擇，不過目前丙烯方面利潤尚可，短期內乙烯市場弱勢或難改。截至 4 月 22 日盤，亞洲乙烯 CFR 東北亞日均價格在 331 美元/噸，較上周同期收盤下跌 100 美元/噸；CFR 東南亞日均價格 331 美元/噸，較上周同期收盤下跌 55 美元/噸；東北亞與東南亞價格持平；東北亞乙烯與石腦油價差在 150 美元/噸上下。

電石：本周國內電石市場報盤基本維持穩定，市場內部分電石廠家裝置負荷情況降低，廠家積極降庫存，業內人士多謹慎觀望。下游 PVC 現貨市場偏弱震蕩，電石待卸車輛減少，部分地區電石到貨不均，整體采購積極性尚可。蘭炭廠家開工負荷降低，價格維持低位，成本方面對于電石行業難以形成有力支撐。截至目前華北電石采購價：2450-2800 元/噸，東北電石采購價：2730-2775 元/噸左右，西北電石出廠價：2270-2520元/噸，西南電石采購價：3100-3250 元/噸，華中電石采購價在 2550-2650 元/噸左右。

預計下周電石市場報盤維持偏弱運行。目前，電石廠家仍處去庫階段，廠家出貨心態積極。4 月下旬，下游部分 PVC 廠家計劃檢修，廠家采購基本維持剛需，短期來看，終端需求產生利空影響。后期部分蘭炭企業存降負或檢修計劃，一定程度上為電石提供成本支撐。綜合來看，短期國內電石市場或維持偏弱運行，具體還需關注廠家開工以及下游需求情況。